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受益于国内强力政策的推动，光伏电站正迎来新的成长期。预计国内市场未来每年将增长20%，到2018年光伏电站市场规模达万亿。 其中中端制造业相对成熟，意味着利润在下游电站环节，集中式电站受益并网
转型光伏运营商公司在2014年的新增装机容量将出现快速增长。 截止到4月底，特变电工配股以及中利科技增发已经完成，我们预计2014年海润光伏、爱康科技、亿晶光电、拓日新能、中环股份等增发能够完成

2014年伴随着中国ink"光伏业的回暖，资本市场上光伏企业的身影也开始活跃，多家企业拉开了增发融资大幕，但是值得警惕的是，如此争先恐后宣布扩产计划是否大跃进将重蹈2012年寒冬的光伏危机？日前
难题，更令人担心的是虽然公司给予了美好的盈利前景，但是记者发现公司预测却存在明显夸大利润的嫌疑，风险一触即发，为此次定增也蒙上了新的阴影。扩产与市场需求不符隆基股份7月1日公告，公司拟以不低于12.52元

受益于国内强力政策的推动，ink"光伏电站正迎来新的成长期。预计国内市场未来每年将增长20%，到2018年光伏电站市场规模达万亿。其中中端制造业相对成熟，意味着利润在下游电站环节，集中式电站受益并网
。截止到4月底，特变电工配股以及中利科技增发已经完成，我们预计2014年海润光伏、爱康科技、亿晶光电、拓日新能、中环股份等增发能够完成，今年A股上市公司股权募集资金约100亿左右投向电站市场。光伏电站

部分开工建设，宁波等其他地区拥有一定的屋顶资源储备。2.智慧城市能源管理概念打开新业务成长空间。公司提出智慧型区域能源管理方案，拟通过EPC、EMC等方式开拓宁波及周边地区LED灯具应用市场。公司在
LED路灯合同能源管理领域已有成功案例，未来改业务有望成为新的业绩增长点。3.组件业务景气回升，出货量有望大幅增长。公司目前组件与电池片配套产能约800MW，公司2013年组件销售量约400MW，随着

，积极探索新型商业模式和新的支持政策。但由于存在屋顶产品产权界定、电费收取困难和收益率不稳定等问题，目前分布式光伏发展较困难，或难完成制定的8GW目标。 　　(二)政策调整意在保证光伏投产规模
、信托计划等模式引入租赁、信托资金，目前已与福能租赁、金茂租赁、金茂保理、杭州信托等达成初步资金合作协议，确保公司电站规模扩张过程中的短期资金需求，实现电站的快速规模扩张，而后期增发融资、电费回笼等

装机在中国进展到底如何？ 根据中国电力企业联合会数据显示，2014年1-5月份，全国电源新增发电装机容量2,936万千瓦。其中，水电新增装机835万千瓦，火电新增装机1,304万千瓦，风电
要主动协调，统一配置落实屋顶资源，多渠道解决融资难题，但这些说法都只是国家能源局的良好愿望，具体实施存在诸多困难。这半年来，国家对于分布式的并网和电价结算、税务等现在都有了新的举措。以税务政策来看

，能源局规划了14GW光伏装机目标，其中6GW为地面电站，8GW为分布式项目，但是上半年累计装机量只有3GW左右，其中分布式光伏装机不足0.5GW，业内人士分析，新的政策将促进下半年分布式出现大规模的抢装
。除了政策方面的利好，光伏企业在融资方面也取得了突破性的进展，上周，爱康科技（002610.SZ）等待已久的增发申请获得证监会审核通过，这也是继海润光伏（600401.SH）获得增发核准、中利科技

了14GW光伏装机目标，其中6GW为地面电站，8GW为分布式项目，但是上半年累计装机量只有3GW左右，其中分布式光伏装机不足0.5GW，业内人士分析，新的政策将促进下半年分布式出现大规模的抢装。除了政策
方面的利好，光伏企业在融资方面也取得了突破性的进展，上周，爱康科技等待已久的增发申请获得证监会审核通过，这也是继海润光伏获得增发核准、中利科技拿到国开行50亿元授信之后，又一家光伏企业在融资上的重大突破

全国第一。公司在新业务分布式光伏电站领域拥有独特的商业模式，有效地规避了收费端风险，传统业务的销售渠道有助于分布式光伏业务快速进行跨区域拓展，公司有望成为我国东部分布式光伏龙头企业。阳光电源为我国逆变器
800MW。公司涉入分布式光伏领域，建设杭州湾150MW分布式示范项目，并有望在浙江等地继续拓展其分布式业务。爱康科技传统业务为太阳能电池边框、太阳能安装支架、EVA胶膜等多种光伏系统配件，新业务涉足

能源局近日下发通知决定在已有分布式光伏发电应用示范区建设工作基础上再培育一批分布式光伏发电示范区。新一批分布式示范项目有望配套最新扶持细则出炉，避免第一批项目建设进度缓慢的困局，下半年
集中度。此外，能源局近日下发通知决定在已有分布式光伏发电应用示范区建设工作基础上再培育一批分布式光伏发电示范区。新一批分布式示范项目有望配套最新扶持细则出炉，避免第一批项目建设进度缓慢的困局，下半年