投资要点策略分析

分析师：张俊，张海撰写日期：2014-06-10投资要点打造光伏全产业链，内部挖潜是近期重点：公司是国内光伏行业的领军企业，光伏组件的产能超过1GW，2013年的产量达730MW。公司最大的核心优势是打造

有望加速高增长特变电工 600089研究机构：东方证券 分析师：曾朵红 撰写日期：2014-04-02投资要点2013年收入增长44％，超预期，净利润增长35％，略低于预期，主要是资产减值偏多。报告期

，期待14年高增长研究机构：民生证券一、事件概述：公司公告控股子公司转让甘肃179.50MW项目。二、分析与判断：拓展转让渠道，转让兑现承诺。分析师可以看到，本次电站转让给常熟中巨新能源投资
麒麟区300MW地面光伏电站项目、玉溪市易门县200MW地面光伏电站项目；2、海润光伏：与察右后旗人民政府签署了《太阳能发电项目开发框架协议》，开发察右后旗100MW太阳能发电项目。投资策略：光伏：行业

未来有望持续保持高速增长。南洋科技（002389）看好公司拓展太阳能背材膜等高端薄膜投资要点:净利润同比增长40.7%，利润分配方案每10股派发股利2.0元，并每10股转增10股。2010年公司实现
,我们将会密切跟踪项目的进展情况并调整盈利预期。华泰证券科华恒盛（002335）：不间断电源 不间断复合30%成长投资要点1. 优质的管理团队,清晰的发展思路,保证走在正确的发展道路上。公司23年行业

元，相应的短期目标价由此前11.1 元上调至14 元，持续强烈推荐。投资要点：受益于组件毛利率好转与EPC 业务推进，公司三季报业绩略超预期。公司光伏电站开发利润由供应组件、EPC 服务和投资收益三块

%做好铺垫。近期安永的一份报告表明：乌克兰是一个地处东欧、俄国、中亚和中东等地区交汇处的新兴市场，具有成为新的贸易投资市场的潜力。该国预计将在2030年完成政府于2006年制定的能源策略，即有19%的能源
光伏产业健康发展的通知》，正式确定了地面电站及分布式电站的补贴电价，并决定自9月25日起提高可再生能源电价附加征收标准。要点如下：1.全国分为三大资源区，标杆阶梯电价分别为0.9，0.95，1元/度

健康发展的通知》，正式确定了地面电站及分布式电站的补贴电价，并决定自9月25日起提高可再生能源电价附加征收标准。要点如下：1.全国分为三大资源区，标杆阶梯电价分别为0.9，0.95，1元/度;分布式项目按
清洁能源机构的计划，该机构将负责为可再生能源项目、低碳项目和能源效率项目提供资金。这个以商业化运营的清洁能源融资公司（CEFC）将主要着眼于为大型项目提供支持，以获得更佳的投资回报率。获得CEFC融资的

公司2013-2015年EPS分别为0.58元、0.76元和0.94元，对应PE分别为24.8倍、18.9倍和15.2倍。公司资源优势明显，电站转让的确定性较高，维持公司推荐的投资评级。 要点
。而随着年底将至，这轮地面电站施工即将步入尾声，而分布式光伏项目的政策吹风又集中涌现。新能源行业分析师表示，在多项政策扶持下，分布式光伏明年将迎来400%增长，或接替这一轮抢装潮掀起新一轮光伏应用

电站项目IRR为11.11%。对自用电比例及业主用电电价进行敏感分析发现，当自用电比例低于85%,替代电价低于0.75元/度时，分布式电站IRR在9%及以下，电站投资吸引力不显著。　　9月回顾：国内组件
报告要点　　大型电站：贷款比例对IRR影响较大，I类地区敏感性显著国家各部门光伏扶持政策陆续落地，光伏电站建设及运营收益得到保证。根据测算，按照8.76元/瓦的建设成本，贷款70%,贷款利率6.55

光伏行业上市公司。其中，华夏旗下两基金和王亚伟旗下阳光私募昀沣投资二季度就买了安彩高科，华夏复兴和华夏策略精选灵活配置分别持股350万股和250万股，共持有600万股；昀沣持股157万股。安彩高科
2013-2014年摊薄EPS分别为0.31元和0.50元，对应PE分别为23.7倍和14.8倍，首次给予公司推荐的投资评级。要点：业绩高于市场预期：2013年半年度，公司实现营业收入10.57亿元，比去年同期