投资失误

半导体厂尽管投资超过18亿元，但目前已经关停。该集团新能源板块其他业务也不理想，风电板块正在整合，核电板块未来会有很好的发展。王计对其新能源板块的现状做了上述回顾。占该公司销售额比重较高的火电产业，现阶段
半导体的多晶硅项目投资额达到18.33亿元，但未达到行业准入标准，且存在产能利用率较低、产品合格率不高等问题，经营亏损严重。王计向记者透露，这家厂在1年半前已经停产。东方 电气现退出该领域，也有

微利的传统行业，一旦决策失误代价他将很难承受，对于多元化他不得不异常谨慎。斗士刘汉元技术狂人的太阳能梦谨慎的刘汉元，每年会看几十个项目，每年同样也会放弃几十个项目，直至2007年通威旗下的多晶硅公司
正式成立，刘汉元的两大产业布局，终于露出冰山一角。在河北、西藏和四川投资多个光伏太阳能发电站后，2011年9月通威投资260亿元布局新疆太阳能光伏产业，至此，刘汉元的新能源理想国，开始雏形初显。谨慎的

实则背离了其管理市场风险的初衷。市场风险的前瞻性管理不善给尚德电力带来的是解除合同所付出的2亿美元损失，而政策性风险的前瞻性管理不佳，令企业付出了长期战略失误的代价。光伏产业发展一直依托于国内外的
，其资源都是有限的，这也意味着其承担风险的能力是有限的。因此，企业必须在评估风险的基础上，合理设定风险承受度。风险承受度是企业不能逾越的红线，它往往表现为一些定量指标，如投资规模、资产负债率、安全指标等

已被打击得不堪入目。海外，投资者在美国发起诉讼，起诉施正荣及其高管团队掏空尚德电力、对关联公司亚洲硅业进行利益输送以及挪用16.8亿美元公司投资；国内，最新的消息是：无锡市国税局已经认定无锡尚德存在漏缴
税款行为，并与北京市国税局联动，追缴无锡尚德和其在京关联公司的税款。坊间对尚德败北的讨论相当热烈，国际金融危机、反倾销、决策失误、管理松散，乃至为十周年庆典印刷的文字材料堆积在走廊落满灰尘也被当作佐证

最近一段时间，丁伟（化名）办公桌上的电话几乎响个不停，身为A股一家中型光伏公司证券事务代表的他，每天要被许多投资者致电问询公司最近一个月股价暴涨超过50%的原因。 Wind统计
的太阳能发电指数在过去一个月上涨幅度达20%，远跑赢大盘，而从去年12月初到今年5月底，这一涨幅更是超过40%。面对投资者的疑问，除了机械性地回复公司如有可能影响股价的重大事项，会第一时间发公告之类的

平方公里的曹妃甸工业区，自2003年启动开发建设以来，累计填海造陆超过230平方公里，总投资超过3000亿元，高峰时期号称日均投资4亿元，一度被称为中国最大的单体工地、国家级循环经济示范区
误判，有2009年那波4万亿刺激政策的推波助澜，有强势官员的好大喜功，也有河北、唐山区域开发操盘者的经验不足，更有中国过去30年土地开发、投资拉动式发展模式的不合时宜，等等

中国首富宝座。但行业价格战、金融危机以及国外贸易战等原因，令无锡尚德的业绩大幅下滑，这其中与管理层的投资决策失误亦不无关系。有与会人士称，施正荣昨天出席了债权人会议，但没有发言。此前，关于其身处何境的
上的整顿和债权债务关系上的清理，以避免破产。2001年成立的无锡尚德，最初是由澳大利亚太阳能电力系统有限公司、国联信托、无锡高新技术风险投资股份有限公司、江苏小天鹅集团等公司共同出资的中外合资企业，经

、金融危机以及国外贸易战等原因，令无锡尚德的业绩大幅下滑，这其中与管理层的投资决策失误亦不无关系。有与会人士称，施正荣昨天出席了债权人会议，但没有发言。此前，关于其身处何境的说法不一。多家银行讨债多名
清理，以避免破产。2001年成立的无锡尚德，最初是由澳大利亚太阳能电力系统有限公司、国联信托、无锡高新技术风险投资股份有限公司、江苏小天鹅集团等公司共同出资的中外合资企业，经多次股权转让，2007年变为

所以判断失误，导致对投资者的信批不完全。更值得注意的是，在过去几年里稳居隆基股份第一大客户的尚德电力目前已经退出前十名单，李振国表示尚德电力所占30%-40%的巨大空缺将有海外客户填补。一直以来
，涉及内容都跟业绩下滑幅度过大有关。1月份给我们的警示函也提到这个问题，认为我们信批不完全。一位投行人士表示，证监会对于信披之所以关注，是因为不少投资者只能通过为数不多的渠道了解企业，而信披则是渠道