平价项目装机

改善，龙头优势凸显，未来国内项目开工将带动装机，海外市场需求持续增长，而供应链价格止跌企稳，企业盈利有望触底回升。 第五名 国金证券研究团队 姚遥、邓伟、彭聪、柴明、张斯琴 姚遥团队认为，2020
，供给驱动需求提升。2020 年海外电动化提速，国产电池材料以及锂电设备受益，推荐全球供应链核心标的。 光伏板块，朱玥团队认为，国内因组件价格企稳观望期已过，光伏酝酿涨价情绪，装机并网逐步启动

。 业内认为，受平价项目如期并网及海外抢装对于下游需求的推动，加之四季度是传统的旺季，此次光伏玻璃行业普遍上调价格后，预计12月中旬公布的11月国内光伏新增装机以及光伏组件出口数据有望复苏。
伴随着全球光伏装机需求旺盛，双玻组件兴起进一步提升光伏玻璃需求。 根据行业动态可以看到，光伏玻璃行业集中度不断走高，高壁垒塑造双寡头格局，龙头企业产能扩张势不可挡，福莱特玻璃(06865)如是

，预计12月中旬公布的11月国内光伏新增装机以及光伏组件出口数据有望复苏，主要因素是平价项目如期并网及 海外抢装对于下游需求的推动。 总体看，四季度光伏行业的复苏已经是大势所趋，而接下来的一季度

大幅反弹，盈利能力改善，龙头优势凸显，未来国内项目开工将带动装机，海外市场需求持续增长，而供应链价格止跌企稳，企业盈利有望触底回升。 第五名 国金证券研究团队 姚遥、邓伟、彭聪、柴明、张斯琴 姚遥
，装机并网逐步启动，中长期成本下降使得光伏持续提成竞争力，需求增长动力强劲。 朱玥团队认为，风电板块前三季度招标规模超过历年全年招标规模，招标价格再度上涨，抢装力度持续超预期，龙头价量齐升，业绩持续

;另一方面，对于平价项目，很多开发企业将其建设周期后排，也导致今年装机、并网较少。 谈及2020年光伏发电政策预期，时璟丽认为，明年将基本延续2019年主要政策，实行分类管理。对于光伏发电竞价机制，她表示
2019-2020年规模开展平价项目建设;四是逐步参与电力市场。对于可再生能源的市场预期，时璟丽表示，预计在今年年底，风电和光伏装机都可以实现双突破两亿千瓦;到2020年，风电、光伏发电、生物质发电规模均将有较大

也将迎来平价项目的抢装，因此业内预计明年国内装机有望达到50GW。 2020年国内光伏政策的落地时间和力度展望乐观，并将由此带来国内需求能见度的提升和板块情绪的转暖。产业链中，我们建议优先关注
)，完成省内竞价;3)2020年3月，国家层面完成竞价。竞价政策的及时落地，将直接利好明年的光伏装机目标，也有利于企业提前进行规划布局。其次，今年相当一部分未开工的竞价项目将顺延到明年一季度，同时明年预计

也将迎来平价项目的抢装，因此业内预计明年国内装机有望达到50GW。 2020年国内光伏政策的落地时间和力度展望乐观，并将由此带来国内需求能见度的提升和板块情绪的转暖。产业链中，我们建议优先关注
)，完成省内竞价;3)2020年3月，国家层面完成竞价。竞价政策的及时落地，将直接利好明年的光伏装机目标，也有利于企业提前进行规划布局。其次，今年相当一部分未开工的竞价项目将顺延到明年一季度，同时明年预计

一季度，同时明年预计也将迎来平价项目的抢装，因此业内预计明年国内装机有望达到50GW。 2020年国内光伏政策的落地时间和力度展望乐观，并将由此带来国内需求能见度的提升和板块情绪的转暖。产业链中，我们
(土地、接入)，完成省内竞价; 3)2020年3月，国家层面完成竞价。竞价政策的及时落地，将直接利好明年的光伏装机目标，也有利于企业提前进行规划布局。其次，今年相当一部分未开工的竞价项目将顺延到明年

已经成为影响光伏电站年度新增装机规模的关键，这一点在2019年的竞价中已经体现的非常明显。同样，对于2020年的年度新增装机预期，仍必须考虑电网的消纳情况。 这其中尤为重要的一个问题是，竞价与平价项目

%;分布式光伏新增8.26GW，同比降低51.8%。2016年-2019年前三季度分布式光伏在中国光伏总装机的占比从12%上升到51%，可以看出国内分布式光伏的快速发展势头。 分区域来看，2019年前
三季度华北地区新增装机5.08GW，占全国的31.8%;东北地区新增装机0.51GW，占全国的3.2%;华东地区新增装机3.32GW ，占全国的20.8%;华中地区新增装机1.80GW，占全国的11.3