巨额债务

，相对于百亿负债规模，公司新增融资基本被切断。赛维日常经营受行业景气度下滑影响大，导致公司持续巨额亏损，并且2013年6月末其已资不抵债。基于此，近日，上海新世纪决定将赛维主体和赛维MTN1的债项信用等级
均由BBB+级调降为B+级，评级展望维持为负面。根据上海新世纪评级标准，一个企业评级处于BB级及以下，就已沦为投机级债，即通常所说的垃圾债券。其中B级债券意味着，债务人偿还债务的能力较大地依赖于良好的

了较大比例。尽管随着光伏政策出台、内需市场启动，现在运营状况有所好转，但相关企业仍然无法偿还巨额债务。孟宪淦表示，部分地方政府已经爱莫能助，企业前路注定充满艰难险阻，也许在未来的行业兼并重组大潮中仅能
国内前十大光伏制造企业的总负债已经高达上千亿，行业普遍负债率在70%以上。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦对记者表示。上述数据是按照去年的债务统计的，这上千亿中，昔日光伏巨头尚德电力和赛维LDK占据

展望维持负面，11赛维MTN1信用等级由BBB+下调至B+。报告称，受外部环境影响，江西赛维产销量规模与产能利用率较上年进一步下降，收入规模显著下滑。2012年江西赛维持续巨额亏损，整体抗风险能力进一步
下降。2012年末江西赛维资产负债率达到98.45%，负债经营程度持续升高，刚性债务虽有下降但余额仍过高，偿债压力过大。2012年江西赛维经营性现金持续净流出，无法对刚性负债及利息支出形成有效保障，流动性风险增大。

在经历了遴选战略投资者、高层人事更迭、化解巨额可转债危机以及有意向投资者递交投标书等一系列事件之后，众人期盼的9月20日落地的无锡尚德破产重整方案再一次落空，时间恐将再延至今年12月20日左右
，接盘的话，他们到底还在犹豫什么？ 上述某光伏企业总裁道出了战略投资者的心事儿，一是无锡尚德107亿元债务到底如何解决；二是企业进入尚德后无锡市政府到底以什么角色出现；三是如今的尚德工艺技术、设备

在经历了遴选战略投资者、高层人事更迭、化解巨额可转债危机以及有意向投资者递交投标书等一系列事件之后，众人期盼的9月20日落地的无锡尚德破产重整方案再一次落空，时间恐将再延至今年12月20日左右。然而
心事儿，一是无锡尚德107亿元债务到底如何解决；二是企业进入尚德后无锡市政府到底以什么角色出现；三是如今的尚德工艺技术、设备团队等到底是什么状况。最为关键的是前两者，而恰恰这两者目前依然不明朗，没有

维持在低位，整体市场需求不足，受此影响，该公司产销量进一步下降，营业收入随之大幅下滑，2012年持续出现巨额亏损。与此同时，公司刚性债务余额过大，负债经营程度畸高，公司面临很大的流动性风险和债务集中偿付

期内，国内光伏行业运营质量并未改善，主要光伏设备价格仍维持在低位，整体市场需求不足，受此影响，该公司产销量进一步下降，营业收入随之大幅下滑，2012年持续出现巨额亏损。与此同时，公司刚性债务余额过大
，负债经营程度畸高，公司面临很大的流动性风险和债务集中偿付压力。报告指出。 报告提供数据显示，2013年上半年，赛维LDK实现营业收入10.94亿元，同比下降54.17%；同期毛利率为-21.15

施正荣交棒后，这样的架构本就是一个海外派与国资股东各取所需、相互博弈的结果，背后必然牵涉到巨大而复杂的利益交换：海外投资者在可转债延期或其他条件上妥协，而无锡政府则以承担无锡尚德债务作为回报。只是
重整进展止步不前，公司治理方面乏善可陈，海外债权人对他们失去了耐心，希望通过董事会的换血，加速尚德债务处置的进程。 尚德电力本来应在今年3月15日支付的5.41亿美元可转债已数度延期，债务违约虽然

曾经的光伏龙头无锡尚德太阳能电力有限公司（下称无锡尚德），在背负了107亿元的巨额债务后，寻找合适的投资人并想办法还掉部分债务，是避免自己最终走向破产这一终局的关键所在。不过，现在看来，无锡尚德的
重整计划，不过目前尚未有确定的计划出炉，自然提交方案的时间也被延期。据接近无锡尚德的一名人士向本报表示，现在的潜在投资者仍有英利绿色能源和天合光能等企业，但是两家公司尚未下定决心。无锡尚德目前的债务

为170家企业兴建的庞大办公楼内，如今只剩下5家太阳能设备供应商。政府当年统治全球太阳能行业的宏伟计划，如今只剩下上锁的大门和空旷的办公室。新余的故事正在全中国上演。通过巨额补贴，中国从德日美手中夺取
这样的巨头，也令它们依赖于地方政府的财政补助。在光伏产品价格回升之际，这些企业仍受制于债务和产能过剩，令恢复赢利遥不可及。新余光伏交易市场于去年开业，是中国首家。如今这里已沦为鬼城，凸显中国太阳能