尚德资产

光伏产业的生存愈发艰难。2012年，虽然英利光伏组件出货量超越尚德电力和FirstSolar，坐上了全球组件销售冠军的位置。此时喜事，但与之相对应的，是英利当年的净亏损达到30.644亿元
任何一个车间。 然而，即使是一如既往的军事化管理，加上在生产和管理的细微环节把成本控制做到极致，英利也难以全面扭转持续亏损的局面：英利近四年持续亏损超过15亿美元，且资产负债率高达到95%。而外界对其

英利光伏组件出货量超越尚德电力和First Solar，坐上了全球组件销售冠军的位置。此时喜事，但与之相对应的，是英利当年的净亏损达到30.644亿元人民币。面对压力，英利的扩产、整合及内部举行的大小
做到极致，英利也难以全面扭转持续亏损的局面：英利近四年持续亏损超过15亿美元，且资产负债率高达到95%。而外界对其市场策略和商业模式的猜测和质疑也愈加频繁。规模激进与一体化之虞 自己动手在光伏行业分工

近日，中国各大主流财经、专业媒体对两家光伏公司的广泛报道激起了消费者对光伏产业前所未有的高度关注与议论。 一个是由绿能宝投资产品引发的关注与追踪，而开创这个理念及出现在媒体聚光灯下的人物是一位
、晶科兼并尖山光电、天合光能并购捷佳伟创、顺风光电收购尚德等。 2014年5月，保利协鑫能源以总代价14.4亿港元现金收购森泰集团有限公司67.99%股权，将收购过来的森泰集团更名为协鑫新能源

亿元定向工具(PPN)，当时它的信用评级为AA+。但从2011年起，天威集团净利润开始亏损，且亏损金额不断扩大，2014年亏损额达到101亿元，其中83亿元是由资产减值损失导致，还有11亿元用于支付
利息，相比之下，经营导致的亏损并不算多。天威集团2014年末的总资产为129亿元，总负债约209亿元。4月21日需要支付的债券利息为8550万元，金额并不算高，但对于负债累累的天威集团来说，这一捆稻草

如果你是光伏业内人士，你的血压会是跌宕起伏的，因为这里的题目惊心动魄：《英利年报引发清算恐慌周二股价暴跌近37%》、《跳崖式暴跌47%！妖股汉能薄膜遭巨额抛售》。微博中：英利也跌，难道都要走无锡尚德
高估值，还是资产负债率过高、扭亏无望，汉能和英利毕竟都有着各自的遗憾，都只能被动地等待资本是否选择攻击、何时选择攻击。第三，两家家企业目前尚未看到颠覆性的负面因素。汉能、英利的软肋一直公开示人，得不

不断扩大，2014年亏损额达到101亿元，其中83亿元是由资产减值损失导致，还有11亿元用于支付利息，相比之下，经营导致的亏损并不算多。 天威集团2014年末的总资产为129亿元
新能源产业带来的包袱。现在看来，其主要思路是将天威集团控股的上市公司天威保变去天威化，旗下的新能源业务、资产剥离到天威集团，通过非公开增发等措施，将上市公司大股东逐步变为兵装集团

不确定的未来。Wolfe研究公司分析师约翰逊表示，美国投资者必须考虑如果英利进行资产清算，中国太阳能市场整体将面临何种局面的严峻问题，而且中国绝大部分上市的太阳能公司都可能面临巨额债务问题。IHS
太阳能研究高级总监阿什沙玛表示：就像几年前看待尚德，我们可能再次看到另一家行业领导者的潜在失败。英利作出一些有疑问的战略决策，如赞助国际足联世界杯，以及未能成功向上游移动进入多晶硅制造。两者最终被证明代价高昂，可能导致其目前处于悲惨境地。然而我们再一次看到太阳能行业中任何一家公司都并非大到不能倒。

"光伏魔咒" 继光伏首富无锡尚德施正荣身价从186亿美元跌到零之后，光伏新贵、中国首富李河君执掌的汉能薄膜再次遭遇空袭，成为绕不过去的光伏魔咒。 2009年李河君开始投资太阳能薄膜
集团公司的巨额应收账款，在汉能薄膜的资产负债表上，152亿港元的总资产中包括60亿港元的应收贸易账款，其中有43亿港元是与母公司的关联交易，均将在6个月内到期。与2013年的数据相比，应收账款总额

汉能薄膜遭巨额抛售》。 微博中：英利也跌，难道都要走无锡尚德的路？、汉能为什么会跌？近期大肆招商。微信中：首富准备逃跑了吗？河源暴雨成灾，李主席老家风水被破。甚至一个朋友突然问道：你认为海润会倒吗
过程中的资本倍增效果有时过于惊悚，而这恰是资本市场的魅力和价值所在。无论是利润真实性、股价高估值，还是资产负债率过高、扭亏无望，汉能和英利毕竟都有着各自的遗憾，都只能被动地等待资本是否选择攻击、何时

%；该公司在报告期末的货币资金为30.33亿元，资产负债率为17.95%，负债水平看起来并不高。 港股业界资深评论员岑智勇也对汉能的经营情况感到些许不安。他在微博上表示，此前我推荐汉能是基于汉能
的ROE（净资产收益率）较其他同业公司高，其实早在股价还处于1港元时我就曾推荐过。当时推荐只是基于公开的财务数据，如这些数据不实则不好说了。 昨日，北京商报记者曾就股价暴跌的相关事宜采访汉能，但