宏观经济

所谓改革红利，但是，其主要推动力来自于宏观经济和电力供求形势，以及电力体制之外的多种深层体制因素，电价才有了下降空间。若把这些功劳归在理念偏差的电改头上，恐令电改之路走入歧途。总之，如果不从

，电力供需形势由偏紧转为宽松。2015年，受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整、工业转型升级以及气温等因素影响，全社会用电量同比增长0.5%、增速同比回落3.3个百分点，第二产业用电量同比
发展迅速、年底非化石能源发电装机比重提高到35.0%；火电发电量负增长、利用小时降至4329小时。全国电力供需进一步宽松、部分地区富余。展望2016年，预计宏观经济增速总体将呈现稳中缓降态势，电力消费

由偏紧转为宽松。 2015年，受宏观经济尤其是工业生产下行、产业结构调整、工业转型升级以及气温等因素影响，全社会用电量同比增长0.5%、增速同比回落 3.3个百分点，第二产业用电量同比下降1.4
发展迅速、年底非化石能源发电装机比重提高到35.0%;火电发电量负增长、利用小时降至4329小时。全国电力供需进一步宽松、部分地区富余。 展望2016年，预计宏观经济增速总体将呈现稳中缓降态势，电力消费

2月2日，中国电力企业联合会发布了《2016年度全国电力供需形势分析预测报告》。报告指出，2016年，宏观经济增速总体预计呈现稳中缓降态势，电力消费增速将维持低速增长，电力供应能力总体富余、部分地区
，电力供需形势由偏紧转为宽松。 从需求侧看，2016年，宏观经济增速总体将呈现稳中缓降态势，总体判断用电需求仍较低迷。不过，受低基数等因素影响，预计拉低2015年用电量增长的建材和黑色金属冶炼行业

2月2日，中国电力企业联合会发布了《2016年度全国电力供需形势分析预测报告》。报告指出，2016年，宏观经济增速总体预计呈现稳中缓降态势，电力消费增速将维持低速增长，电力供应能力总体富余、部分地区
，电力供需形势由偏紧转为宽松。从需求侧看，2016年，宏观经济增速总体将呈现稳中缓降态势，总体判断用电需求仍较低迷。不过，受低基数等因素影响，预计拉低2015年用电量增长的建材和黑色金属冶炼行业用电量降幅

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政策措施，反补贴调查会影响被调查国的贸易和产业政策、宏观经济政策甚至总体经济战略。同时，反补贴的调查范围更加广泛。反倾销仅涉及特定企业或产品，而反补贴的调查范围则可能是接受政府补贴对象的下游企业甚至整个

0.87、1.10和1.32元，给予增持-A建议，6个月目标价为35元。 风险提示：宏观经济发展不及预期。 拓日新能：业绩同比增长，下半年有望加速上升 业绩同比增长，下半年有望加速上升
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：宏观经济持续低迷、光伏电站建设进度低于预期。 下一页 余下全文通威股份：潜在的农业光伏龙头，专业化优势巨大投资要点定增聚焦光伏产业

、生活水平提高、人口政策放开、电动汽车快速发展、物联网技术取得突破(万物互联离不开电)这一系列的可见未来，我们人均用电量和总社会用电量还会大幅提升。 其二，从工业耗电看，虽然受宏观经济形势影响，当前工业