大厂

技术总结：电池/组件：• TOPCon：产品持续进步但无法避免同质化竞争，0BB导入趋势确定性高• HJT：玩家数量持续增多，大厂亦有产品布局，产业化拐点渐临• xBC：产品类型多样化，期待应用场景

而不断攀升，有利的商业环境和政策支持促进手机制造、锂电池制造、半导体制造等各国EMS大厂争相在越南、马来西亚、泰国以及墨西哥等热门目的地建厂开展业务，无限海外市场机遇一触即发。NEPCON

，包括4家一线大厂，开始实施停车检修。当前，硅料库存增速已显著放缓，预计5月份产量约为18万吨，库存水平稳定在28-30万吨。6月以后，所有硅料企业均计划或已启动检修，市场供需有望在未来一段时间得以

高端应用应该是国产器件的突破点。在电动汽车、新能源并网等通用工业芯片的应用上，芯片还在进步中。可喜的是，上述两大厂商已经走过了芯片制造的可行性阶段，来到了芯片产品可靠性设计和管理阶段，已经完全理解

投产TOPCon电池产能约81GW，其中规模较大厂商为晶科能源(24GW)与钧达股份(8GW);结合目前已公告的全行业扩产计划，预计到2023、2024年全行业TOPCon累计产能有望超过500GW及
产能扩张的节奏。当前，TOPCon技术路线凭借成本优势率先跑出，使得晶硅头部组件大厂以数十GW级的TOPCon扩产为投资主力，但仍有多家公司同步规划了小GW级别的HJT中试和试线，保持对HJT路线的紧密

能源研究机构Mercom Capital公司最新发布的《2024年印度光伏市场排行榜》表明，Tata Power Solar公司、Amplus Solar公司、Roofsol Energy公司、Havells India公司和Mahindra Solarize公司名列2023年印度屋顶光伏市场前五名。根据Mercom Capital公司发布的《印度屋顶光伏市场2023年度和2023年

型料均价4.53万元/吨、致密料均价3.9万元/吨，已低于许多企业生产成本，逼近一线大厂成本线。在上游多晶硅的影响下，硅片、电池、组件等环节价格纷纷出现非理性波动，甚至成本倒挂。来自硅业分会的数据显示

组件本周组件价格下降。地面电站单晶182双面0.85元/W，单晶210双面0.86元/W，TOPCon182双面0.89元/W。供需方面，目前需求主要由地面项目驱动，近期组件企业开工率分化，大厂

，多家组件大厂纷纷上调报价，但终端接受度暂不明朗。此外，各组件企业对于市场走势判断也存在分歧，部分招标中仍有低价抢单现象。我们认为，短期内，上下游间的博弈或将进一步加剧，导致产业链价格持续呈现小幅波动态势。随着n型产品占比加速提升，n型组件价格仍有较强支撑，后续能否实现上涨，取决于上游价格及供需变化。