多晶硅

效应。 3、单晶占比的变化 1)硅片端单多晶持平 随着我国单多晶硅片出口价差逐渐缩小，单晶硅片出口数量占比不断增大。据海关数据统计，2017年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例约 1:2，2018
年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例提升至 3:4，2019 年一季度，我国单晶硅片与多晶硅片出口比例进一步提升至约 1:1。 2)组件端，各区域差异大 就组件而言，不同市场的需求偏好差异很大。根据盖锡咨询的报告，出口前十市场的单多晶比例如下图所示。

，光伏产业链价格或迎接底部回升趋势，而龙头个股估值普遍在20倍左右，成长属性下估值具备优势。安信证券建议，可关注单晶硅片龙头、多晶硅料以及高效电池片龙头的投资机会。 中金公司(港股03908)重点推荐
光伏玻璃环节以及今年下半年多晶硅的投资机遇。其中，光伏玻璃料受益于行业需求回暖以及双面双玻渗透率提升;同时预计国内光伏需求发力，供给趋于稳定，将带来多晶硅的价格复苏。 天风证券建议关注A股、港股以及

的原因是，单晶硅正在迭代多晶硅产品，多晶电池从去年100GW大幅萎缩到目前的40GW水平，部分改造为单晶Perc，部分停产，而单晶硅片扩产缓慢，目前只有70GW的供应量，抑制了单晶电池的供应，是一种

。 王勃华在致辞指出，我国在全球光伏领域内制造大国的地位持续巩固并正在进一步得到加强。2018年，我国多晶硅、硅片、电池片、组件产量分别同比增长了7%、16.8%、18.1%和12.4%，产业规模持续
稳步增长，组件产量连续12年稳居世界第一位。今年前两月，受益于海外市场的拉动，我国光伏制造业继续保持了增长态势，多晶硅产量5.16万吨，同比增长8.2%;组件产量11.8GW左右，同比增长47.5%。主要

2014年以来，我国对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和反补贴措施。2014年4月30日，国家商务部发布年度第25号和第26号公告，决定对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和
反补贴措施，实施期限为2年。2017年4月28日，商务部发布年度第22号和第23号公告，决定自2017年5月1日起，继续对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和反补贴措施，实施期限为18个月

一、2019年一季度光伏产品进出口特点 一)我国对欧盟多晶硅双反取消，自欧盟进口多晶硅数量增长。2018 年11 月 1 日起，我国对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施和反补贴
措施终止实施。受此影响，德国取代韩国成为中国第一大多晶硅进口来源国地位，2019 年一季度自德国进口多晶硅数量同比增长 1.02%，自韩国进口数量同比大幅下降 37.6%。 二)随着我国单多晶硅片出口

2014年以来，我国对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和反补贴措施。2014年4月30日，国家商务部发布年度第25号和第26号公告，决定对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和
反补贴措施，实施期限为2年。2017年4月28日，商务部发布年度第22号和第23号公告，决定自2017年5月1日起，继续对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和反补贴措施，实施期限为18个月

国。由于201条款与双反措施影响，中国对美国的光伏组件直接出口仅3141万美元，同比下降高达90%。 2019年3月，中国进口美国的多晶硅数量为1,617,889千克，进口金额9,525,582美元
覆盖光伏全产业链，包括单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，成本优势明显。 通威股份：公司下属永祥股份是国内最早从事太阳能级多晶硅技术研究和生产的企业之一，下属合肥太阳能电池产能、产量全球领先

重要原因之一在于单晶硅片可以切得更薄，达到90-110m，而多晶硅片在这方面则因为材料本身的限制难以做到这一点。新的铸锭单晶在未来超薄大战中表现如何，还需要协鑫等领军企业进一步发布数据报告。 江湖代有才

2014年以来，我国对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和反补贴措施。2014年4月30日，国家商务部发布年度第25号和第26号公告，决定对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和
反补贴措施，实施期限为2年。2017年4月28日，商务部发布年度第22号和第23号公告，决定自2017年5月1日起，继续对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅实施反倾销措施和反补贴措施，实施期限为18个月