多晶硅分布

光伏分布式发电可能会步入上游光伏行业后尘，出现“大跃进”。“这个行业鱼龙混杂，关注的人太多，做多晶硅的、做切片的、组件的，甚至逆变器的都在逐步涉入光伏分布式发电，光伏分布式发电很有可能再次发生地面电站的‘大跃进’。

国家发改委网站称，根据统计局调查，今年上半年全国工业产能利用率为78%，是2009年第四季度以来的最低点。在各相关行业协会调查的39个产品中，有21个产能利用率低于75%，其中光伏、电石等产品甚至不足60%。

随着顺风光电[-3.48%]接盘无锡尚德日渐明朗，为光伏业界注入了强心剂，而光伏组件价格的回升，使部分光伏企业正在逐渐恢复盈利，这也是整个光伏行业在经历了多年低谷后，再次看到曙光。

本周观点：光伏：国家能源局下发《关于征求2013、2014年光伏发电建设规模意见的函》，要求在不出现弃光限电的情况下，2014年光伏发电的建设规模提高两成，达到12GW。其中，分布式光伏8GW,光伏电站4GW。我们建议持续关注政策推动和业绩转好带来的行业投资机会；主要关注多晶硅和电站两端、以及逆变器的投资机会。

根据能源局的最新消息，分布式光伏项目在14年将达到8GW。未来两年分布式迎来高速增长。示范区项目可以享受到国家的度电补贴政策，示范区以外的项目需要在省级能源主管部门备案，同样可以享受到度电补贴。

根据国家能源局最新计划，2014年全国拟新增分布式光伏发电600万千瓦，并将给各省(区、市)下达分布式光伏发电的指导性规模指标。

产能明显过剩、组件价格大跌、企业经营困难……2011年下半年以来，全球光伏行业遭遇重创。两年过去了，光伏行业恢复的怎么样？最新数据显示，此轮调整中江苏光伏守住了全国“半壁江山”。

我们首次覆盖保利协鑫，给予买入评级及3.5 港元之目标价，相当于2014 年14 倍之市盈率。公司为全球规模最大、成本领先之多晶硅及硅片生产商。

本周山东公布光伏上网电价，达到1.2元/度，这是继江苏、广东之后又一个省单独出台的上网电价政策，相比全国统一上网电价有所上调。

昨天上午，国家能源局副局长刘琦一行来到位于秀洲区的嘉兴光伏高新技术产业园区，调研光伏产业发展情况。省发改委副主任、省能源局局长陈智伟，市领导肖培生、盛全生陪同调研。