基准+上下
，快速下降至2020年的0.048$/kWh，降幅高达87%，是近十年内所有可再生能源类型中降本速度最快的能源。
2021年后，国内大部分地区可实现光伏发电与煤电基准价同价，目前全球范围内的平价上网正在
光伏产业，行业龙头的估值溢价可能会长期存在。
2021 年起，全球光伏市场基本进入平价上网时代，在碳中和的愿景下，全球光伏装机中枢有望上移，综合考虑光伏各环节竞争格局、增长空间以及上下游产业链匹配
月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制，改 为基准价+上下浮动的市场化机制。各省的煤电基准价如下图所示。 2、水电厂上网电价 水电上网电价有三种模式：1)按照
(2015~2019年)冀北电网的年均利用小时数，在当地的保障小时数1400小时数上下，如下图所示。
同时，河北省煤电基准价在全国也属于较高水平。其中：冀北电网为0.372元
新增装机在全国新增中的占比一直在8%上下，今年突然猛增，达到14.5%。最近七年，河北省年新增装机及在全国新增装机中的占比如下图所示。
河北省光伏装机最大的地级市是张家口市，截至
抗疫特别国债、新增地方政府专项债券等一揽子政策举措，既为抗击疫情提供了有力支撑，也为恢复经济赢得了主动。大战大考面前，中央财政和地方财政上下同心、众志成城，克服重大困难挑战，围绕六稳、六保做了大量艰苦
提高地方财政资金留用比例，强化库款调度，防范支付风险，基层三保得到较好保障。稳步提高基本民生保障水平。统一全国义务教育生均公用经费基准定额。加大企业职工基本养老保险基金中央调剂力度，进一步提高退休人员
算术平均，该平均值下浮率为3%、3.5%、4%、4.5%(具体数值由招标人在开标时随机抽取)为评标基准价。评标价等于评标基准价的得满分;每低于评标基准价1%扣0.1分;每高于评标基准价1%扣0.6分
。
投资观点
(Ⅰ)寻找结构亮点是明年投资主线
综合考虑光伏各环节竞争格局、增长空间以及上下游产业链匹配能力，建议把握五条主线：
1)明年供应偏紧的硅料环节：推荐硅料龙头通威股份
至2020年的0.048$/kWh，降幅高达87%，是近十年内所有可再生能源类型中降本速度最快的能源，2021年后在国内大部分地区可实现光伏发电与煤电基准价同价，目前全球范围内的平价上网正在逐渐实现，预计
发电量，执行燃煤基准价或者竞争配置电价。时璟丽在发言中提醒，有几个问题需要重视，一是目前政策下，光伏发电平价是对标燃煤发电基准价，燃煤发电自2020年开始实施基准价+上下浮动，部分地区存在向下
%~180%的增长，成为仅次于煤电的第二大装机类型!届时，光伏电力将成为主力电之一。
二、新挑战：低价光伏时代已经不远
当前，保障小时数以内的光伏电量直接用较高的煤电基准价结算
，未参与市场化交易;未来，在光伏电力逐渐转变为主力电过程中，必将全电量进入电力市场，与火电甚至水电进行直接竞争，市场交易电价将会低于当前的煤电基准价。另一方面，由于光伏出力不稳定的特性，需要其他能源提供
合理定价。
有序放开竞争性环节价格。推动分步实现公益性以外的发售电价格由市场形成，电力用户或售电主体可与发电企业通过市场化方式确定交易价格。进一步深化燃煤发电上网电价机制改革，实行基准价+上下浮动的
确定交易价格。进一步深化燃煤发电上网电价机制改革，实行基准价+上下浮动的市场化价格机制。稳步推进以竞争性招标方式确定新建风电、光伏发电项目上网电价。推动按照风险共担、利益共享原则协商或通过市场化方式形成
瓦，保持世界第一光伏装机规模。
截止2019年底，国家电投累计光伏装机为19.29GW。以此为基准计算，2020~2025年共6年要新增25.71GW，平均4.3GW/年。
然而，2020年前9个月
产业发展指导意见》，提出：
2020~2025年，集团公司光伏装机容量需新增2500~3000万千瓦，加大经济发达地区装机比重，光伏装机规模在集团电力总装机中占比7%-8%。
以此为基准计算
