垂直一体化

9月10日，通威股份、天合光能在西部光伏产业高峰论坛现场签订战略合作协议，宣布两家公司将通过专业化发展和深度合作，共建光伏产业链。 天合光能董事长高纪凡表示，垂直一体化发展存在一定风险

从隆基、中环相继发布大尺寸硅片起，各家光伏企业就开始了新一轮军备竞赛。特别是今年下半年，各环节产品价格飞涨，更是让部分龙头企业有了垂直一体化布局产能的念头。据不完全统计，从年初至今，各家企业累计公布

规模统计 电池扩产的另一主力是第一梯队的组件头部企业，据光伏們统计，晶科、隆基、晶澳、天合、东方日升的电池扩产计划超过123GW。在今年产业链价格波动之下，越来越多的头部企业意识到垂直一体化的重要性

发展，不要把硅料价格压得过低，让企业有利润再次投入生产和研发。 产业链承压增大 牵一发而动全身。作为垂直一体化产业链，光伏供应链主要环节关联度较高,上游硅料价格出现波动，硅片、电池片、组件价格也随之

涨价受伤最重的当属组件商，特别是垂直一体化低的组件商。本轮涨价从上游原材料发起，硅料涨，带动硅片张，硅片涨带动电池片涨，结果是光伏组件上涨。 硅料涨价，硅片、电池片等上游环节，转手将成本增加转移到下游
，而组件企业则面临上游涨价，下游业主不买单的窘境。 而垂直一体化做的好的企业，则可以几个环节一起分担成本的增加，压力相对较少。很多人坦言，垂直一体化不好的组件企业，是最受欺负的! 扩产进行时 被

涨价受伤最重的当属组件商，特别是垂直一体化低的组件商。本轮涨价从上游原材料发起，硅料涨，带动硅片张，硅片涨带动电池片涨，结果是光伏组件上涨。 硅料涨价，硅片、电池片等上游环节，转手将成本增加转移到下游
，而组件企业则面临上游涨价，下游业主不买单的窘境。 而垂直一体化做的好的企业，则可以几个环节一起分担成本的增加，压力相对较少。很多人坦言，垂直一体化不好的组件企业，是最受欺负的! 扩产进行时 被

;另一方面组件厂商直接与终端市场打交道，提价势必会受到来自终端的施压。 不过，此轮光伏产业链涨价也让光伏企业垂直一体化的话题升温。 经历无料可用的行情后，组件企业需酌情考虑未来战略从追求市占率，转变到
适度提高自己的垂直一体化水平。 供给矛盾即将修复 10月前后市况趋稳 年中需求放量叠加上游供给缺口增大带来的阶段性涨价，推动组件市场出现结构性调整。 从供应链上游供给来看，二季度中旬受终端需求

数据库统计，2019年光伏电池片出货量排名前两位的分别为通威股份和爱旭股份。值得注意的是，这份榜单的出货统计，未计入垂直一体化厂商对自有组件的出货。 通威和爱旭在光伏电池上的领先地位，很大程度源于其
光伏电池几乎全部供应到公开市场，这与垂直一体化厂商电池产能绝大多数都供应给自身的组件业务，形成鲜明对比。 不过多位业内人士认为，通威与爱旭在电池非硅成本控制上的优异表现，并非源于其专攻电池片生产

垂直一体化优势。而近期，来自光伏产业链价格的上涨短期带动隆基股份进入量价齐升阶段。开源证券近期发布的研报推算，此次产业链价格上涨趋势或将至少持续至 2020Q4，行业在下半年有望迎来量价齐升阶段。而硅片环节