四季报

一、事件概述 精功科技公布2012年一季报:2012年1-3月份,公司实现营业收入2.6亿元,同比下降47.51%;归属于上市公司股东净利润0.1亿元,同比下降88.40%。EPS
,随着行业景气好转,公司明年将迎来较快增长。我们下调公司2012年盈利预测,预计公司2012-2014年EPS为0.6元、1.25元和1.58元,对于PE为36倍、17倍和14倍维持“谨慎推荐”的投资评级。 四、风险提示: 准单晶推广不及预期。

　　　　目前电池及组件承受着巨大压力，利润率趋薄日前，亿晶光电、爱康科技、东方日升、向日葵太阳能相继发布各自2012年第一季度季报，各公司季报数据显示，受欧债危机延续导致的欧洲光伏市场融资成本上升
、光伏行业阶段性产能过剩及欧洲部分国家下调光伏补贴政策等影响，行业整体的盈利能力表现不佳，多呈现负值，这一表现在2011 年第四季度以来尤为明显，并延续至 2012 年第一季度。其中，亿晶光电一季度

日前，亿晶光电、爱康科技、东方日升、向日葵太阳能相继发布各自2012年第一季度季报，各公司季报数据显示，受欧债危机延续导致的欧洲光伏市场融资成本上升、光伏行业阶段性产能过剩及欧洲部分国家下调
光伏补贴政策等影响，行业整体的盈利能力表现不佳，多呈现负值，这一表现在2011年第四季度以来尤为明显，并延续至2012年第一季度。 其中，亿晶光电一季度营业收入349,361,619.82元，同比去年

表示，自去年江苏省多晶硅、硅片、组件、电池片的价格均下跌四至五成，在2011年8月，该省光伏出口还首次出现了负增长。 　　当前，中国光伏业进入产能过剩，利润大滑坡的发展低谷，光伏行业整体产能过剩，供给
。 　　其中身陷危机的以国内光伏业巨头江西赛维最为严重，赛维三季报显示其负债高达27.47亿美元(约合173亿元人民币)，负债率高达227%。自4月8日，赛维开始大规模裁员，工作不满2年的员工被全部辞退

月下旬，中国在美上市的光伏企业发布三季报，8家光伏企业仅大全新能源和晶科能源盈利，其余6家均出现不同程度亏损。四大光伏巨头英利、尚德、天合光能、赛维LDK四家企业共亏损2.9亿美元。目前，光伏产业的发展

光伏专业委员会主任赵玉文指出，自去年开始我们光伏企业面临产能过剩，利润下滑等问题，发展环境不太好。光伏产业的重镇江苏省则表示，自去年江苏省多晶硅、硅片、组件、电池片的价格均下跌四至五成，在2011年8
2011年亏损32亿元人民币。拓日新能2011年度亏损1.39亿元，而其2010年的净利还有9627万元。其中身陷危机的以国内光伏业巨头江西赛维最为严重，赛维三季报显示其负债高达27.47亿美元(约合173

超过10亿美元，深陷亏损泥沼。 　　总部位于上海的晶澳太阳能控股有限公司(以下简称“晶澳”)也未能独善其身。2011年三季报显示，晶澳总营收为3.88亿美元，环比下滑7.3%，净亏损为5895万美元
，晶澳太阳能除了积极与供应商协调硅料硅片的采购价格和数量外，还在非硅材料方面努力降低采购成本。另一方面，晶澳太阳能从2011年四季度开始严格控制库存，其四季度通过大幅降低库存对控制成本起到显著作用。 　　曹

公司与武威市人民政府签署了《在武威建设光伏产业园及1GW光伏电站项目框架合作协议》，公司负责在2012年至2015年的四年间，完成1GW光伏电站建设，总投资约人民币100亿元。根据协议规定，武威市
提高。为确保在此行业的龙头地位，天宝集团与中国科学院广州分院、合肥工业大学、中山大学及香港理工大学四所科研机构签定了产学研战略联盟合作协议，并在广东成立了惠州天能源逆变技术有限公司，专注于太阳能光伏

买卖方主动权的变化，为了保障出货量，光伏企业不惜以超低预付款甚至无预付款出货走量，造成很多公司应收账款激增。截至去年三季度，超日太阳应收账款达到20亿元，预计四季度还会继续上升。公司将于4月28日发布
2011年年报及今年一季报。转型电站服务商4月12日，超日太阳与天华阳光控股有限公司在北京宣布，2012年双方将在日本光伏市场进行100MW光伏项目的合作。加上去年12月20日公告的今年拟在日本市场

四季报的发布时间至4月30日。而赛维迟迟不发布其四季度财报也与其陷入财务困境有关。目前正值光伏行业整合期，大量央企也有意伺机进入。一位不愿透露姓名的民营光伏企业高管告诉记者，他认为财务状况健康的民营