四季度企稳
，光伏产业链价格一改上半年跌跌不休的态势，开始逐渐企稳，并且于7月底逐渐大幅上跳。 硅料端， 截至上周单晶用多晶硅由60元/kg上涨至83元/kg， 传言目前某一线硅料大厂已将价格调至98元/kg
本地多晶硅年产能约27万吨，国内占比57%，很大程度上造成了市场上多晶硅整体供应紧张。
与硅料紧张逆向而行的则是三四季度的装机旺季，需求看涨，对硅料的需求随之增加，多晶硅料的供应将持续偏紧。上述
未受到太大影响，加上一季度本来也是国内光伏的淡季，整体产业链价格小心翼翼低保持企稳。
二季度起海外疫情快速爆发，海外库存持续走高，出口占比较大的光伏全产业链均出现不同程度的恐慌，行业心态从迫不及待的
比预想中要激烈，而上半年实际完成产线转换量产M6的电池产能出现供应紧张。
其他产业链在电池片领涨之下企稳后开始小幅度上涨，据称，不少组件企业对此前的恐慌性报价表示了后悔，出现部分企业希望重新谈判甚至
，最新开标价格看高效组件价格略有回升至1.5-1.6元/W，预计四季度国内抢装潮和海外复苏趋势下，组件价格企稳回升，以通威电池片销售价格为例，即便未来电池片价格涨至0.9元/W，实际上对终端的影响也有
金塔县坚持贯彻中央做好六保工作、落实六稳任务工作要求以及省委拓存创增、市委打造两大增长极，培育四大增长点工作部署，坚定信心、锚定目标、鼓足干劲，以昂扬的斗志坚决扛起抓发展稳增长的政治责任，奋力大战
重点企业、量化到责任岗位、明确到时间节点，迅速掀起大干快干热潮。
二是对标省市要求，靠实奋力冲刺20天的目标任务。对照省上二季度正增长、三季度补欠账、四季度保目标和市上二季度保5%、三季度保7
情况来看，我们预计2020年海外需求为55GW(同比-18.4%)，二季度将面临考验，随后或逐步企稳。
价格是影响海外需求的核心要素。从历史经验来看，我国光伏组件出口量变化与光伏组件
。
短期硅料价格有望企稳回升。根据硅业分会，我国2019年在产多晶硅企业数量减少至13家，总产能达到45.2万吨/年，同比增长16.5%。展望2020年，从供应端看，国内多晶硅产量短期内增量较少
，落后产能在价格压力下也将逐步出清，海外多晶硅产能可能也会因为盈利压力而停产，预计2020年多晶硅环节整体供需格局将会趋于紧张。随着疫情影响的逐步消散，价格有望企稳回升，盈利能力将会逐步提升;硅片环节
，再加上补贴拖欠导致民营企业投资积极性下降等原因，截止2019年底竞价项目实际并网量只有目标规模的三分之一。在装机结构上，集中式光伏电站新增装机17.91GW，同比降低23.1%，其中第四季度新增装机
，我们基于最新的公司反馈和市场需求变化，调整信义光能盈利预测与目标价。 评论 玻璃供需格局保持良好，均价有望高位企稳。基于下游组件厂商的订单反馈(晶科四季度签单已完成约30%，较为饱满;阿特斯上调明年
改善，龙头优势凸显，未来国内项目开工将带动装机，海外市场需求持续增长，而供应链价格止跌企稳，企业盈利有望触底回升。
第五名 国金证券研究团队 姚遥、邓伟、彭聪、柴明、张斯琴
姚遥团队认为，2020
，供给驱动需求提升。2020 年海外电动化提速，国产电池材料以及锂电设备受益，推荐全球供应链核心标的。
光伏板块，朱玥团队认为，国内因组件价格企稳观望期已过，光伏酝酿涨价情绪，装机并网逐步启动
大幅反弹，盈利能力改善，龙头优势凸显，未来国内项目开工将带动装机，海外市场需求持续增长，而供应链价格止跌企稳，企业盈利有望触底回升。
第五名 国金证券研究团队 姚遥、邓伟、彭聪、柴明、张斯琴
姚遥
趋严，法规驱动供给，供给驱动需求提升。2020 年海外电动化提速，国产电池材料以及锂电设备受益，推荐全球供应链核心标的。
光伏板块，朱玥团队认为，国内因组件价格企稳观望期已过，光伏酝酿涨价情绪
与2019年相反，PERC电池盈利能力有望回归正常。2020年产能弹性小，新增产能有限的的多晶硅料存在涨价可能，其中多晶硅料2019年初低成本产能大规模投放，价格持续下降，下半年价格企稳，2020年无
增长15%左右。2020年国内光伏装机同比有望实现较快增长，随着三四季度组件价格的下降，有望刺激海外需求进一步提升。单晶高效路线已经得到下游运营商充分认可，产业链各环节中单晶硅片环节已经形成隆基与中环的双
