向下周期

,行业景气驶过高点向下俯冲,绑在过山车里的乘客们可就不太舒服了.　　综合行业观测数据,二季度末时预计全球组件库存达到8.6GW的历史高位,较一季度末提高近7%;同期,下游组件价格平均下跌22%,电池和硅片
到了开始卖设备的窘境.　　不过包括行业协会、企业和分析人士在内的众多业内人士均认同,此轮行业调整是发展的必经阶段,优胜劣汰也是市场自然规律.经过多次升降周期後,产品价格不断下降并接近传统能源的发电成本

%左右水平;2)明年1月,德国电价或将一次性下调18%,考虑7%的底限IRR,对应组件价格不超过0.85欧元/Wp;3)组件价格到11月下旬开始掉头向下,12月回到目前水平,明年1季度结合淡季因素
电站和辅材综上所述,我们认为光伏基本面已经触底,但此次应是双底。行业的全面回暖将会出现在明年2季度。在这一轮反弹周期中,我们仍然坚持盈利能力哑铃化原则,推荐电站建设和辅材板块。只有这两个板块的企业能够抗拒组件价格寻底的压力,在市场增长方式转变的关键时期,体现可持续的投资价值。

】市场的剧烈变动自然也引发了多方的关注。供需失衡导致的阶段性景气下滑、 这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行、多晶硅仍有较大下跌空间、硅片电池价格仍将徘徊向下，这是某券商针对2011

理由一是全球EV A胶膜和背板市场分别达到70亿元和85亿元，较光伏PET厚膜15亿元的市场规模，空间更为广阔；二是光伏PET厚膜一条生产线投资上亿元，设备调试周期较长，而EVA胶膜和背板的生产线
投资规模仅在1500万元左右，投资效益更高、更快；三是EVA胶膜和背板行业上游关键原材料EVA树脂和氟化膜的供给瓶颈取得突破，给下游行业发展带来机遇。 　 考虑到设备的调试周期、工艺熟练掌握的时间等

据经济之声《交易实况》报道，国金证券的新能源行业首席分析师张帅3日13点做客《交易实况》，解读光伏产业投资机会，张帅认为此轮光伏产品下跌背后的原因是一轮向下的周期。主持人：另外我们也注意到从年初
到现在，国内的光伏产品的价格出现了两年来的首次的下跌，跌幅甚至超过了30%，那么你认为光伏产品下跌背后的原因是什么呢？张帅：这波的下跌实际上是一轮景气周期向下的周期，因为从大的周期上来看，2008年金

，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放、需求增速下降双重作用导致的供需失衡。硅片、电池的价格应该跌至行业平均净利润水平，将历时半年，且之前应该要经历一波产能过剩带来的超跌。这一切，以
伏产业进行整顿，针对光伏产业产品进行质量抽查。　　光伏价格下跌将持续半年 这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放与需求增速下降双重作用导致的供需失衡，该证券

，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放、需求增速下降双重作用导致的供需失衡。硅片、电池的价格应该跌至行业平均净利润水平，将历时半年，且之前应该要经历一波产能过剩带来的超跌。这一切，以
进行质量抽查。　　将持续半年 这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放与需求增速下降双重作用导致的供需失衡，国金证券的研究报告指出，而触发的因素，是意大利与

具备成本优势的必经之路；　　在这个前提下，要认识到这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放与需求增速下降双重作用导致的供需失衡，是阶段性的价格下跌；　　这轮
价格应该跌至行业平均净利润水平；时间方面，我们判断半年应该结束，但之前应该要经历一波产能过剩带来的超跌。　　后面会怎样:多晶硅仍有较大下跌空间、硅片电池价格仍将徘徊向下从年初以来我们在路演以及沟通中

的必经之路；在这个前提下，要认识到这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放与需求增速下降双重作用导致的供需失衡，是阶段性的价格下跌；这轮产业景气开始于
；时间方面，我们判断半年应该结束，但之前应该要经历一波产能过剩带来的超跌。　　后面会怎样：多晶硅仍有较大下跌空间、硅片电池价格仍将徘徊向下从年初以来我们在路演以及沟通中反复强调的是规避多晶硅、硅片与

的必经之路；在这个前提下，要认识到这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是前两年大量产能逐渐释放与需求增速下降双重作用导致的供需失衡，是阶段性的价格下跌；这轮产业景气开始于
方面，我们判断半年应该结束，但之前应该要经历一波产能过剩带来的超跌。后面会怎样:多晶硅仍有较大下跌空间、硅片电池价格仍将徘徊向下从年初以来我们在路演以及沟通中反复强调的是规避多晶硅、硅片与电池。从目前