反转在即

资金优势；5、阳光电源，逆变器维持领先格局，EPC业务逐步发展；6、ST精功，受益于行业景气度反转的光伏后周期设备制造企业(宏源证券)　　隆基股份：拟非公开增发用于扩产　　投资要点：成本控制与产能扩张
分布式光伏爆发在即，未来单晶市场及占比也有望提升。除日本、美国等单晶主要市场持续高增长外，国内单晶市场未来也有望启动。单晶适宜用于分布式光伏，而公司也正以涉足组件与电站EPC等方式在国内推广单晶应用，从而趁

％的同时，薪酬同比提升了52％，拉低了业绩的增速。预计下半年业绩环比略有改善，双玻组件的投放仍是主要看点。上半年由于欧洲补贴下调，双反立案在即，下游需求疲软，我们认为光伏行业短期难见趋势性反转，预计
，对应PE分别为-36.9倍、26.9倍和14.0倍。光伏行业反转，公司的电站EPC收入有望确认，维持公司推荐的投资评级。要点：中报业绩符合预期：公司2013年半年度实现营业收入20.60亿元，同比

不低于7%、8%、9%。在解锁期内按每年30%:30%:40%的比例分批逐年解锁。 　　2.我们的分析与判断 　　我们于2013年3月6日在资本市场第一个提出公司业务转型、业绩反转的逻辑,并先后发布公司
高性能制动产品产能扩张在即,为进军高端市场、提升盈利能力打下坚实基础;与烟台海晨科技设立合资公司,持股51%,成功介入新能源汽车配件领域;本次合作如果落地,将有助于隆基机械加快进入国际OEM 配套体系

大概念股价值解析海通证券海润光伏：制造业务反转电站步入正轨海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球布局的龙头企业。杨怀进作为
的卓越领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈。目前，公司在硅片、电池片和组件

念股价值解析海通证券　　海润光伏：制造业务反转电站步入正轨海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球布局的龙头企业。杨怀进作为公司
领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈。目前，公司在硅片、电池片和组件三个环节

、兴业太阳能等个股。光伏板块6大概念股价值解析海通证券海润光伏:制造业务反转 电站步入正轨海润光伏是从设备制造到电站开发的一体化光伏企业，是A股唯一进入国内第一梯队的光伏制造企业，也是A股电站开发最早、全球
筹备定向增发，我们看好公司的卓越领导才能、前瞻战略布局与优秀资本运作能力。公司之前一直受制于资金瓶颈，我们判断公司完成增发之后将实现飞跃。(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈。目前

重新下降。 国内分布式光伏爆发在即，公司涉足组件与电站EPC。除日本、美国等单晶主要市场持续高増长外，国内单晶市场也有待启动。此外公司计划产销单晶硅组件180MW，有望成为业绩增长的新动力
稳健发展；实现了营业收入和净利润的大幅增长。 公司已经把电站开发作为重要的发展战略之一。此外公司在喀什、定边的部分电站项目也已经开始并网贡献电费。2014年电站业务有望成为拉动公司业绩反转的重要

振，公司单晶硅片销量实现34.85%的增长，而二月单晶硅片价格提价8%，使得公司收入增长51.22%。同时二月公司完成60台切片机的金刚线改造，非硅成本重新下降。国内分布式光伏爆发在即，公司涉足组件与
。公司已经把电站开发作为重要的发展战略之一。此外公司在喀什、定边的部分电站项目也已经开始并网贡献电费。2014年电站业务有望成为拉动公司业绩反转的重要动力之一。NO、7 航天机电 同比增长-13.35

提升不日本市场抢装的提振，公司单晶硅片销量实现34.85%的增长，而二月单晶硅片价格提价8%，使得公司收入增长51.22%。同时二月公司完成60台切片机的金刚线改造，非硅成本重新下降。国内分布式光伏爆发在即
的大幅增长。公司已经把电站开发作为重要的发展战略之一。此外公司在喀什、定边的部分电站项目也已经开始并网贡献电费。2014年电站业务有望成为拉动公司业绩反转的重要动力之一。　　NO、7 航天机电 同比