单晶硅片产能

。 2018年1月，隆基提出了《关于单晶硅片业务三年(2018-2020)战略规划》，预计单晶硅片产能从2018-2020年分别达到28/36/45GW;中环在2018半年报中也预计到2018年年底公司
较大吸引力。 2018年以来，仅内蒙古就有5家企业投资200亿元以上扩张硅片产能，其中绝大部分是单晶产能。 ▌结论:毛利率继续探底下行，未来是龙头的薄利多销时代 整个行业目前处于也将持续

奋发图强、共同推动下成长壮大。 赛维于2005年成立，2006年硅片产能即达到200MW，一跃成为亚洲最大多晶硅片生产企业;2007年6月，赛维在美国纽交所上市，融资达4.86亿美元，成为当时
胜泉成为新赛维的掌舵人。历经重组后的新赛维，正加速向全新的轻资产科技型企业转型。截至目前，新赛维已成功推出高效铸锭单晶硅片赛单晶青山系列，其转换效率与直拉单晶的差距仅在0.3%左右，成本下降20

抛出了雄心勃勃的计划，但实际上目前只有24台单晶炉做中试线;韩华新能源也同样，并没有有效产能出来，依然需要通过外部采购。当前市场中有效的单晶硅片产能实际上只有四家但是由于晶科、晶澳只自用不外供，所以
需求量会来到12亿片，而此阶段内并没有新增的有效单晶硅片产能，我预计最快会在2019年3月末看到单晶硅片出现供求缺口并且这种紧张会持续2019一整年。 此外还有一个技术路线上的方向值得注意，那就是预计在

N型技术的在电池环节。目前在隆基硅片产能中，N型硅片占比5%，P型硅片占比95%。 PV-Tech：隆基提出了2020年，单晶硅棒和硅片产能增长三倍，达到 45GW。对于光伏制造商而言，制定合理的

年底实现单晶硅片产能45GW的宏伟目标，其中有多个项目将在2018年投产。常规而言，在531市场动荡的情况下，扩张计划应该暂停，但是在今年8月份，隆基股份却继续投资30.50亿元，建设5GW单晶
高效电池项目。近日，隆基股份董事长钟宝申再次表示，隆基股份 2020年底实现单晶硅片产能45GW的目标不会调整。 此外，隆基股份总裁李振国近日宣布，隆基股份愿无偿提供单晶低衰方案，帮助公司的单晶硅片客户

分别为0.22元、0.37元和0.51元,对应PE为29.4X、17.6X和12.8X,考虑到公司在太阳能单晶领域的龙头地位以及在半导体硅片领域的先发优势,给予目标价9元,对应2019年市盈率24X,维持买入评级。 风险提示光伏产业链价格进一步下跌;半导体硅片产能释放不及预期;未来大硅片价格下降。

太阳能市场的单多晶市占比近年大致维持着多晶大过单晶的局面。随着单晶供应链在2017年趋于成熟，单晶市占率在中国开始拉高并向外扩散。统计中国所出口的组件产品，单晶组件出口占比在2017年全年为

，隆基股份公布的《单晶硅片业务三年(2018-2020)战略规划》显示，隆基股份在2017年底单晶硅片产能15GW的基础上，力争在今年将产能提升至28GW，2019年和2020年底产能还将分别扩大至36GW

。隆基股份单晶硅片产能计划，到2020年产能就要达到45GW。整个光伏产业呈现供大于求的格局。 由于我国光伏产品同质化，头部企业产品各有特点但差别不大，极易在同一个市场上产生竞争，价格战在所难免。今年
，国内光伏产业在规模化生产等方面优势明显，但基础研究和关键设备是两个短板。 目前来看，国内光伏企业在扩展规模，抢占市场之余，对于研发的投入还比较低。以单晶龙头隆基股份来说，去年全年研发投入11.08