协鑫一季度营业收入

利润率产生了负面影响。2011财年，赛维实现营业收入约21.6亿美元，同比下滑14%，净亏损约6.1亿美元，而其2010年的净利润高达2.9亿美元。今年一季度，情况变得更加糟糕，其营收同比下滑近74
超过50%。伴随产能过剩而来的，是光伏产品价格的持续下跌。来自Solarbuzz的数据显示，光伏业上游主要原料多晶硅的价格，从2011年一季度的65美元/公斤下降至2011年四季度的30美元/公斤

至0.43美元/瓦，2012年一季度，尚德的净利润为-1.33亿美元，同比跌去5.16亿美元;同期尚德的营业收入为4.09亿美元，同比下降4.68亿美元。除此之外，尚德的衰落亦有内因。国内市场惨烈的
，比如LDK以及保利协鑫，却从产业链的上下游开始着手。回过头看，那时候全行业皆是真空，随便从哪里入手都能赚得钵满盘满。可是研发出身的施正荣，他本能的知道未来的竞争绝不是单纯的成本之争，而比拼的是技术。这

。2011财年，赛维LDK实现营业收入约21.6亿美元，同比下滑14%，净亏损约6.1亿美元，而其2010年的净利润高达2.9亿美元。2012年一季度，情况变得更加糟糕，其营收同比下滑近74%，净利润同比
为1500吨的多晶硅生产线开工建设，2007年9月生产出第一批多晶硅。保利协鑫投产之后，多晶硅价格在相当长的时间内，始终保持在高位。而2012年第一季度，在多晶硅价格降至历史低点后，保利协鑫公布的多晶硅

产生了负面影响。2011财年，赛维LDK实现营业收入约21.6亿美元，同比下滑14%，净亏损约6.1亿美元，而其2010年的净利润高达2.9亿美元。2012年一季度，情况变得更加糟糕，其营收同比下滑近
多晶硅。保利协鑫投产之后，多晶硅价格在相当长的时间内，始终保持在高位。而2012年第一季度，在多晶硅价格降至历史低点后，保利协鑫公布的多晶硅生产成本，也已下降至18.6美元/公斤。在光伏业界，流传着这样

实现营业收入约21.6亿美元，同比下滑14%，净亏损约6.1亿美元，而其2010年的净利润高达2.9亿美元。2012年一季度，情况变得更加糟糕，其营收同比下滑近74%，净利润同比下降336%，净亏损
为1500吨的多晶硅生产线开工建设，2007年9月生产出第一批多晶硅。保利协鑫投产之后，多晶硅价格在相当长的时间内，始终保持在高位。而2012年第一季度，在多晶硅价格降至历史低点后，保利协鑫公布的多晶硅

市场需求下降的时候，选择价格战仍然是最有效的方式。可从现实情况来看，价格战已经明显遭遇了阻碍，也到了该反思的时候了。从部分企业发布的一季度报告来看，尽管价格战确实使得一些企业维持了相应整合势在必行在一些
企业约有七八家，从上游的保利协鑫、赛维，到下游的尚德、晶澳、英利、天合、阿特斯等，没有这些一线厂商相互之间的整合，市场的价格战估计还将会持续，竞争程度也不会降低。在上述人士看来，道理其实很简单，这些一线

。由于2011年亿晶光电股价在20元/股以下，而今年一季度跌破20元/股，可见社保基金六零三组合是亏损出局。多晶硅巨头保利协鑫的迷惘晶硅巨头保利协鑫因率先掌握技术且快速扩大产能，趁着市场行情好的时候

突破，产品经营范围已扩大至通信电缆、船用电缆、铁路及轨道交通用电缆、电力电缆、新能源电缆、光缆等。在去年收购腾晖电力51%的股权之后，公司成功迈入光伏领域。今年一季度，中利科技光伏业务的营业收入占比
在今年一季度上升到近一年最高点16.8%。今年4月，中利科技在对中利腾晖增资之后，股权比例由51%增至66.29%。考虑到公司与中利腾晖小股东中鼎房产的实际控制人均为自然人王柏兴，我们预计在未来几年

、船用电缆、铁路及轨道交通用电缆、电力电缆、新能源电缆、光缆等。在去年收购腾晖电力51%的股权之后，公司成功迈入光伏领域。今年一季度，中利科技光伏业务的营业收入占比已达到47.1%，逐渐形成了电缆业务与
光伏业务齐头并进的格局。受益于铜价的回落，中利科技传统电缆的毛利率快速回升；但是光伏行业整体下行，公司组件产品的毛利率下滑明显。总体而言，公司盈利能力持续加强，毛利率在今年一季度上升到近一年最高点