化石补贴

，但近年来，在全球努力建设绿色环保、可持续的能源结构的背景下，亚太地区各国对煤电的投资热情也在减弱。 数据显示，自2013年起，亚太地区对可再生能源发电产业的投资就一直高于化石燃料发电。伍德麦肯兹预计
对天然气发电的投资将超过燃煤发电。 不过，伍德麦肯兹同时表示，虽然随着化石燃料发电占比的减少，可再生能源发电产业的发展空间将进一步拓宽，但亚太地区可再生能源发电产业面临的挑战仍不容忽视。 伍德麦肯

十四五规划编制在即，相关产业消息正频频刺激市场。目前市场对于十四五规划行业预期中较高的就有可再生能源，多家机构预期，十四五规划中，光伏、风电等新增装机容量或超预期。 非化石能源占比是十四五规划之锚
平价上网时代，非化石能源占比将成为风电光伏景气度的重要指导性指标。非化石能源最主要的消费形式是各类新能源发电，2019年非化石能源消费量占比为15.3%，其中约14.3%均由通过发电形式提供。我国

8日，大摩报告称，中国或将上调十四五可再生能源规划。市场预计，2025年、2030年的非化石能源消费占比将达18%和20%。(2019年，该占比达到15.3%。) 新规划对非化石能源消费比例的上调
出炉。 新能源在我国的能源占比逐年扩大，未来十四五规划对于新能源的规划可以预见，仍然是以增加为主。今年6月，就有业内人士建议，将十四五期间的非化石能源占比，由目前的15%提高到18%到20%，在

今年4月9日，国家能源局曾发布《关于做好可再生能源发展十四五规划编制工作有关事项的通知》，通知指出十四五期间可再生能源将成为能源消费增量主体，并提出2030年非化石能源消费占比20%的战略目标。按照
率中长期将不断提升是大趋势，随着成本不断下降，平价时代到来，未来5-10年渗透率将加速提升，建议重点关注有订单+有业绩+有持续性的光伏设备板块。 核心逻辑 1、非化石能源消费占比20%战略目标或将

，基本任务是产业升级、降低成本、扩大应用，实现不依赖国家补贴的市场化自我持续发展，成为实现2020年和2030年非化石能源分别占一次能源消费比重15%和20%目标的重要力量。根据《太阳能发展十三五规划》，到
光伏发电有着成本低廉、绿色环保等特质在近几年来受到企业热捧，特别是政府的补贴以及相关利好政策导致多数企业趋之若鹜，但其进入壁垒较高，从而告知行业集中度大幅度升高。 那么，究竟是谁担任了龙头一哥的

平价上网的驱动下，预计未来30年全球光伏装机将增长近13倍，累计装机高达8440GW，年复合增速在9%左右。 中国非化石能源发展目标：2020年非化石能源占比15%，2030年实现不低于20
较好的地区包括：黑龙江、海南、吉林、四川等。除重庆外，全国各地区光伏平价项目度电成本(LCOE)已低于当地燃煤电价。 此前压制光伏估值的因素主要有补贴政策退坡影响装机量，新技术迭代影响行业格局，在平价

纷纷上市扩产增收的举动。 面对极大的市场环境，国内政策不断推进光伏产业的发展。一个需要被行业铭记的时间是十二五规划期间，伊始，国内光伏补贴接棒国际趋势，开始形成中国光伏产业历史进程中独有的成长周期
，补贴支持政策在行业发展早期对促进装机需求及提升制造企业盈利具有显著推动作用，产业规模迅速扩大，确立了全球竞争力与领先地位。受这一阶段光伏市场发展的影响，成立于2000年的隆基股份迎来了春天。2006年

可再生能源发展十四五规划进入关键时刻，和十三五不同，由于光伏风电项目已经不再需要补贴，限定可再生能源指标已经失去合法性。给规划工作增加了难度，我们判断非化石能源占一次能源消费比例将成为十四五光伏需求
月前需要形成送审稿。 非化石能源占比将成为十四五规划的核心指引。十三五期间因为光伏风电普遍需要补贴，因此需要通过指标的形式对总量进行控制，但十四五期间，补贴退出，指标的合法性也不复存在

达到50%，并将于2038年完全退出煤电。目前江苏煤炭等化石能源消费仍占较大比重，到十三五末非化石能源占比目标仅为到11%，能源转型空间巨大。 发展政策。德国主要通过财政补贴的方式激励可再生能源
全球工业化消耗了大量的煤炭、石油、天然气等化石能源，同时也带来了资源紧张、环境污染、气候变化、海平面上升等一系列问题，严重威胁了人类的生存和发展，以风能、太阳能、生物质能等为代表的可再生能源成为

风光水储一体化，稳妥推进风光火储一体化。 向新能源转型不仅是世界各国的能源发展趋势，更是我国的既定国策。习近平总书记在巴黎会议上庄严承诺，到2030年中国非化石能源在一次能源消费中的比重要达到20
补偿费用要在发电企业中分摊。通过从这些企业中收取一部分资金，加上一部分补贴，形成一个资金池。调度中心根据各辅助服务主体的绩效打分，来决定发电企业能从这个资金池中收回多少份额。 以2019上半年为例