利润空间

，共识性较强，各家企业大多只在应用程度、规模上有着量方面的竞争与差异，未来在技术上发生较大跨越和突破的机会较低。 只有电池环节尚存在更多进一步技术提升空间，这里面是存在质变机会，也因此代表着未来更多
13.16GW，对外出货量排名全球第二。 近几年，爱旭股份业绩维持较快的增长，根据数据显示，在2017-2020年，公司营业收入从19.75亿元增长到96.64亿元，三年复合增长率近70%，归母净利润从

，让渡了一部分潜在利润，但更好地盘活了市场，有利于整个行业生态圈，也有利于产业链价格的理顺。隆基本身也可以借此机会加速回笼资金，为接下来的大量合同订单业务推进做准备。 2020年对于隆基
：隆基这么多年，一直打造的是过剩状态下的竞争力。 《管理视野》：2020年，隆基股份在公司市值、营业收入、净利润等多方面都上了新的台阶。很多光伏企业已经退出历史舞台，为什么隆基能

%;归属于上市公司股东的净利润约17.17亿元，同比增长111.5%。 这家公司也是资本集团的心头好之一。资管集团官网显示，截至9月底，资本集团旗下两只旗舰基金持有福莱特玻璃股票(不分上市地)，分别为
海外需求有增加趋势。光伏玻璃近期有所上涨，不过天风证券认为成本的同时上涨，可能使得全行业平均利润仍处于底部区间，后续若需求加速好转，光伏玻璃价格仍有望调涨，它继续看好龙头公司未来量价齐升的逻辑。 国

营业收入335.5亿元，实现净利润30.13亿元，同比增45.61%。表现非常不错，但如果跟身后的明阳智能相比(远景能源尚未上市，无法得知具体业绩)，就显得有些弱势。 今年前三季度，明阳智能实现营收
151.26亿元，同增109.79%;归母净利润9.33亿元，同增81.61%; 这样的情况并非首次出现，而是早已有之。 2020年，金风科技实现营收562.6亿元，同比上升47.12%;归母净利润

2021年最真实的写照营收高速增长，利润却大幅下滑。同时，暴涨的产业链价格也让光伏电站投资者望而却步国内2021H1装机量大幅低于预期，相关投资机构也纷纷下调2021年国内装机预期。 所以，或许
万元/吨以内，但在强劲市场需求的支撑下，下降空间有限，至少将维持在15万元/吨以上。也就是说，产业链中下游的春天，不会如约而至。 俗语有云，一朝被蛇咬，十年怕井绳。或许是硅料企业在

扩产不断 据东吴证券研报数据，光伏板块2021前三季度实现营业收入3012.78亿元，同比增长57.94%;实现归母净利润362.27亿元，同比增长59.52%。相比起风电板块(前三季度营收
与金融研究院指出，近十年间，全球风光渗透率由1.8%上升至9.1%，中国风光渗透率率由1.2%上升到9.3%，均有较大增长，然而在总发电结构中仍然处于较低比例，渗透率仍有大幅提升的空间。 扩产，成为

2021年最真实的写照营收高速增长，利润却大幅下滑。同时，暴涨的产业链价格也让光伏电站投资者望而却步国内2021H1装机量大幅低于预期，相关投资机构也纷纷下调2021年国内装机预期。 所以，或许除了
空间有限，至少将维持在15万元/吨以上。也就是说，产业链中下游的春天，不会如约而至。 俗语有云，一朝被蛇咬，十年怕井绳。或许是硅料企业在2018-2020年间的痛苦太过深刻，在市场需求旺盛同时产业链

成本价格约16.22元/平，行业平均毛利率为1.87%，8月以来纯碱及天然气价格连续上涨，光伏玻璃成本进一步上行，恐将击穿部分二三线厂商成本线，利润持续承压。 (3)中期景气度:已
扩产能陆续达产，当前利润水平及能耗双控或将遏制新增 投产并加快落后产能出清，供需关系有望优于预期。供给方面，根据统计各光伏玻璃行业扩产计划，预计2021-2023年新增窑炉产能分别为47540

于国内光伏企业来说，这将鼓励国内光伏企业的出口意愿，进而提升光伏企业的营收和利润空间。光伏板块一直是可再生能源产业的领头羊，但自9月以来，光伏指数开始横盘震荡，受美国将双面太阳能组件排除在第201条关税
豁免会有一定的积极意义，不过，刺激组件价格上涨的可能性较小。祁海珅介绍，组件价格的降低，会促进终端光伏电站装机的积极性，对于消化库存压力也是有积极意义的，不片面追求单体的利润，向规模化发展要效益，这会