分布式光伏存货
业绩预告，预计公司2012年年度归属于母公司的净利润约1000-2500万元，与去年同期2.84亿元净利润相比下降约96-91%。主要原因是单晶硅片价格出现大幅度下跌，导致毛利率同比大幅度下降，存货跌价
出现大幅下跌，导致毛利率下降，计提的存货跌价准备大幅上升。同时公司运营成本增加，营业收入有所减少，导致净利润大幅下降。点评分析：2012年是光伏产业最困难的一年，公司的业绩下降也主要是受到行业不景气的影响
1000-2500万元，与去年同期2.84亿元净利润相比下降约96-91%。主要原因是单晶硅片价格出现大幅度下跌，导致毛利率同比大幅度下降，存货跌价准备大幅度上升，应收账款的坏账准备也同比增加。2012年度公司
单晶硅片的销售量同比增长约40%，但受光伏行业产能阶段性过剩、欧美国家对光伏产业采取贸易保护政策等诸多因素的持续影响，公司产品价格同比出现大幅下跌，导致毛利率下降，计提的存货跌价准备大幅上升。同时公司运营
营业收入510.13亿元，同比减少23.84%；实现归属于上市公司净利润为亏损35.19亿元，同比下降160.81%。部分上市光伏企业出现巨亏。与此同时，行业景气情况堪忧。企业存货周转天数普遍上升
，风电行业存货周转天数从2011年的205天上升至2012年321天，光伏行业周转天数则由120天翻番至250天。这反映出行业存货压力增大，景气度下降，下游行业需求正在放缓。市场分析人士称，下游客户还乘机强势
，超日太阳能确实背负沉重债务包袱。截至2012年三季度末，超日太阳能流动负债高达36.68亿元，而在53.47亿元流动资产中超过7成为应收账款和存货，变现能力值得怀疑。中商情报网产业研究院能源行业研究员徐思聪说
困难重重，但是在业内人士眼中，行业依然前途光明。日前，财政部、工业和信息化部、商务部、国家能源局等多部门出台了一系列扶持政策。徐思聪说，政策极大增强了光伏企业发展的信心，同时，分布式光伏电站开发迎来
流动负债高达36.68亿元，而在53.47亿元流动资产中超过7成为应收账款和存货，变现能力值得怀疑。中商情报网产业研究院能源行业研究员徐思聪说，当前，企业生产亏损、库存增加以及贷款收回困难等多因素叠加
、国家能源局等多部门出台了一系列扶持政策。徐思聪说，政策极大增强了光伏企业发展的信心，同时，分布式光伏电站开发迎来前所未有的重大机遇，为分布式光伏电站大规模开发提供了政策保障。国家出台的相关政策虽然利好
保护主义影响，我国光伏组件产品出口环境恶化。为此国家有关部门在原有光伏发电的上网电价补贴政策基础上，大力推动国内分布式光伏发电系统建设，同时将2012年年初公布的《太阳能发电发展十二五规划》中2015
分布式光伏发电规模化应用示范区等措施，但仍未根本性改变依赖国外市场的基本格局。2012年我国光伏产品总产量的近80%仍然需要销往海外市场，而总出口量的78%则要销往贸易壁垒高筑的欧美市场。3.技术基础及新技术
能因此而忽略了现金流是否能满足生产经营的需要，可以运用以下方式来控制和把握现金流：第一，企业应以销定产，避免存货积压。根据预计的销售量确定生产量，以避免库存商品形成积压，造成资金呆滞；第二，运用适时制
对存货进行管理。这样，企业可以将存货控制到最低水平。抱团应对危机一双筷子轻易即可折断，但十双筷子捆一起就没那么容易了。对中小企业而言，因为自身缺乏规模、能力及资源，很容易在激烈的市场竞争中被淘汰
,三项费用、应收账款增长。公司2012年计提0.73亿元资产减值,其中存货跌价准备占58%,应收账款占30%,拉低公司整体业绩。公司2012年底库存情况有所好转,但应收账款由于行业信用周期变长
。分布式能源市场启动,上网电价下调或是催化剂 国网11月份发布政策规定电网企业需全额收购分布式光伏发电(6MW以内),但由于补贴回款较慢,或影响市场推广进度,分布式光伏发电将主要集中在工业园区及其他示范性项目
有序推进光伏电站建设，对分布式光伏发电实行按照电量补贴，龙头公司海润光伏有望受益。 业绩承诺个股短期有机会海润光伏的业绩补偿利好非个案。例如，云煤能源（600792）由于煤焦价格严重倒挂，预计2012
2012年的光伏产品销售价格大幅下跌，营业收入和产品毛利率均明显下降，存货计提的跌价准备上升。去年盈利主要得益于地方政府总金额高达3.84亿元的财政补贴作为营业外收入计入当期损益。由于开发电站等需要大量
战略性新兴产业，要求有序推进光伏电站建设，对分布式光伏发电实行按照电量补贴，龙头公司海润光伏有望受益。业绩承诺个股短期有机会海润光伏的业绩补偿利好非个案。例如，云煤能源(600792,股吧
实际经营情况是否真正好转尤为关键。比如海润光伏2012年的光伏产品销售价格大幅下跌，营业收入和产品毛利率均明显下降，存货计提的跌价准备上升。去年盈利主要得益于地方政府总金额高达3.84亿元的财政补贴
