净利率

季度受益于日本等新兴市场的崛起，公司毛利润转正，业绩好于预期。晶澳太阳能财报显示，该公司2013年第一季度毛利率转正并达到了6%，而上季度还为-4.6%，上年同期为2.1%；毛利率大幅改善主要归功于在
增20.9%；净营收17亿人民币，同比增4.7%；毛利润9990万人民币；净亏损为2.06亿人民币（3325万美元），而上一季度净亏损5.82亿人民币，去年同期净亏损2.5亿人民币；每股亏损0.85美元

板块流入。美国太阳能股票大幅上涨出于对晶澳太阳能良好一季报的具体反应，该公司2013年第一季度财报，毛利润为9990万人民币(约合1610万美元)，毛利率为6%，上一季度为负4.6%，去年同期为2.1
%。净营收为17亿人民币(约合2.7亿美元)，环比增长0.4%，同比增长4.7%。业绩向好也使得该股大幅上涨，并带动中概股太阳能板块强力上涨，A股上市的相关太阳能股也有所表现。在当前太阳能光伏市场持续低迷

，市值达到37亿美元。晶澳太阳能财报显示，该公司2013年第一季度毛利率转正并达到了6%，而上季度还为-4.6%，上年同期为2.1%；毛利率大幅改善主要归功于在日本销售出更多组件以及在新兴市场的扩张
和非洲等新兴市场进军晶澳太阳能Q1总出货量442.7MW，同比增20.9%；净营收17亿RMB，同比增4.7%；毛利润9990万RMB；净亏损为2.06亿人民币（3325万美元），上一季度净亏损5.82亿人民币，去年同期净亏损2.5亿人民币；每股亏损0.85美元，好于市场预期的每股亏损1.2美元。

北京时间5月20日晚间消息，晶澳太阳能公布了2013年第一季度季报，主要数据如下： 总出货量442.7MW，环比降低11.5%，同比增长20.9%； 净
营收17亿人民币（2.7亿美元），环比增长0.4%，同比增长4.7%； 毛利润9990万人民币（1610万美元），毛利率为6%，上一季度为-4.6%，去年同期为2.1

；SolarCity上涨了14.66%至51.6美元，市值达到37亿美元。晶澳太阳能财报显示，该公司2013年第一季度毛利率转正并达到了6%，而上季度还为-4.6%，上年同期为2.1%；毛利率大幅改善主要归功于在日本

增20.9%；净营收17亿RMB，同比增4.7%；毛利润9990万RMB，毛利率6%，上一季度为-4.6%，去年同期为2.1%；净亏损为2.06亿人民币（3325万美元），上一季度净亏损5.82亿人民币
，去年同期净亏损2.5亿人民币；每股亏损0.85美元，好于市场预期的每股亏损1.2美元。晶澳太阳能Q1毛利率大幅改善主要归功于在日本销售出更多组件以及在新兴市场的扩张。晶澳太阳能CEO靳保芳在季报中表

本季度投资活动达1.41亿美元，筹集融资9800万美元，结果是现金减少3280万美元。预计2013年第二季度净现金流为正。SolarCity报告，运营租赁收入为1510万美元，较2012年第一季度810
万美元提高85%。总收入年同比提高21%，达3000万美元。第一季度毛利为1270万美元，较2012年第一季度1010万美元年同比提高25%，毛利率为42%。总运营费用为3450万美元，较2012年

；净资产收益率-0.15%。分析点评：自2012年4季度开始的线材及锌锭价格上涨影响了公司毛利率的进一步恢复，1季度毛利率由去年4季度的17.34%下降为13.78%，收入与毛利率下降导致1季度净利润小幅亏损

票面利率达到了8.99%，利率比同一时期发行的企业债高出200个点，并且由上饶市城市建设投资开发集团对其进行担保。因此，对许多资金链紧绷的光伏企业来说，此次融资环节获得政策支持显然是最好的消息。国家
，上半年实现发电收入0.21亿元，占总营收比例为3.64%，未来有望继续增长并提高营收占比。海外市场仍然是公司最重要的业务区域，占全部营业收入的92.98%。毛利率大幅下滑，汇兑损失成费用主要推力。1

销量有较大幅度的增长。此外，我们预计公司已并 网光伏电站的电费收入增长较为可观。毛利率仍处低位，费用大幅增加：2013 年一季度光伏电池与组件的价格 同比下降超过 30%，而环比有所回升；但从
一季度 5.09%的毛利率来看， 公司制造环节的盈利情况并未得到明显改善。公司的费用大幅增加，一 季度的期间费用率为 28.18%，同比提高了 15.09 个百分点；其中，由于 汇兑损失及贷款利息支出的增加