净利率

）债券名称：2011年江苏中能硅业科技发展有限公司公司债券（简称11苏中能债）。 （二）发行总额：人民币15亿元。 （三）债券期限：7年期，附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权
。 （四）债券利率：本期债券为固定利率债券，附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券在存续期内前5年票面年利率为7．05％（该利率根据上海银行间同业拆放利率基准利率加上基本

，英利称，三季度的光伏产品出货量将增加20%。不过，英利预计2011年全年的出货量为1.58GW-1.63GW，低于之前的目标1.7GW-1.75GW。二季度，英利实现净营收6.8亿美元（合人民币44
亿元），环比增加27.4%；毛利润1.5亿美元（合9.7亿元人民币），毛利率为22.1%。有业内人士称，英利之所以能够在同行们普遍亏损或微利的情况下保持较高毛利，在于该公司拥有光伏全产业链，能够规避一定

万美元、韩华新能源亏损1100万美元。 　　而并未出现亏损的企业中，昱辉阳光仅有200万美元的盈利，阿特斯太阳能和天合光能的盈利分别为700万美元和1200万美元。　　二季度，英利实现净营收6.8亿美元
（合人民币44亿元），环比增加27.4%；毛利润1.5亿美元（合9.7亿元人民币），毛利率为22.1%。　　有业内人士称，英利之所以能够在同行们普遍亏损或微利的情况下保持较高毛利，在于该公司拥有光伏

产业影响当地光伏产业等考虑，从政策等多方面设置贸易壁垒。国内光伏大厂天合光能的首席执行长高纪凡称，中国国家发展银行给我们的利率与国内市场水平是一致的，大致在6%～7%之间，这甚至还高于美国政府给予加州
的光伏企业Solyndra平均5%的利率。 8 9 10 11 12 1下一页 余下全文上海超日

元。然而，事实果真如此吗？纵观无锡尚德的财务报表，人们会发现公司净利率在2004年达到23.20%后便开始了持续的下跌，2005-2007年行业发展稳定时期，尚德净利率仅在13.54%-10.62
%之间徘徊，2008年金融危机爆发，公司净利率低至1.61%，2009年，公司净利率也仅为5.06%。2010年，全球光伏行业迈入了一个发展小高峰，但尚德电力前三季度亏损仍达1亿元，在四季度时由于引进了一

会发现公司净利率在2004年达到23.20%后便开始了持续的下跌，2005-2007年行业发展稳定时期，尚德净利率仅在13.54%-10.62%之间徘徊，2008年金融危机爆发，公司净利率低至1.61

光伏企业2011年第二季度财报中就可以获知。尚德电力第二季度交货量环比增长了2%，净营收达到8.307亿美元，依然稳坐国内厂商第一把交椅；虽然赛维LDK第二季度的总出货量达到了508.6兆瓦，但是其主营业务
，这些企业就不像提销量那样兴致勃勃了。这一季度国内各大企业的盈利状况可以用喜忧参半来形容。除了英利绿色能源、晶科能源、天合光能和阿特斯太阳能的毛利率维持在两位数之外，其余4家厂商的毛利率都不超过5

光伏企业2011年第二季度财报中就可以获知。尚德电力第二季度交货量环比增长了2%，净营收达到8.307亿美元，依然稳坐国内厂商第一把交椅；虽然赛维LDK第二季度的总出货量达到了508.6兆瓦，但是其主营业务
，这些企业就不像提销量那样兴致勃勃了。这一季度国内各大企业的盈利状况可以用喜忧参半来形容。除了英利绿色能源、晶科能源、天合光能和阿特斯太阳能的毛利率维持在两位数之外，其余4家厂商的毛利率都不超过5

苗头，那也就看不到光伏走出低迷的曙光。曹寅对记者说。他预测这种不景气的态势很可能一直会延续到2012年年底。低迷的市场状态，以及不明朗的前景，促使行业整合期提前到来。行业整合期，必然会伴随着毛利率下降
还仅仅局限于光伏产品的制造上。公开资料显示，2010年，美国进口了37亿美元的光伏产品，以组件为主，但同时出口了56亿美元的设备、辅料等，净出口额达19亿美元。在光伏产业的其他关键环节上，中国企业并无

的态势很可能一直会延续到2012年年底。低迷的市场状态，以及不明朗的前景，促使行业整合期提前到来。行业整合期，必然会伴随着毛利率下降、竞争加剧、落后产能被淘汰等状况，有利于理顺整个光伏行业的混乱发展的
，不过这种优势目前还仅仅局限于光伏产品的制造上。公开资料显示，2010年，美国进口了37亿美元的光伏产品，以组件为主，但同时出口了56亿美元的设备、辅料等，净出口额达19亿美元。在光伏产业的其他