净买入

的净买入。　　汉能否认出售发电厂系关联交易记者注意到，1月28日，《金融时报》刊发的有关汉能的报道称，汉能净利润达到50%，且市值是公司最大对手、美国薄膜太阳能电池生产企业FirstSolar的三倍
公司关联交易。公司称，已遵守上市规则之规定，并向发放有关本集团不正确、恶意或琐屑无聊资料之人士，保留一切追究权利。　　港股通资金连续6日净买入在汉能遭到媒体质疑之前，公司股价连续3天大涨，1月23日、26日

短短6个交易日中，通过港股通获得2.71亿港元的净买入。 汉能否认出售发电厂系关联交易/ 记者注意到，1月28日，《金融时报》刊发的有关汉能的报道称，汉能净利润达到50%，且市值是公司最大
。 港股通资金连续6日净买入/ 在汉能遭到媒体质疑之前，公司股价连续3天大涨，1月23日、26日及27日三日涨幅达32%，公司市值也飙升至1500亿港元。就在1月27日晚，汉能发布公告称，汉能子公司

硅片业务利长期发展 重申买入评级保利协鑫日前宣布以总现金代价80亿元人民币(约101亿港元)出售全部硅片业务相关资产。有关资产上半年的综合资产净值为74亿港元。花旗认为，此出售交易将大大改善其资产负债表
。因此，花旗重申保利协鑫的买入投资评级，目标价维持2.8港元　　二、摩根大通：保利协鑫售硅片业务 市场关注短期负面影响摩根大通指出，保利协鑫(03800.HK)将硅片生产业务分两批出售，涉资101亿港元

现金流为净流出1907万元，同比、环比均有所恶化。 项目陆续落地，与兴业太阳能新增50MW 合作项目：2014年9月，公司与兴业太阳能签署战略合作协议，2015年兴业太阳能将为公司开发100MW
分别为72.0倍、19.2倍和11.3倍，给予公司买入的投资评级，目标价17元，对应于2015年25倍PE。风险提示：分布式政策不达预期;地面电站备案或发电量不达预期;分布式项目推进不达预期;融资不达预期;传统业务复苏不达预期。

减值损失。应收账款与存货保持稳定，经营活动现金流有所恶化：公司三季度末的应收账款与存货较二季度末保持稳定，资产负债率保持在39.85%的健康水平。三季度单季经营活动现金流为净流出5410万元，环比前两季
）后分别为0.47元、1.03元与1.51元，对应PE分别为43.2倍、18.9倍和12.9倍。维持公司买入的投资评级，目标价26-31元，对应于摊薄后2015年25-30倍PE。风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；融资不达预期。

减值损失。 应收账款与存货保持稳定，经营活动现金流有所恶化：公司三季度末的应收账款与存货较二季度末保持稳定，资产负债率保持在39.85%的健康水平。三季度单季经营活动现金流为净流出5410万元，环
10.7倍；摊薄（按照增发价16元/股测算、暂不考虑限制性股票）后分别为0.47元、1.03元与1.51元，对应PE分别为43.2倍、18.9倍和12.9倍。维持公司买入的投资评级，目标价26-31元，对应

/财务费用率分别变动-0.02/0.59/1.0 个pct，主要系公司向银行借款增加及汇率变动影响所致。经营活动现金净流入1.09 亿元，收现比为94.2%，同比提升16.4 个pct，主要因为本期公司
后EPS 分别为0.40/0.52/0.67 元，2013-2016 年CAGR 为27%。考虑到公司目前所开展新业务极具前景，维持13.00 元目标价（对应2015 年25 倍市盈率），维持买入-A评级。 风险提示：宏观经济下行风险、钢价波动风险，新业务增速不达预期风险。

，相对于年初的2.14亿元和一季度末的1.69亿元继续减少，公司回款状况有所改善。经营活动现金流净额为2.07亿元，连续四个季度实现净流入。国内外政策环境持续改善：中欧光伏贸易争端达成和解，行业最大
38.34亿元，较年初的31.53亿元持续增加；而存货较年初有所减少。公司上半年经营活动现金流为净流出1.44亿元，同比环比均有所改善。光伏电站开发顺利，收益确认在四季度：公司目前已在青海、新疆、甘肃

年半年度末,公司应收账款为1.44亿,相对于年初的2.14亿元和一季度末的1.69亿元继续减少,公司回款状况有所改善。经营活动现金流净额为2.07亿元,连续四个季度实现净流入。 国内外政策环境持续
提高,利息支出增加。 应收账款持续攀升,经营活动现金流有所改善:公司二季度末应收账款为38.34亿元,较年初的31.53亿元持续增加;而存货较年初有所减少。公司上半年经营活动现金流为净流出1.44