内部分化

与动机。如果一家公司处于迅速发展阶段中，公司内部又是人心思涨，这样的高送转也就有了关注的价值，但是有的公司业绩不佳，送转方案仅仅是股东减持的 烟幕弹，那就要小心为上。此外，如果相关公司在高送转方案披露
必然出现分化，究竟哪些公司的高送转方案有望成为股价上涨的发动机，哪些又可能 暗藏杀机？记者在梳理此前的大量案例，以及在同多位专业人士沟通后发现，投资者在关注高送转题材股时，不妨带着三个疑问来审视。第一

普遍在7%-8%左右，根据我们测算，在70%贷款比例下，融资成本下降1个百分点，内部收益率提高1个百分点左右。我们认为，光伏电站目前无法获得广泛、畅通的融资渠道的根本原因在于资产并未得到资本市场的广泛
2015年光伏规划数据中可以看出，分布式光伏装机增速将超过200%，行业在相关问题逐步得到解决的过程中，将迎来加速度上行的快速增长阶段。15年板块内将出现分化，分布式光伏核心壁垒在于客户资源，具备跨区

众生相 Top9、逆变器洗牌，进一步两极分化
次席。 IHS的排名基于对光伏组件的全年出货量预测，包括对今年第四季度的出货量估算，但并未考虑用于公司内部项目的光伏组件，包括屋顶光伏或大型光伏电站建设。 在IHS公布的十大光伏企业中，有6家是

逐步形成。谁将从新一轮电改中受益？可以从发电侧、售电侧及用电侧三个方向进行梳理。国泰君安分析师认为，在发电侧，火电行业内部将出现盈利能力的明显分化。高效率低能耗大机组、距离高耗能负荷中心较近的机组将明显挤占
。而在用电侧，电力消耗大户的高耗能行业，将以直购电门槛为界限，出现明显两极分化。行业中的龙头、高效公司将是电力体制改革的另一大赢家。能够帮助高耗能企业降低成本及节能提效服务企业，也将受益此次电改

格局改变，将足以造就大量受益主体及资本市场投资机会。 国泰君安分析师认为，在发电侧，火电行业内部将出现盈利能力的明显分化。高效率低能耗大机组、距离高耗能负荷中心较近的机组将明显挤占其余火电机组
。 而在用电侧，电力消耗大户的高耗能行业，将以直购电门槛为界限，出现明显两极分化。行业中的龙头、高效公司将是电力体制改革的另一大赢家。能够帮助高耗能企业降低成本及节能提效服务企业，也将受益此次电改

，有效产能达到15.6万吨左右。而去年二季度至今，国内部分光伏组件龙头企业一直满负荷生产，仍不能满足订单需求。除了产量在稳步增长外，国内光伏制造行业的市场结构也变得更加集中。在前几年行业困难时期仍然
情况也比较类似，今年上半年产能最大的前15家组件企业的产量超过了总产量的83%。常州天合光能有限公司董事长高纪凡表示，光伏组件行业全行业产能过剩的局面已不存在，行业内企业的分化已经形成。2013年以来

方向去的，所以只要招商内部认识到新能源板块的重要性，就会把联合光伏打造为一家新能源的旗舰。 目前我看大家的评论还是分化为两极，其实这样才是一个股票可以上升的情况，如果众口铄金，估计股价也离顶部不远

2.57GW，约占全国的19.7%。(注：GW，功率单位，1GW＝1000,000KW)我省产业发展两极分化严重，正泰等大企业盈利能力强，而中小光伏企业因过度依赖外需市场而深陷困境，行业或将面临新一轮洗牌
，再遭遇内部产能过剩，光伏企业的日子有多煎熬可想而知。如何让光伏企业不再受制于人？笔者认为，处方之一就是让光伏市场多元化：既要培育新兴外需市场，又要不断拓展内销市场。就内需而言，未来的家庭屋顶，将

＝1000,000KW)我省产业发展两极分化严重，正泰等大企业盈利能力强，而中小光伏企业因过度依赖外需市场而深陷困境，行业或将面临新一轮洗牌。浙江省太阳能行业协会秘书长沈福鑫说。记者手记如何避免受制于人？降成
就有光伏设备相关企业200多家，包括宁波启鑫、东方日升、杉杉尤利卡和百事德等光伏企业。这就有产能过剩的隐患。当外部市场疲软，再遭遇内部产能过剩，光伏企业的日子有多煎熬可想而知。如何让光伏企业不再受制于人

在欧洲获得比美国更高的价格，因为得益于政府更慷慨的激励措施和更强劲的需求。但是在尚德内部开始争论如何在不同的地域分配有限的电池组件供货。尚德最终作出战略性决定在公司认为可能会有长期发展潜力但价格较低的
区分的太阳能市场中独树一帜。美国太阳能业获得推动即使是在尚德内部引发了关于搬迁部分组件生产的优点的讨论时，公司也并没想很快就做出任何决定。在整个2007年和2008年，公司仍然认为，太阳能组件在美国生产