全球光伏组件市场

隆基股份等，我国组件环节优势较大，从成本看，低于国际水平，全球的竞争对手仅美国的First Soler，韩国的韩华集团等企业。2011-2018年全球光伏组件市场变化如表1所示。国产逆变电器突飞猛进
，华为、阳光电源的逆变电器除满足国内需求之外已大量出口。 表1 2011-2018年全球光伏组件商出货量排名 光伏整体竞争力增强，下游开辟新市场 下游光伏的终端应用主要为地面电站和分布式电站

隆基股份等，我国组件环节优势较大，从成本看，低于国际水平，全球的竞争对手仅美国的First Soler，韩国的韩华集团等企业。2011-2018年全球光伏组件市场变化如表1所示。国产逆变电器突飞猛进
，华为、阳光电源的逆变电器除满足国内需求之外已大量出口。 表1 2011-2018年全球光伏组件商出货量排名 光伏整体竞争力增强，下游开辟新市场 下游光伏的终端应用主要为地面电站和分布式电站

、光伏发电成本仍有下降空间 2018年，全球光伏组件价格下跌32%，逆变器价格下跌18%，去年电池和组件市场供过于求的情况将会在第二季度有所逆转。WoodMackenzie报告中认为，光伏发电成本还有
在当前国内光伏政策尚不明朗的阶段，我们不妨站高一些，放眼全球，看看2019年全球光伏市场发展的趋势。 1、2019全球光伏装机高于2018年 2018年，全球光伏安装量约103.3GW，IHS

导读： 在当前国内光伏政策尚不明朗的阶段，我们不妨站高一些，放眼全球，看看2019年全球光伏市场发展的趋势。 1、2019全球光伏装机高于2018年 2018年，全球光伏安装量约103.3GW
，IHS Markit的分析师已经确定，2019年全球光伏装机数据只会比2018年更高。根据IHS Mar 在当前国内光伏政策尚不明朗的阶段，我们不妨站高一些，放眼全球，看看2019年全球光伏市场发展的

和30吉瓦。 高效单晶产品是全球光伏产业发展的必然趋势。钱晶说，目前晶科能源单晶产品占比已经超过总产能半壁江山，其中高效单晶目前占比在48%左右，预计今年底或将超过50%。 此外，据光伏业
。 值得一提的是，在近些年单多晶市场不断重塑的背景下，普通单晶已经逐渐被排除在竞争之外。今年3月底，PV Infolink称：由于普通单晶组件市场总量相比去年明显减少，市场以高效单晶组件为主，因此不再跟踪普通

方式多等优点，成为了光伏组件市场的新宠。 现阶段高效光伏发电技术的迅速发展及其他新型电池结构的开发，为双面组件的发展提供了有力支撑，技术和产品量产日趋成熟。美国光伏行业自然也不希望在双面组件技术上处于
产业的发展 目前，双面组件只占全球光伏组件安装总量的不到1%，但与标准光伏组件相比，双面组件凭借背面发电取得5%-30%的发电量增益，在相同的安装条件下最高可以使得度电成本下降18%左右。此外

第三年保持在全球光伏组件出货第一的位置，然而，其创纪录的出货量与日渐趋薄的利润值受到越来越多的关注， 2019 年晶科能否延续第一殊荣并获得现金流的改善，期待来年的答案。 排名第二、第三位置的
。 531 光伏新政后，东方日升调整业务结构，2018 年三季度末后，电池组件市场价格逐渐持稳，其电池组件及主营业务盈利能力得到增强，综合毛利率出现一定幅度的提升。 产能方面，东方日升光伏组件年产

叠瓦新增产能将分别为21.75/27.75/34.5GW，成为光伏组件市场主流。 与传统组件产线相比，叠瓦组件产线的改动较大，主要体现在增加叠瓦焊接机和叠瓦汇流条焊接机两大设备上。根据苏州晟成公众号
天下整理统计可得，2018年全球光伏组件产能为152.84GW。在CPIA预测全球新增装机容量的基础上，我们假设2019/2020/2021/2023/2025年全球分别新增组件产能10/10/15

PE分别为37、24、13倍。公司是国内光伏组件设备龙头,在全球光伏新增装机容量持续提升的背景下主业有望稳定增长;同时公司布局叠瓦组件设备,受光伏全产业链降本增效驱动有望成为新的业绩增长点,上调公司至
买入评级。 风险提示:下游客户回款困难;光伏行业补贴出现大幅下调;叠瓦技术落地不及预期,公司新产品拓展不及预期;光伏海外市场需求不及预期;公司订单执行的不确定性;叠瓦组件市场竞争激烈的风险

平价上网未来可期，组件封装成本下降空间大 受益于国外市场复苏，全球光伏装机量稳步上升。2018年全球新增装机预计为110GW，同比增长27%。2019年光伏新政平/低价上网无补贴项目和有补贴项目
全球光伏装机容量有望超过110GW/120GW。 2018年531新政后，光伏系统成本持续下降。当前时点我国地面光伏系统的初始全投资成本为4.92元/W，较2017年已下降1.83元/W。组件成本约占