光伏补贴来源

当中，规模从10-88MW、涉及90个屋顶业主(1-53.3MW不等)、自发自用比例从70%-100%；其中有15个独资投资主体、3个合资投资主体。国内分布式光伏补贴大概率定为0.42元/度，补贴落地
内部回报率在13-14%左右，如果考虑东部部分地方补贴电价，东部地区项目具有较好的吸引力。此外作为补贴资金来源的可再生能源附加上调预计年内有望实施，有了这一基金的支持，国内分布式光伏项目市场化大规模

10-88MW、涉及90个屋顶业主(1-53.3MW不等)、自发自用比例从70%-100%;其中有15个独资投资主体、3个合资投资主体。 国内分布式光伏补贴大概率定为0.42元/度,补贴落地渐行渐近
13-14%左右,如果考虑东部部分地方补贴电价,东部地区项目具有较好的吸引力。此外作为补贴资金来源的可再生能源附加上调预计年内有望实施,有了这一基金的支持,国内分布式光伏项目市场化大规模推广的时机逐渐

，国家层面如何去实现不得而知。目前，政府部门内部对于度电补贴采用0.35元还是0.45元存在分歧，对当前200亿元人民币的补贴缺口和扩大装机规模后的资金来源问题尚无对策，欲靠什么来完成35GW的装机目标呢
及时发放光伏补贴，更无法消化过剩产能，只是对企业来讲，他们更为关注后续的政策细则。　　2. 补贴资金与实际需求相差十倍？国务院明确了35GW的装机目标，也同时明确了分布式光伏补贴年限为20年，若真正完成

务实的做法，国家层面如何去实现不得而知。目前，政府部门内部对于度电补贴采用0.35元还是0.45元存在分歧，对当前200亿元人民币的补贴缺口和扩大装机规模后的资金来源问题尚无对策，欲靠什么来完成35GW
法约束电网及时发放光伏补贴，更无法消化过剩产能，只是对企业来讲，他们更为关注后续的政策细则。2.补贴资金与实际需求相差十倍？国务院明确了35GW的装机目标，也同时明确了分布式光伏补贴年限为20年，若

务实的做法，国家层面如何去实现不得而知。目前，政府部门内部对于度电补贴采用0.35元还是0.45元存在分歧，对当前200亿元人民币的补贴缺口和扩大装机规模后的资金来源问题尚无对策，欲靠什么来完成35GW
法约束电网及时发放光伏补贴，更无法消化过剩产能，只是对企业来讲，他们更为关注后续的政策细则。2.补贴资金与实际需求相差十倍?国务院明确了35GW的装机目标，也同时明确了分布式光伏补贴年限为20年，若

细则。分析师推断，中西部大型电站的规模仍将维持不变，发展潜力主要还是看分布式项目，及东部地区的大型电站。预计相关的政策细则会逐步颁布，支持力度及整合的引导方式将逐步明确：光伏补贴方案，行业准入
设备配套到位，公司有望实现规模化生产。GW电站及制造中心将是未来业绩贡献主要来源。公司与Sunpower、蒙西电网及金桥城建合资建设7.5GW电站及制造中心，有效利用了Sunpower的低倍聚光技术

电站。预计相关的政策细则会逐步颁布，支持力度及整合的引导方式将逐步明确：光伏补贴方案，行业准入门槛、可再生能源配额制、税惠、补贴基金上调等。投资建议：涉足国内电站的企业会从中受益，如海润光伏（行情
、超低氧含量（不衰减）、高寿命、低缺陷（高效率），低成本等优点。目前公司CFZ硅片出货量较低，未来随着自动化设备配套到位，公司有望实现规模化生产。GW电站及制造中心将是未来业绩贡献主要来源。公司与

连续7~9个季度亏损，已经自顾不暇，最主要的是目前光伏行业的利润来源主要依赖国家财政补贴，僧多粥少的现状让光伏行业无法兼顾电网企业相关利益。2012年，国家电网作出表态，对6kW以下的分布式光伏
只流向了光伏发电系统的某一环节，并未惠及电网，这样的市场绝不会迎来突破性发展。笔者认为，国家每并网一个光伏系统，需给电网企业一定数额的补贴奖励，这部分奖励从光伏补贴中扣除。中国发展光伏的本质目的是应用

氧含量(不衰减)、高寿命、低缺陷(高效率)，低成本等优点。目前公司CFZ硅片出货量较低，未来随着自动化设备配套到位，公司有望实现规模化生产。 GW电站及制造中心将是未来业绩贡献主要来源。公司与
将成为年内公司向市场派发的第一个大礼包及触发点。我们维持公司审慎推荐-A投资评级。 风险提示：国内光伏补贴标准出台在即；欧盟对我国光伏产品反倾销诉讼初裁结果预计将于2013年6月6日出

中国能源经济研究中心主任林伯强认为，上述目标能否完成还有待检验。若能实现目标，确实对国内光伏企业产能的消耗很大。 光伏补贴资金及并网价格成关键 多位受访人士认为，《意见》的出台对
光伏产业发展。 7月有消息称，国家对于第一批7省7市光伏产业园示范项目审批名单及补贴方案已发布，补贴标准确定为0.42元/度。 任浩宁向记者表示，目前补贴资金的缺口非常大，具体来源还不够明确