债券融资

　　中国首支国内债券违约动摇了铜市的基础，投资者担心锁定了大量铜的融资交易可能解除。上海期货交易所最活跃的期铜合约周二跌至四年多来的最低点，伦敦三个月期铜当日跌至逾三年最低水准。这种焦虑已导致铜市三
和中国房地产价格降温，已经开始侵蚀部分融资交易的利润。从2月中旬到3月5日，人民币下挫了1.42%，并在3月5日创下逾六个月低点，随后有所反弹。 　　部分分析师表示，中国政府正通过让利率下滑同时人民币贬值，在短期内打击投机客。投机热钱一直大规模涌入中国，从人民币升值和债券的高收益中牟利。

400万元。公募债刚性兑付的神话就此被打破，11超日债成为中国债券市场首例实质性违约事件。一向被认为安全性堪比定存的债券也沦陷了，投资人该何去何从？先天不足，后天包装11超日债这只靴子掉下地，其实并不
关于债券上市的利润要求，但却仍然磕磕绊绊继续前行。2012年，超日太阳主营的光伏产业依旧不见阳光，欧洲市场低迷，海外业务占比很重的超日太阳受到冲击，在亏损泥潭中陷得更深。深交所2012年12月20日将

能是产能过剩的中国光伏产业将进行整合的一个少见的信号。但先不要期待中国光伏产业会东山再起。 　　超日太阳成为中国国内债券市场上第一家违约的公司。第一家发生债券违约的是光伏企业，这说明中国政府很想把市场
作用，仅中国的面板采购量就增加了一倍。 位于中国江西省的上海超日太阳能科技股份有限公司工厂，该公司成为中国国内债券市场上第一家违约的公司。 　　但问题是价格可能不会反弹。制造商们又在

光伏行业已在逐步恢复元气，而且去年第四季度已有多家公司报喜（获得了盈利），但是行业融资渠道依然在收紧。国内最大的光伏公司之一天合光能（TSL.NYSE）近期对外抛售了位于甘肃武威的50兆瓦光伏电站
有140亿美元的表外负债，尽管其对外辟谣称这种表外负债并不存在，但它也确认在未来1年内有7.8亿美元的短贷（包括可转换债券）要到期。光伏行业已在逐步恢复元气，而且去年第四季度已有多家公司报喜（获得了盈利

索比光伏网讯:位于中国江西省的上海超日太阳能科技股份有限公司工厂，该公司成为中国国内债券市场上第一家违约的公司。中国光伏设备制造商上海超日太阳能科技股份有限公司(Shanghai Chaori
山再起。超日太阳成为中国国内债券市场上第一家违约的公司。第一家发生债券违约的是光伏企业，这说明中国政府很想把市场约束机制引入到过度膨胀的光伏产业中。导致该产业过度臃肿的是那些由地方政府资助、不顾近年来的价格下跌

2011年度亏损5478.88万元，为了缓解资金紧张局面，超日太阳启动了IPO之后的第二轮融资计划发行债券。 　　而这一举动也让其备受质疑。 　　2012年2月29日，超日太阳预告
亿元。 　　有投资者认为，债券发行前后，超日业绩的蹊跷变脸，超日和保荐机构中信建投难逃欺诈嫌疑。 　　除了债券融资，超日太阳还大举向银行借债，根据其最新的业绩快报，*ST超日目前的银行借款达

执行过程中，各个利益方存在争议，发展面临一定的困难。 　　孟宪淦认为，应该探索多元化的融资渠道，例如民间资本、证券债券市场。同时进一步完善光伏相关政策，比如将来可以按度电收益来核算补贴，这样就扩大
，中国光伏发电就会实现平价上网，就不再靠国家的补贴，而直接进入市场机制的发展。孟宪淦判断。 　　当然，光伏发电尤其是分布式光伏发电仍然存在着一些融资等障碍。首先，优质的可以用作分布式光伏安装的屋顶

认为，应该探索多元化的融资渠道，例如民间资本、证券债券市场。同时进一步完善光伏相关政策，比如将来可以按度电收益来核算补贴，这样就扩大分布式光伏发电的应用范围。此外，可以引入商业保险（放心保）机制
补贴，而直接进入市场机制的发展。孟宪淦判断。当然，光伏发电尤其是分布式光伏发电仍然存在着一些融资等障碍。首先，优质的可以用作分布式光伏安装的屋顶依然是稀缺资源，分布式光伏电站开发商会担心屋顶拥有者在25

国内首只实质性违约的公募债券11超日债余波未了。我国信用风险暴露从信托逐渐蔓延至债券，国泰君安策略研究团队称，超日债兑付压力爆发时点早于预期，可能引起由信用风险认识急剧提升带来的第三次钱荒，建议A股
明显投资机会。短期内第三次钱荒可能重来，国泰君安表示，前两次钱荒分别是银行缺钱、债券市场缺钱，而第三次钱荒可能由信用风险认识急剧提升导致。国泰君安称，超日债违约只是冰山一角，传统行业中存在大量刚性兑付

公司和地方政府最重要的融资来源，但通过债券市场和所谓影子银行(包括信托公司、租赁公司、典当行及其他监管松散的非银行信贷机构)获得的信贷日益上升。 　　超日太阳违约事件是中国债务问题日益加剧的信号
　中国公司债市场的首起违约可能不会是最后一起。 　　一家陷入困境的中国太阳能设备生产商未能支付上周五到期的债券利息，这预示中国政府愿意让一些弱势企业倒下，尽管这种意愿是尝试性的。分析人士和