信用债

，11超日债的信用等级由BBB+下调为CCC。11超日债于2012年3月7日发行，发行规模为10亿，债券票面利率为8.98%，这是公司债发行的较高利率。债券存续期限为5年，附第3年末发行人上调票面利率

。 　　公告指出，因超日太阳未能按期全额支付11超日债第二期利息，中信建投将继续督促超日太阳尽快筹集本次延期支付的利息以及罚息，并提请持有人会议给予相应授权。 　　11超日债本是无担保的信用债

公司资金链紧张，而随后的代工模式又只能为他人做嫁衣，最终令公司经营举步维艰。因此，超日太阳能宣布其公司债违约，并未出乎市场预料。这只公司债自2012年3月7日发行之日起，就一直麻烦缠身，信用等级由最开始

负责人拒绝了北京商报记者的采访。 　　根据去年8月2日深圳证监局对鹏元资信的警示函显示，鹏元资信在对11超日债进行信用等级评级时，存在多项问题。包括在*ST超日的经营环境和财务状况发生重大变化时未及
　11超日债公告违约成为公募债券市场的违约第一案。然而一场看似由意外流动性风险引发的债券违约在债权人看来，却是一场欺诈上市的违规案件，作为国内公募债维权的第一案，债权人的利益能否得以保护，当事各方

索比光伏网讯:3月4日，一纸公告惊动债市人。11超日债（以下简称超日债）第二期利息无法按期全额支付，目前超日公司可落实利息仅400万，占利息总额（8980万）4.45%。上海证券研报表示，从信用
表示。目前，多地债民正行动起来，准备起诉此次发行链条中牵涉到的所有中介机构。类超日债暗涌风险出现信用风险的债券，不止一家。上述上海固收人士指出，债市上还流通着如超日债的风险债券，它们具有共同特点，如民营企业

中信建投违规发行。在其无法兑付利息公告发出当晚，多位债权人从各地奔赴上海，要求直接兑付。 某信用评级公司总监对本报记者分析：其实，超日债的兑付危机也并非是死结。如果有公司看中*ST超日的股权，且愿意
的刚性兑付。然而，这件事所引发的风暴远超过事件本身。 一位证券行业资深人士在接受本报记者采访时表示，11 超日债违约事件的发生对资本市场有三大挑战。首先，挑战了债券信用评级体系；其次，挑战了整个

担保，从而促进了公司债的增长。今年1月底，未偿付公司债总额较2007年底增加了九倍以上，达到人民币8.7万亿元，即使是信用不高的借贷者也能以相对低的利率筹得资金。 　　标准普尔
(Standard&Poor's)信用分析师李国宜(ChristopherLee)表示，在他们看来，超日的违约事件是中国进行的一次小型试验，为的是向市场告知，长期以来公司债所享受的隐性政府支持将不再存在。标准普尔称

索比光伏网讯:针对中国上海超日太阳能科技股份有限公司债务违约的问题，中诚信国际周五报告指出，超日债违约是光伏行业信用风险的公开暴露，将使光伏业流动性承压，再融资渠道成为行业信用风险控制阀。光伏行业
这种低盈利、高债务的格局导致行业内企业经营活动净现金流勉强甚至不足偿还当期利息，存量债务消化需要经历漫长、艰难的过程，而再融资渠道畅通程度可能成为行业信用风险的控制阀。中诚信国际分析师高仁航认为导致

企业债券支付于3月7日到期、总额为8980万元的利息。超日太阳能的违约会成为中国国内公开债券市场的第一宗违约事件。穆迪副总裁及高级信用评级主任钟汶权认为，这次违约很可能使投资者重新考虑国内债券的风险与回报
。假如超日太阳能真的出现违约，意味着在目前的金融市场改革下，监管机构对于公司债违约的容忍度有所提高，这与当前中央政府转向用市朝政策的方向一致。

国内第一起公司债违约引发信用债市场剧烈震动，最近三天公司债价格指数跌幅创近4个月来的新高。近两日至少有10家企业推迟或取消原定的短融或中票发行计划。虽然市场资金充裕，但银行并不愿意借款，场外投资者
匆忙逃离。 　　过去几周中国公司债市场遭受冲击： 中国公司债券价格指数　　 与此同时，回购利率处于低水平，人民币走强，股市下跌。 　　受11超日债违约事件影响，多家企业