信义

动作中有相当一部分集中在领跑者和平价竞价项目中：2019年的平价竞价项目中，活跃在电站项目的民营光伏企业为数不多，仅剩晶科电力、正泰新能源、阳光电源、特变电工、通威、信义等几家企业。平价项目中，国电投

第一大光伏玻璃生产商信义光能在日前表示，位于广西北海和安徽芜湖的新建产线整体投产进度可能需延后一个季度，预计的2020年总体产能也会相应略微下调。 而产能规模仅次于信义光能的福莱特，由于新建生产基地

大和发布报告称，信义光能去年纯利升29.7%至24.16亿元，太阳能玻璃销售上升和价格复苏。 该行表示，预期短期价格会受压，而公司则将4条新的生产线计划延期，预计将影响生产和销量，今年股价已跌25%，相信已大致反映负面因素，评级由持有升至跑赢大市，目标价由5.8港元下调至4.6港元。

香港3月24日 - 信义光能 现报4.28港元，较前收市3.88 港元上升 0.4港元或10.31%，今日最高价 4.28 港元，最低价 3.94港元，宜留意其股价之异常波动，根据昨日收市价计算

根据联交所最新权益披露资料显示，2020年3月19日，信义光能(00968.HK)获股东董清波在场内以每股均价4.28港元增持100万股，涉资428万港元。增持后，董清波及其一致行动人最新持股数目约为22.4015亿股，合计持股比例由27.70%升至27.71%。

光伏玻璃一直是光伏行业的高景气度环节之一。 日前，全球第一大光伏玻璃生产商信义光能(00968.HK)发布2019年财报显示，全年实现营业收入90.96亿港元，较上年增加18.6%，归母净利润达
24.17亿港元，同比增加29.7%。 由于光伏玻璃为技术和资本的双密集型行业，行业壁垒较高，目前已经形成了信义光能和福莱特(11.290,0.00,0.00%)(601865.SZ)的双寡头格局。据

，据智通财经消息，信义光能有望于2020年1季度、2季度和下半年于广西北海分别投产3座1000吨光伏玻璃窑炉;福莱特也发布公告计划2020-2021年新建产能4400吨/天，2021年末产能有望达到

，因此先进入的企业能够获得更稳定的客户资源，而新进入厂商想要去撬动较难。此外，龙头厂商供货量大且稳定，客户忠诚度高;小厂商供货相对波动，只能成为龙头供给不足时的补充。 信义光能、福莱特海外建厂进一步
商也积极在海外布局，绕开贸易保护。目前，在海外建设光伏玻璃配套产能的主要是信义和福莱特，其中信义在马来西亚有多条投产和在建产线;福莱特则正在越南海防建设两条 1000t/d 的产线。这部分产能配套

四季度始2.0mm玻璃呈加速替代之势，我们判断2020年2.0mm薄玻璃的加速渗透将延续。 光伏电站：累计核准并网容量稳中有升。2019年公司累计核准并网容量达2630MW(1494MW为信义能源所有
价项目分别达1310MW、90MW，分别同增60MW、70MW。2019年板块毛利率达76.5%，同比增加1.5pct。 信义能源分拆上市促使负债率明显下降。2019年5月，信义能源成功实现分拆上市，促使

信义光能19财年实现净利润24.16亿港元，符合我们及市场预期。目前市场显然将关注点置于新冠疫情海外扩散对于光伏玻璃销售的影响上。管理层透露光伏玻璃目前尚未遇到价格方面压力，且行业平均库存在20天
下调至6.31港元。维持买入评级。 信义光能(00968)19年业绩符合预期，新产能受疫情影响延迟一季