供过于求

习惯，今年依旧如此，好处是这两个产业环节至今保持较高开工率，坏处是相对于其他产业环节显得相对过剩，若疫情持续下去，相关产品会有供过于求的压力。单晶硅片是光伏产业另外一个开工率较高的产业环节，由于年前

这两个产业环节至今保持较高开工率，坏处是相对于其他产业环节显得相对过剩，若疫情持续下去，相关产品会有供过于求的压力。单晶硅片是光伏产业另外一个开工率较高的产业环节，由于年前单晶硅片十分紧缺，所以即便
来，我原本预判2020二季度才会出现的单晶硅片供过于求可能会因疫情影响而提前到一季度的某个时候。 4、硅料环节和硅片环节非常类似，即便在疫情肆虐期间开工率也会得到保障，我原本认为的硅料供求关系翻转随之

80 GW，以2019年总需求约为121GW计算，市占率达到65.4%，相比2018年仅略为成长。而2020年虽然业内普遍对于中国内需较为保守看待，且预期农历年后至今年二季度将是供过于求较明显的时间
2020年TOP10厂家的出货占比有望挑战七成。 2020年高效产品实际需求增加汰旧换新明显 虽目前看来Q1与Q2总需求量可能相差不大，但随着硅片、电池片、组件的产能都逐季显著增加，Q2的供过于求将

行业需求增长点主要来自于锂电池行业，2020年随着下游市场的恢复，锂电池行业对碳酸锂需求有所增加，但受制于供过于求基本面，行业仍将以去库存为主，2020年中国碳酸锂产量随着部分企业产能的释放或有小幅增加

供过于求，成为全球最大的油气出口国;亚太地区中国、印度这些国家能源需求还要继续增长，同时化石能源占比很高。 二是十四五时期是我国全面融入全球能源发展潮流的初级阶段。习近平总书记提出要推动四个革命

存量产能约为110gw，整体电池片产能处于供过于求状态，此前市场对于20年整体需求相对悲观。而随着20年终端装机需求的增长，下游电池片扩产需求有望达到40gw以上，支撑电池片设备公司整体订单水平

由于海外市场需求支撑维稳运行;时间来到6月底，单晶电池产能仍逐步爬升，但由于国内国外需求均不及预期，PERC电池供过于求明显，开启一轮快速跌价，价格最低跌至0.9元/瓦，一度跌破老产线现金成本水平，直到9月底

需求支撑维稳运行;时间来到6月底，单晶电池产能仍逐步爬升，但由于国内国外需求均不及预期，PERC电池供过于求明显，开启一轮快速跌价，价格最低跌至0.9元/瓦，一度跌破老产线现金成本水平，直到9月底

成本决定，供过于求的情况下高成本产能将被逐步淘汰。 测算2020年内单晶硅片降价极限约2.4元/片，测算过程： ■ 假设单多晶组件每瓦同价，且生产单多晶电池组件具有同样的利润率，则单晶硅片将获得

盈利。 上半年硅料价格进入持续下降通道：受新政影响和产能扩张，硅料供应存在供过于求现状，低品质硅料产能缺乏竞争力将会被淘汰。同时龙头企业纷纷扩产抢占市场份额，预计未来硅料将