供给过剩

依然胶着，这也彰显了锂电行业的活力，也为资本的持续介入创造了一个值得想象的空间。 这一波锂电周期仍然处于景气中期，目前产能仍然不足，产量供不应求，且下游需求仍然呈现稳步增加的态势，短期仍难看到供给
过剩的预期，这一轮锂电扩产周期还没有进入被证伪的阶段。 目前，锂电行业仍然处于弯道阶段，整体竞争格局仍不明朗，局部竞争格局更是十分胶着，这个阶段的竞争要素也发生了一些微妙变化，资本、产能、市场、客户

，硅片产能仍将保持增长。但不可否认的是，在当前大尺寸硅片需求并未完全释放的情况下，短期内产能的大幅提升，将导致供给过剩，压缩利润空间。从索比光伏网此前的计算结果看，硅片环节已经无法向下游传导硅料涨价的全部影响
。如果硅料继续涨价，毛利率较高的硅片环节将不得不承担更多成本压力。从中长期视角来看，随着历史产能的逐步退出，供给过剩的情况将得到一定程度的缓解，但在垂直一体化战略大行其道的背景下，硅片行业的产能势必会

，就有十多家企业投资加码光伏玻璃。除了信义光能、福莱特、南玻A、洛阳玻璃等头部企业，同时也有一些新崛起的企业，例如旗滨集团、德力股份。福耀玻璃也将过剩的浮法玻璃产能投向了光伏行业，玻璃跨界在一定程度上
，预计要到2022年才可能完全释放，更别提今年的项目。下半年产能供给局面难以得到有效缓解。 旗滨集团近日就曾表示，目前光伏玻璃相对紧缺问题并没有得到完全解决，将为下半年光伏玻璃价格提供有力支撑

，部分生产VC溶剂的电解液厂商订单已排到2022年上半年。头豹研究院分析师袁栩聪介绍。 高端产能不足 低端产能过剩 高禾投资研究中心分析师表示，目前动力电池行业出现高端产能不足、低端产能过剩的
结构性供需失衡问题。从供给端来看，头部电池企业加速产能扩张，就是要提升高端产能的供给能力。 虽然智能汽车产业链将催生新的商业模式，但无法消除汽车的周期性。现在不少动力电池企业都在海外布局原材料矿产，但锂

推进供给侧结构性改革，壮大清洁能源产业，控制化石能源消费，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，加快能源绿色低碳转型发展。 对标对表，逐项落实。根据中央生态环境保护督察反馈的问题，深入查摆短板
人民群众满意，经得起历史检验。 清洁低碳安全高效的能源体系加快构建。能源供给能力明显增强，低碳转型进程明显加快。十四五时期非化石能源将成为能源消费增量的主体，风电光伏成为清洁能源增长的主力。2030

说，碳中和将进一步压缩高耗能产业供给，促进产业加快升级，产业高、技术先进且资金雄厚的钢铁、煤炭、石油和化工等中上游相关龙头企业，有望提高市场份额。二是对于环保领域来说，可降解塑料、生物基材料有望迎来发展
供给侧改革，落后产能的出清将促进行业集中度进一步提升。 (一)现代煤化工：差异化、精细化、高端化发展趋势，龙头纵向发展优势凸显。 化工三大原料中，煤炭是我国最为丰富的资源。为了降低对原油的依赖程度

，高额盈利以及对未来需求增长的预期下，各个厂商积极扩产造成2021年供给过剩，但估计一线厂商因优秀的产品品质订单依然相对饱满，开工率维持较高水平。 此外，硅片大尺寸趋势确立并带来技术红利。 以
，光伏协会首次给出官方十四五指引年均70至90GW，而我国今年光伏装机量预计在35-40GW左右，此次官方给出的十四五指引同比至少翻倍。 1、硅料：价格有望维持高位 硅料：2021年供给释放有限，价格

，如果后期硅料的价格能够迅速下降并且企稳，会一定程度上增厚整个组件行业的利润。从今明两年的产能规划来看，硅料、硅片以及电池片都在大规模扩产，产能过剩现象会比较明显。基于此，今年下半年甚至明年，光伏产业链
的利润很可能会由上游向组件等中下游环节转移。 对此，中信证券电新行业首席分析师华鹏伟在接受《红周刊》记者采访时指出，硅料价格的上涨首先表明下游需求保持相对景气的行业格局，另外，从供给端来看，硅料的

2021年下半年硅料紧张程度或加剧，价格可能再度上行。目前统计硅片后续扩产计划超过339GW，其中2021年下半年至22年投产276GW以上，2022年硅片企业锁定硅料长单68.65万吨，占有效供给
85.82%，其中锁定国内硅料66.06万吨，锁定比例达到93.71%。我们测算2021年Q3、Q4硅料分别存在10.74、33.67GW供给缺口，随着8月后进入传统装机旺季伴随硅片产能密集投产