产能扩张
供不应求，企业订单基本饱满，头部企业上半年订单基本排满。随着新能源汽车行业的快速发展，锂电铜箔的市场需求也方兴未艾，产能扩张速度明显加快。 广东深化碳交易试点，积极推动形成粤港澳大湾区碳市场。4月
营业收入158.54亿元，净利润25.02亿元。
从隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技、阿特斯这五家公司的年报看，各具亮点，每家公司在营收、净利、产品出货、海外市场开拓、产能扩张等方面的表现都出
。
从目前这五家组件大厂公布的出货量看，2020年Top5总体组件出货已超过86 GW，预计2021年还将更进一层。
与此同时，产能扩张的步伐并没停歇。根据五家公司公布的产能规划，隆基预计2021年底
，产能扩张速度较慢。随着整个光伏行业的爆发，出现了硅料供不应求的局面，导致近期硅料价格连续上涨。硅料价格上涨，使得光伏发电单瓦成本也出现了一定上涨。
硅片两强相争叠加扩产周期
硅片是硅料的下游，也是
，因此产能扩张速度也远高于硅料，甚至有一些硅片设备制造商也涉足这个行业，预计2021年硅片行业将出现大扩产现象。
电池片与组件供大于求
电池片以及其下游组件行业情况也与硅片类似。不过
高纯晶硅及太阳能电池两大核心业务环节的产能扩张和技术进步，不断巩固公司在上述领域的领先优势，保持公司在行业中的快速、稳健发展。报告期内，公司启动了高纯晶硅乐山二期、保山一期、包头二期合计年产15万吨的
生产和销售体系直接面向下游组件客户。 值得注意的是，今年通威电池片的产能扩张也极为迅猛。2月28日，通威太阳能眉山基地二期高效晶硅太阳能电池项目迎来里程碑时刻，二期项目第一片电池片顺利下线。随着该项
年扩产还在持续，在强大的扩产规模下，硅料市场需求爆发在即。硅料企业纷纷紧抓机遇加速推进产能扩张，抢占市场先机。 自年初以来，硅料排名前三的硅料企业依然不断推进扩产进程，并且与下游协同发展更加
大幅回升，地方政府税收和员工收入不断增加。业内预测，公司2021年一季度净利润有望扭亏为盈。 其实早在2020年9月保利协鑫颗粒硅技术产业化投产之后，便引来资本市场高度关注，随着颗粒硅产能扩张、持续
产能扩张加快，强者恒强
全球组件产能扩张迅速。据预测，2021 年全球光伏装机量预计在 160~170GW 左右，以 1：1.2 容配比计算，对应的组件总需求预计约为 192~204GW， 这意味着
组件厂商产能预计约为 300GW，同比+33.76%，各家产能扩张迅速。
组件环节竞争格局稳定，多为老玩家。组件环节具备品牌和渠道壁垒，行业竞争格局趋于稳定，鲜有新进入者。
、电池、组件产能则达到了400GW、380GW-400GW、400GW，可相对于此，较为乐观的20201年全球光伏新增装机预测也仅为160GW-200GW(含5%非晶硅光伏)。 产能扩张较为集中于电池、组件环节，这正是引发如今产业链上下游处境两重天的症结所在。上述垂直一体化光伏企业高管表示。
增长 6.01%。
组件出货带动收入高增，产能扩张延续份额领先。2020年公司电池组件出货量 15.88GW(含通过出售电站的出货量)，同比增长 55%，其中海外组件出货 10.85GW，同比
，一体化优势凸显。公司一体化程度达 80%，抵御产业链价格大幅波动优势明显，全年平均单瓦净利在 0.095元左右，盈利稳健。
随着公司产能扩张，硅片、电池端非硅成本有望进一步下降。
投资建议：各
