中美

铜的宏观信号，华创证券认为，应该关注两个，经济方面，看中美工业生产。金融方面，看中欧广义货币同比。 当下需要回答两个问题。第一，金融角度，信号在提示什么?中欧广义货币下半年同比大概率回落，铜价有
下半年有较大的回落压力。 第二，经济角度，信号在提示什么?中美工业生产同比下半年偏平，铜价趋于震荡。中国的工业生产在2季度已经小幅回落，下半年随着出口小幅回落，可能会继续下行。对于美国而言，我们持续

理解是指二氧化碳的净零排放，即指一定时期内人类活动引起的二氧化碳排放量与二氧化碳人为消除量相抵消。2021年4月《中美应对气候危机联合声明》中对中美两国的应对气候变化目标做出了区分：两国都计划在格拉斯哥

发达国家，但仍要警惕发达国家通过主导制定国际规则，给全球绿色低碳发展带节奏，向我国施压、恶化我国外部发展环境。 近日，中美发表应对气候危机联合声明，就中美两国近期及未来加强合作达成共识。可在
此基础上适时提出将核能作为中美应对气候变化的重要合作领域，共同研究探讨核能对两国及全球实现碳中和的作用，以及未来的合作空间等。需高度重视欧盟等提出的碳边境调节机制（CBAM）可能对全球产业竞争和国际贸易格局产生

万吨产能，同时，REC 美国摩西 湖工厂 1.8 万吨产能受中美贸易及中国光伏行业波动影响现处于关停状态，并考虑在 2021-2022 年逐步重启，预计 2022 年颗粒硅总产能可达约 24.3 万吨
、4767.00 亿美元、4183.00 亿美元和 4329.23 亿美元。其中受中美贸易战、内存类芯片价格下降、终端需求减弱等因 素的影响，2019 年全球半导体规模出现了近些年最大幅度的负增长

能源行业，中国的半导体和能源危机都能因为硅料得到很好解决，在中美大国博弈的背景下获得最终胜利，如果是这个思路，目前的扩产反而对行业和国家有利，对国家而言或许是个难得的机遇。

、1.48、1.81元，对应2021年7月6日收盘价的PE分别为46.5、12.9、10.5倍，维持审慎增持的投资评级。 风险提示：聚酯涤纶终端需求不及预期的风险;中美贸易摩擦进一步恶化的风险;国际原油

亚马逊热带雨林中的蝴蝶偶尔扇动一下翅膀，两周后就可能引德克萨斯州的一场飓风。 从草根产业一路栉风沐雨走来，中国光伏业已破茧化蝶，成为国际政治和经济博弈的一个胜负手。 中美博奕棋局有光伏
解释莫须有如出一辙，充分暴露了美国霸权主义的丑恶嘴脸。 美国限制新疆光伏硅进口一事，上升到了中美政治争端层面。6月24日，外交部发言人赵立坚主持例行记者会，痛斥美方居心叵测，祸乱中国。他说，美方以

能源。就此，光伏、风电也首次由替代能源，跃升为市场主体能源。 值得一提的是，4月22日，中美领导人气候峰会召开。国家领导人在发表题为《共同构建人与自然生命共同体》的重要讲话中表示，中国将严控煤电项目

中美贸易摩擦、经济下行压力加大、环保标准切换以及行业竞争态势加剧等不利局面影响，公司主营业务近几年持续下滑，公司目前业务发展面临一定的经营风险。在此背景下，公司积极探索引入发展前景好、盈利能力强的新兴产业

的一系列法律风险及商业风险，在严格合规守法的前提下，提前作出合理商业安排。 03 合规应对与风险防范工作清单 鉴于当前中美关系的复杂形势，建议我国光伏企业应当尽早树立底线思维意识，充分重视涉美