中来股份易

欧盟宣布拟采用梅耶博格设备量产25.4%效率的HBC电池，国内企业中，中来股份、天合光能有一定技术布局。 图表：HBC电池结构 资料来源：Kaneka，梅耶博格，中金公司研究部
，在界面处易生成非晶孵化层，影响电池性能。 图表：不同微晶硅制备技术的优缺点 资料来源：《激光与光电子学进展》，中金公司研究部 其他电池环节：多种材料与工艺优化方式 ►透明导电膜

、国产替代叠加海外高毛利市场切入，储能逆变器出货提升等多重增长因素，业绩有望持续高增长的逆变器环节：推荐锦浪科技(300763.SZ)、固德威(688390.SH);5)受益于技术创新的公司：推荐中来股份
硅，然后再沉积一层掺杂硅薄层，二者共同形成了钝化接触结构。TOPCon代表企业中来股份12月9日宣布，泰州中来生产的TOPCon电池量产转换效率已达到24.5%。根据PV Infolink数据，全球

P-PERC、中来股份 TOPCon、钧石能源异质结相比单晶 BSF 发电增益率分别为 3.0%、8.3%、11.0%。同时光伏电站的运输、安装、线缆、支架、运维、土地等成本均与面积成正相关
;N-TOPCON 工艺共有 11-12 道工序步骤，工艺难点在于硼扩散，多晶硅生产、掺杂，绕镀，国内代表企业有天合光能、中来股份、林洋能源、晶科能源;HIT 工艺只需 4 道工序步骤，工艺难点在于高效清洗

6月19日晚间，中来股份发布公告称，公司控股股东、实际控制人林建伟、张育政与贵州乌江能源投资有限公司签署了《股权转让框架协议》及《股份表决权委托协议》，拟将其直接持有的部分公司股份合计1.469亿股
了《一致行动协议》，本次股权转让及表决权委托实施完成后，公司的控股股东将变更为乌江能源，实际控制人将变更为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会。 公告称，本次表决权委托后，乌江能源在中来股份拥有

)》，2019年市场仍然以156.75mm尺寸为主，市场占比约61%;158.75mm尺寸是现有电池及组件生产线最易升级的方案，2020年市占比有望超过40%;161.7mm尺寸主要以出口韩国为主
、TOPCon产能有望快速提升。(1)TOPCon：因产线可直接升级，部分原布局PERT产线的厂商改走TOPCon路线。根据EnergyTrend，中来股份目前已拥有1.5GW产能，2019-2021年或将交付

跟踪系统成本，降低系统故障率; 易搬运，节省人工成本。 更低制造、安装、运维成本 无需额外设备投入：适配当前背板和组件的制造工艺; 更易运输：带边框组件无需特殊包装和运输; 更易安装：带
中都有双面组件。目前，全球一二线厂商都在进军双面电池组件产业，包括国电投、晶科能源、隆基乐叶、协鑫集成、中来股份等。据粗略统计，我国推出双面组件的企业有22家之多，推出的双面组件产品已超过30款，最近在SNEC展上发布的一些新品更是当下前沿双面技术的结晶。

PERC电池的扩产速度最快，发展空间巨大。目前新上的单晶电池产能几乎全部采用PERC工艺，其转化效率已经达到22%以上，而且仍然在迅速提升之中。 除了效率高、易量产之外，PERC电池还有另一项优势在于
电池有望成为N型电池的切入点，为N型电池的发展开辟一条路径。 目前，TOPCon电池量产效率在22.5~23%之间，还有很大的上升空间。TOPCon电池已经引起多家光伏企业的布局，中来股份、天合光能

电池的扩产速度最快，发展空间巨大。目前新上的单晶电池产能几乎全部采用PERC工艺，其转化效率已经达到22%以上，而且仍然在迅速提升之中。 除了效率高、易量产之外，PERC电池还有另一项优势在于与其
N型电池的切入点，为N型电池的发展开辟一条路径。 目前，TOPCon电池量产效率在22.5~23%之间，还有很大的上升空间。TOPCon电池已经引起多家光伏企业的布局，中来股份、天合光能都宣布

累计装机量;光伏扶贫作为精准扶贫的重要形式，受到政策的大力扶持。 光伏行业投资热情的内在驱动力还和目前技术升级、系统成本下降有关。同时，国外新兴市场的需求也在增加。中来股份高级副总裁刘勇说。 仍看好
分布式光伏市场 2018年光伏市场是否还能保持高速增长备受关注。中国水利水电规划设计总院副院长易跃春表示，近年来国家光伏产业取得了快速发展，随着技术的进步、产业的提升，这个行业可能还是会保持一个相对稳定