中期利润

的状况则是企业关门大吉、破产甚至整个退出行业。自那时起，整个产业经历了逾两年的无利润发展，资本支出预算也被压缩至仅对工厂设备进行最低水平的维护。但是，据NPDSolarbuzz的数据显示，2013年
和生产力所带来的规模经济的刺激，起初将以1GW左右的增量出现。随后，技术导向型支出历史上来说对于光伏设备供应商来说是利润增长潜力最小的领域，随着逼近20%的光伏电池转换率成为行业标准，该种支出将会逐步

产能开工率，而最坏的状况则是企业关门大吉、破产甚至整个退出行业。 自那时起，整个产业经历了逾两年的无利润发展，资本支出预算也被压缩至仅对工厂设备进行最低水平的维护。 但是，据NPD
支出——历史上来说对于光伏设备供应商来说是利润增长潜力最小的领域，随着逼近20%的光伏电池转换率成为行业标准，该种支出将会逐步出现在公众的视野中。” Solarbuzz表示。 市场调研公司IHS

供应链上产品价格的暴跌所导致的最好状况是较低的产能开工率，而最坏的状况则是企业关门大吉、破产甚至整个退出行业。自那时起，整个产业经历了逾两年的无利润发展，资本支出预算也被压缩至仅对工厂设备进行最低水平的
了近期行业洗牌对整个供应链的整合作用。资本支出收受到成本下调和生产力所带来的规模经济的刺激，起初将以1GW左右的增量出现。随后，技术导向型支出历史上来说对于光伏设备供应商来说是利润增长潜力最小的领域

度盈利。我们预计2014年制造商的盈利将继续改善，本轮景气周期至少可持续至2015年中期。（3）港股顺风光电和联合光伏快速布局电站运营，股价表现强势。联合光伏试水众筹模式，加速光伏电站证券化进程。电站的
金融化是大势所趋，电站的商业模式创新给行业带来极大的颠覆和想象力。 　　风电复苏趋势明确，运营商先于制造商复苏。2013年港股三大风电运营商利用小时数开始回升，利润率触底反弹。基于盈利改善和

了单季度盈利。我们预计2014年制造商的盈利将继续改善，本轮景气周期至少可持续至2015年中期。（3）港股顺风光电和联合光伏快速布局电站运营，股价表现强势。联合光伏试水众筹模式，加速光伏电站证券化进程
。电站的金融化是大势所趋，电站的商业模式创新给行业带来极大的颠覆和想象力。 　　风电复苏趋势明确，运营商先于制造商复苏。2013年港股三大风电运营商利用小时数开始回升，利润率触底反弹。基于盈利改善和

实现营业收入7.29亿元，同比减少0.83%，实现营业利润-2.44亿元，同比减少5.49%，实现归属于上市公司股东净利润-1.93亿元，同比增长0.85%，实现基本每股收益-0.42亿元，同比
，我们点评如下：光伏产品强周期性导致业绩弹性极大：如果不考虑公司计提的存款跌价准备，公司的收入、营业利润还是基本符合预期的。因其主要产品为光伏专用设备等，具有强周期性，业绩弹性大等特点。虽然2013

相结合的方式分配股利。公司在有关法规允许的情况下，根据盈利状况可以进行中期现金分红。公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。为了贯彻上述分红政策，公司在完成重大

营业收入7.29亿元，同比减少0.83%，实现营业利润-2.44亿元，同比减少5.49%，实现归属于上市公司股东净利润-1.93亿元，同比增长0.85%，实现基本每股收益-0.42亿元，同比增长2.33
点评如下：光伏产品强周期性导致业绩弹性极大：如果不考虑公司计提的存款跌价准备，公司的收入、营业利润还是基本符合预期的。因其主要产品为光伏专用设备等，具有强周期性，业绩弹性大等特点。虽然2013年光

：未知●预期收益：项目整体的投资收益原则上全部投资利润率大于6%，项目内部收益率高于8%。●机构点评：孙旭东(理实国际副总裁)：从商业模式角度来讲，其实我们知道国内环保公司都很小，而需求是刚性的。它的
万千瓦，以每千瓦装机容量设备投资5000~7000元计算，年可实现销售收入240亿元，加上风机配件销售60亿元，总销售额300亿元，年综合税金22亿元，净利润约30亿元。●机构点评：某机构投资经理：成批

，在上世纪七八十年代，开封市工业辉煌时，是开封市经济的大发展时期。而在上世纪90年代中期至2000年前后，开封市工业徘徊于低谷，开封市经济同样萎靡不振。从这种意义上说，支撑开封市快速发展的着力点在工业，而
2009年的220.7亿元增加到460.5亿元；实现销售收入由2009年的881.6亿元增加到2020亿元，增长超过1倍；实现利润由2009年的 110亿元增加到189亿元；主营业务收入超亿元企业由