中期利润

中国光伏的产业化阶段；2004年至2011年中期是中国光伏的产业高速发展阶段，其间又分为2004至2008年的理性高速发展和2009至2011年中期的非理性高速发展，严重的供求失衡即在这后一段形成
；2011年中期至今，中国光伏产业是整合阶段。受中国特定的产业环境影响，笔者以为此次整合时间不会少于5年。当前供求比例仍旧失衡。2011年，全球光伏组件实际需求是27.5GW，供给是70GW，比较供大于求

繁荣期，特别是伴随移动互联的兴起，数家网络公司正在变得伟大。当前，中国光伏产业正处在对供求关系严重失衡的修复期。上世纪末至2004年是中国光伏的产业化阶段;2004年至2011年中期是中国光伏的产业
高速发展阶段，其间又分为2004至2008年的理性高速发展和2009至2011年中期的非理性高速发展，严重的供求失衡即在这后一段形成;2011年中期至今，中国光伏产业是整合阶段。受中国特定的产业环境影响

伟大。当前，中国光伏产业正处在对供求关系严重失衡的修复期。上世纪末至2004年是中国光伏的产业化阶段；2004年至2011年中期是中国光伏的产业高速发展阶段，其间又分为2004至2008年的理性高速
发展和2009至2011年中期的非理性高速发展，严重的供求失衡即在这后一段形成；2011年中期至今，中国光伏产业是整合阶段。受中国特定的产业环境影响，笔者以为此次整合时间不会少于5年。当前供求比例仍旧

网络公司正在变得伟大。当前，中国光伏产业正处在对供求关系严重失衡的修复期。上世纪末至2004年是中国光伏的产业化阶段；2004年至2011年中期是中国光伏的产业高速发展阶段，其间又分为2004至2008年的
理性高速发展和2009至2011年中期的非理性高速发展，严重的供求失衡即在这后一段形成；2011年中期至今，中国光伏产业是整合阶段。受中国特定的产业环境影响，笔者以为此次整合时间不会少于5年。当前供求

补充道：太阳能电池和组件迅速发展的零售市场将确保这一年，供求曲线交叉，市场上产能过剩消失。对于高效和创新生产解决方案的必要投资将对我们的太阳能业务产生相应的积极影响。我们有充分的理由相信，公司可持续盈利的发展，中期EBIT利润率可能是两位数。

、供应及安装，公司截至去年6月底止中期纯利增长25.7%至1.71亿元人民币，期内毛利润率由24.7%升至25.1%，支持股价反复造好。目前往绩市盈率为15.9倍，若全年盈利录得不俗增长，目前估值仍有

ScatecSolar南非75兆瓦的Kalkbult光伏电站投产该国规模最大的光伏项目。走向破产与价格回升2013年中期至下旬期间，光伏价格的稳定为整个行业带来慰藉。为期两年的产能过剩与价格下滑为2013年带来
昱辉阳光运营利润率为负值。不过，英利的运营利润率已位列盈利范围之内，即-1.9%；此外，昱辉的利润率主要受到多晶硅工厂关闭的不利影响。据相关机构报告显示，2013下半年，多晶硅与硅片的价格也有所回温

光伏组件与逆变器。值得指出的是，去年挪威太阳能发电开发企业Scatec Solar南非75兆瓦的Kalkbult光伏电站投产该国规模最大的光伏项目。 走向破产与价格回升 2013年中期至下旬
不久，价格回升令一批竞争者于2013年低扭亏为盈。2013年第三季度，在十大光伏组件制造商之中，只有英利绿色能源与昱辉阳光运营利润率为负值。不过，英利的运营利润率已位列盈利范围之内，即-1.9%；此外

利润的吸引，目前确实引起了下游行业的火爆，但从长期来看，也一定会拉动中上游的需求。事实上，从2013年4月份开始，英利集团董事长苗连生则带考察队在中东部及西南部等日照条件好的地区跑马圈地，寻找电站资源
2008、2009年以后，光伏产业进入一种非理性高速增长阶段，2011年受供求关系以及欧美双反政策的影响，光伏行业进入低谷期，从2011年中期到目前，其实还是处于光伏产业整合期。当时造成低谷的原因是