业绩增速

去年减少不少，对公路业务产生正能量，未来会保持稳定增速（YOY 2-3%）。公司基本面朴实，资产优质，随着110MW 电站收购完成，其超募资金将用完，未来必将探索各种融资途径，促进公司业务持续高速
高速路年均收入增速区间内。 公司管理层在高速公路运营方面具备丰富的经验，为促进该板块业务的发展壮大也曾进行过深入调研，但是面对目前日益增长的高速路建设成本、缺少优质运营线路选择，以及路产政策的

一般光伏电站盈利;我们按照投资回报率8%保守计算,300MW 分布式光伏电站项目将新增净利润2.4亿以上,显著增厚公司15-16年业绩,业绩增长再添重量砝码。光伏电站项目进展顺利,未来3年业绩复合增速

产业链比较齐全的公司，经营比较稳健。如果今年国内光伏装机能够如期完成的话，对公司业绩具有较强的支持。风险提示：欧美双反持续发酵、国内光伏扶持政策不能如期推出
、晶科能源、中利辉腾等众多国内光伏企业建立了稳定的供货关系，近三年来毛利率稳定在47%以上。募投项目打破产能瓶颈，业绩将继续快速增长。目前公司产能仅能满足一家大型光伏组件公司对背膜的需求，无法适应公司

应用市场加速增长，光伏主要产品价格下滑趋势得到遏制，更多的企业实现扭亏为盈，全球太阳能光伏产业逐步回暖。在光伏组件方面，2013年全球产量达到41.4吉瓦，同比增长11.3%，增速是2012年的两倍。美国能源
。这对于中国太阳能面板生产商的四季度业绩来说是个好兆头。这让包括无锡尚德在内的中国光伏企业受益。上半年，英利以及天合光能等多家中国主要光伏企业的业绩均获得了较大增长。其中，英利和天合光能二季度光伏组件

，市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速。此外，业内认为，长远来看，光伏行业发展速度积极向上，但仍将处于深度调整阶段。成本降低毛利率上升　　隆基股份净利增逾3倍根据隆基股份2014年的三季报显示
超过2GW，同比增长60%以上，明后年增速亦有望维持在40%以上。隆基股份还通过收购布局组件产能，不断加速单晶技术路线推广。前不久，隆基股份现金收购了乐叶公司85%股权，将快速建设200MW以上

绝对优势，但单晶硅的份额在不断增加。单晶硅将开始实现对多晶硅的部分替代，市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速。 此外，业内认为，长远来看，光伏行业发展速度积极向上，但仍将处于深度调整阶段
再降低40%。隆基股份董事长钟宝申向记者表示。 此外，上述研究报告还指出，公司计划通过定增扩产快速实现市场扩张，预计今年硅片出货量有望超过2GW，同比增长60%以上，明后年增速亦有望维持在40

替代，市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速。此外，业内认为，长远来看，光伏行业发展速度积极向上，但仍将处于深度调整阶段。成本降低毛利率上升隆基股份净利增逾3倍根据隆基股份2014年的三季报
今年硅片出货量有望超过2GW，同比增长60%以上，明后年增速亦有望维持在40%以上。隆基股份还通过收购布局组件产能，不断加速单晶技术路线推广。前不久，隆基股份现金收购了乐叶公司85%股权，将快速建设

光伏电站交割释推迟到明年上半年，导致今年业绩短期受部分影响，但利于公司减少季度波动性；5）4G建设带来通信线缆需求大幅度提升，保持较高增速；6）作为成本控制能力最好的电站BT总包商，成本低于同行1 元/瓦
，最终持有1GW优质电站，带来充足现金流；4）预计部分光伏电站交割释推迟到明年上半年，导致今年业绩短期受部分影响，但利于公司减少季度波动性；5）4G建设带来通信线缆需求大幅度提升，保持较高增速；6

，其实有没有业绩不重要，我们看到当时里根做的星球大战，航天、军工、电子计算机，这些领域投资的扩张，导致直接的影响结果是道琼斯指数，当时经历了一个最大的年均的涨幅。里根之后又变成了布什，老布什那个时候找不到
问题，这是股票定价的图。在金融学里面大家讲股票定价，不仅仅是看业绩，如果按照业绩炒股票，一定是亏多转少，其实是股票模型里面的一个支点，就是我们左上角的支点，实际的回报率。这两年变化最大的是另外两个支点

隆基股份公司三季报业绩同比增长356.59%符合预期：公司2014年前三季度实现营业收入24.50亿元，同比增长57.30%；实现归属于上市公司股东净利润1.89亿元，同比增长356.59%，对应
在此前的业绩预告中预计前三季度盈利区间为1.7-1.9亿元，三季报业绩基本达到区间上限，符合我们和市场的预期。公司还预计全年销售收入预期增长50%左右，毛利率有所增长，全年实现归属于上市公司股东净利润