业绩增速

首次覆盖，给予增持评级。公司切入单晶组件环节，一举打破我国单晶组件困局，先进技术促进成本持续降低构成核心竞争力，未来业绩持续爆发。我们判断公司2015/2016/2017年单晶组件出货量800
。切入组件环节，一举打破我国单晶困局，迎来业绩持续爆发。○1收购浙江乐叶进入组件产业链，打开国内单晶组件蓝海，组件价格定位精准，使得单晶电站投资收益更具优势，近期400亿巨额订单验证模式成功。○2

上半年提高6个百分点。前十名企业利润率多在两位数，对33家通过规范条件的企业的2015年经营业绩分析后(统计中排除了几家因历史包袱过重而导致亏损的企业)，仅有4家企业亏损，平均利润率达4.8%，明显
高于电子制造业的3%平均水平，也高于2015上半年的二至三个百分点。这一火热势头从上市公司财报上可以得到进一步印证。根据数据，截至目前，37家太阳能发电概念股公司中有近30家发布了2015年全年业绩

2015上半年提高6个百分点。前十名企业利润率多在两位数，对33家通过规范条件的企业的2015年经营业绩分析后(统计中排除了几家因历史包袱过重而导致亏损的企业)，仅有4家企业亏损，平均利润率达4.8
全年业绩预告，18家实现净利同比增长，其中15家预计增长率超过50%，珈伟股份（300317）以1490.16%～1519.51%拔得头筹，航天机电（600151）居于其后，净利润预计增长382

净利润不过1500余万元，2016年的承诺业绩却高达1亿元，但2016年之后的承诺业绩增速却又迅速回落至不足两成，这样过山车式的业绩承诺自然引起市场的注意。与此同时，监管部门也开始关注博威合金收购的业绩

0.28 元、 0.51 元和 0.71 元，业绩增速高达 70.90%、 80.00%和 39.90%，对应 PE 分别为 42.8 倍、 23.8 倍和 17.0 倍，维持公司买入的投资评级
业务转型，加速推进综合性单晶供应商战略。根据业绩预增公告， 2015年预计实现归属母公司净利润 4.70 亿元-5.28 亿元，同比增长 60%-80%，实现 EPS 为 0.27-0.30 元。具体

机、平板和触控笔电上，电视机对其的应用是零的突破，成长空间巨大。公司此次切入有望打开市场，分享电视机品质升级带来的红利。预测此块将成为公司重要的业绩贡献，未来增速可观。电站收入锦上添花。去年10月初亚玛顿
（002623）电力投建的5.003MW 并网， 今年10月初 5MW 响水县小尖镇电站同样顺利实现并网，未来随着自建电站的相继并网，电站业绩增速不可小觑。看好公司传统产品的突围和新产品的突破。测算

,电视机对其的应用是零的突破,成长空间巨大。公司此次切入有望打开市场,分享电视机品质升级带来的红利。预测此块将成为公司重要的业绩贡献,未来增速可观。电站收入锦上添花。去年10月初亚玛顿电力投建的
5.003MW 并网, 今年10月初 5MW 响水县小尖镇电站同样顺利实现并网,未来随着自建电站的相继并网,电站业绩增速不可小觑。看好公司传统产品的突围和新产品的突破。测算15~17年EPS0.50元

隆基股份公司刚刚发布的2015 年业绩预告中显示，预计归属于公司股东净利润为4.7-5.28 亿元人民币，同比增长60-80%，这一资料也超过了市场之前的预期，公司四季度净利润增长超过100%，增速
电池片以及2GW 组件，提升收入近100 亿元人民币，2017,2018 年订单容量更大，公司未来三年业绩获得有力保障。定增扩张产能隆基股份公司近日发布定增预案，计画以不低於12.46 元每股，发行不超过

。预计公司2015年-2017年EPS为0.71元、1.05元、1.34元,对应1月29日收盘价PE估值分别为25.4倍、17.0倍、13.3倍。鉴于公司业绩复合增速30%以上,给予2016年30倍PE,目标价31.5元,维持买入评级。风险提示:储能发展低于预期;电站及能源互联网推进低于预期;限电风险。

50-150%，增速较三季报进一步提升。公司业绩继续保持同比高速增长，一方面是源于节能 EMC 业务接单良好，进入分享期的项目总量不断创新高(估算 EMC 业务 15 年贡献净利润约 6000 万
30 日科陆电子发布业绩预告修正公告， 2015 年归属于上市公司的净利润为 1.88 亿至 2.26 亿，同比增长 50%-80%；而公司 10 月 27 日披露的《 2015年第三季度报告全文》中