下行通道

新增产能收缩已是业内共识，发电小时数回升可期，而电力企业的负债率、财务成本均在下行通道中，因此火电盈利能力继续回升的预期很大。 中信证券电力行业首席分析师认为，煤电联动机制进一步完善对电企而言略偏利好

达71%。 但是，多晶硅价格自2009年起便进入下行通道，直至2012年陷入极寒。这样使航天机电巨资打造的神舟硅业自2008年成立之初至今，遭遇连续亏损，5年累计巨亏6.6亿元，成为航天机电的

2009年起便进入下行通道，直至2012年陷入极寒。这样使航天机电巨资打造的神舟硅业自2008年成立之初至今，遭遇连续亏损，5年累计巨亏6.6亿元，成为航天机电的巨大包袱，使航天机电陷入了业绩泥潭。有人用

下行通道，直至2012年陷入极寒。这样使航天机电巨资打造的神舟硅业自2008年成立之初至今，遭遇连续亏损，5年累计巨亏6.6亿元，成为航天机电的巨大包袱，使航天机电陷入了业绩泥潭。有人用毒药形容多晶硅

行为的教授称，民营企业家在公司治理过程中要面对很大的不确定性，再加上目前经济状况整体还是处于下行通道，面临着很多压力，黄鸣表现出这种敏感情绪很正常。

媒体面前表现出焦躁、不安、暴怒的情绪中就可见一斑。上海交通大学一位研究企业家行为的教授称，民营企业家在公司治理过程中要面对很大的不确定性，再加上目前经济状况整体还是处于下行通道，面临着很多压力，黄鸣表现出这种敏感情绪很正常。

低点。同时，资金面的压力造成中小企业的集中退出。这显然意味着光伏行业的供给虽然依然过剩，但是去产能进程已经逐渐开始。该分析师称，2013年行业将面临供给下行需求稳定增长的局面，而未来行业大拐点将取决于
十分突出，去库存化仍将持续相当长一段时间，这意味着在此期间国内光伏市场需求对企业产品销售的拉动效应有限。近期一系列救市政策可能是把双刃剑，其带来的负面效应可能是一些处于退出通道的中小企业过剩产能重又

中国光伏行业2011年初开始走入下行通道，多晶硅、硅片、电池及组件价格相比较以前下跌幅度都超过50%，企业连续巨亏。财务高压下，光伏企业要么停产，要么纷纷开启转型之旅，采用扩展产业链
，而不是从政府那获利。从这个角度来考虑，行业人士必须认识到中国光伏后补贴时代的来临会很快，只要装机量一大幅提高，政策下行是必然的。 从市场规律来看，光伏企业差异化仍没有形成，下一步光伏电站的

将一去不复返。与2008年的光伏危机不同，这一轮产业调整的特点决定了光伏行业未来的格局。彼时，突如其来的国际金融危机在短时间内造成光伏需求骤减，但需求仍处快速增长通道;价格从高位下行，但仍能保证企业
。可以预见，随着全球光伏需求的相对稳定，目前已达40GW的全球光伏产能将进入一个平台期。未来1年至2年，行业会处于控产能的状态，兼并重组、重新洗牌难以避免。成本将维持现有水平，甚至继续下行，价格难以回到

。 下一页 　　招商证券：光伏行业自我救赎 屋顶光伏汪开启国内市场金属硅：设备升级引领成本下行金属硅冶炼竞争格局相对稳定，市价主要受有机硅及硅合金市场需求影响。与发达国家