上游调价

光伏上网电价从2014年1月起已执行两年，本次I、II、III类资源区的上网电价下调幅度分别为-11%、-7%、-2%，符合市场和产业预期。从对电站投资回报率的总体影响来看，即使调价最多的I类地区的
上游产业链中从硅片到组件偏紧的供需格局和制造环节的高景气度也将得到延续。 4.相比下调电价，补贴拖欠对企业投资积极性的打击更甚，附加费上调有望加速补贴发放; 我国对新建光伏电站的补贴发放已停滞超过

2014年1月起已执行两年，本次I、II、III类资源区的上网电价下调幅度分别为-11%、-7%、-2%,符合市场和产业预期。从对电站投资回报率的总体影响来看，即使调价最多的I类地区的电价下调幅度，也与
建成并网，再加上2016年的新增指标,预计明年上半年我国有望至少新增光伏装机9~10GW，终端市场淡季不淡格局将更为确定，再叠加美国的抢装需求和印度项目的大面积启动，目前上游产业链中从硅片到组件偏紧的

2014年1月起已执行两年，本次I、II、III类资源区的上网电价下调幅度分别为-11%、-7%、-2%，符合市场和产业预期。从对电站投资回报率的总体影响来看，即使调价最多的I类地区的电价下调幅度，也与
前建成并网，再加上2016年的新增指标，预计明年上半年我国有望至少新增光伏装机9~10GW，终端市场淡季不淡格局将更为确定，再叠加美国的抢装需求和印度项目的大面积启动，目前上游产业链中从硅片到组件偏紧

的总体影响来看，即使调价最多的I类地区的电价下调幅度，也与两年间光伏电站的建设成本降幅基本一致，而我国设定光伏上网电价的原则也是以保证合理的IRR水平和投资吸引力为前提。2.三类资源区之间电价差显著
抢装需求和印度项目的大面积启动，目前上游产业链中从硅片到组件偏紧的供需格局和制造环节的高景气度也将得到延续。4.相比下调电价，补贴拖欠对企业投资积极性的打击更甚，附加费上调有望加速补贴发放;我国对新建

分析师林嫣容表示，订单能见度虽持续推升，但各国下调的电站补贴、及第三地陆续开出的新增产能，将压抑太阳能供应链价格，预期今年底延续的价格涨势，将在明年农历年后面临缓跌。 上游多晶硅供过于求难见改善
太阳能供应链中供应相对紧张的区段，价格持续上涨。但若下游客户出现跌价，身处中游的硅片只能相应回调价格。 受限于需求低迷，单晶硅片今年面临库存压力。EnergyTrend预估后续整体产能扩充后成本将更具

嫣容表示，订单能见度虽持续推升，但各国下调的电站补贴、及第三地陆续开出的新增产能，将压抑太阳能供应链价格，预期今年底延续的价格涨势，将在明年农历年后面临缓跌。 　　 　　上游多晶硅供过于求难见改善
状态，然而今明两年厂商扩产计划不明显，成明年太阳能供应链中供应相对紧张的区段，价格持续上涨。但若下游客户出现跌价，身处中游的硅片只能相应回调价格。 　　 　　受限于需求低迷，单晶硅片今年面临库存压力

嫣容表示，订单能见度虽持续推升，但各国下调的电站补贴、及第三地陆续开出的新增产能，将压抑太阳能供应链价格，预期今年底延续的价格涨势，将在明年农历年后面临缓跌。 上游多晶硅供过于求难见改善
太阳能供应链中供应相对紧张的区段，价格持续上涨。但若下游客户出现跌价，身处中游的硅片只能相应回调价格。 受限于需求低迷，单晶硅片今年面临库存压力。EnergyTrend预估后续整体产能扩充后成本将更具

EnergyTrend分析师林嫣容表示，订单能见度虽持续推升，但各国下调的电站补贴、及第三地陆续开出的新增产能，将压抑太阳能供应链价格，预期今年底延续的价格涨势，将在明年农历年后面临缓跌。上游多晶硅供过于求难见改善
供应链中供应相对紧张的区段，价格持续上涨。但若下游客户出现跌价，身处中游的硅片只能相应回调价格。受限于需求低迷，单晶硅片今年面临库存压力。EnergyTrend预估后续整体产能扩充后成本将更具竞争力

年一直没有大改观的一大特点是喜欢一窝蜂的挤独木桥。上游的制造环节如此，下游电站的投资也是这样特别是从2013年开始，所有的企业都往下游跑。在拥挤效应下，结果是必然有人会被挤兑下桥去;而补贴一旦减少，更多的
企业要么被整合，要么破产，别无二路。特别是上游制造企业受到的压力更大，别忘了，去年光天威一家企业就亏了100多个亿，英利等企业也还是亏损的。补贴持续下调后，这些企业承受的压力会更大。 有分析人士向

左右，而市场能消化的估计在20GW左右。这意味着很多落后产能最终还是要被淘汰的。 　　 　　一位投资者分析，新能源行业这么多年一直没有大改观的一大特点是喜欢一窝蜂的挤独木桥。上游的制造环节如此，下游
电站的投资也是这样特别是从2013年开始，所有的企业都往下游跑。 　　 　　在拥挤效应下，结果是必然有人会被挤兑下桥去；而补贴一旦减少，更多的企业要么被整合，要么破产，别无二路。特别是上游制造企业