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今天看到一条平淡无奇的新闻，世界首富比尔盖茨和他的小伙伴们一起成立了一支清洁能源基金，但似乎故事没那么简单。小伙伴的名单就不简单：中国首富Jack Ma（咱通常叫他马云），非洲首富Aliko
在基金中投资10亿美元。联盟自然要有目标，这个基金和这个组织要做什么呢？发自白宫的邮件中介绍道，为早期能源公司承担风险，帮助它们实现产品商业化是组织最大的愿景。是一次世界级的慈善活动吗？显然不是

投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、其他境内法人投资者和自然人等特定对象，最终发行对象将不超过10名。本次募集配套资金定价基准日为公司审议本次重大资产重组的
上述的公司资产状况推断，正泰新能源开发完成业绩正泰新能源开发预估价值94亿元，收购PE不超过13.4倍：截至2015年9月30日为预估基准日，并假设通祥投资、杭州浙景、君彤鸿璟已完

，在正泰新能源开发的股东结构中出现包括浙江新组建的浙江民营企业联合投资股份有限公司（以下简称浙民投）等几家新PE的面孔。浙民投是由正泰集团、富通集团等８家浙江大型民营龙头企业和工银瑞信共同发起成立的产业投资基金类型的投资机构，今年4月投入运营，董事长由省工商联主席、正泰集团董事长南存辉担任。

发展前景，将会增厚上市公司的盈利。不过，记者注意到，前述资产重组中出现了突击入股的新PE面孔，其中不乏由正泰集团实际控制人南存辉出任董事长的浙江民营企业联合投资股份有限公司（以下简称浙民投）的身影，后者
长期借款金额为74.39亿元，资产负债率为81.25%。　　三家新PE突击入股值得关注的是，在正泰新能源开发的股东结构中出现多家新PE突击入股，其中不乏名声甚大的浙民投。预案显示，2015年11月6日

、融资租赁、并购基金、发行企业债、定向增发、众筹融资、资产证券化等资本融资渠道,充分发挥财务杠杆,在确保资金来源和资金安全的前提下,创新光伏电站的投融资模式,挖掘光伏电站的金融属性。公司与华为签署《框架
供电可靠性,提高效率同时提高投资收益。投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS 分别为0.19元、0.83元和1.31元,对应PE 分别为72.2倍、16.7倍

看法。先介绍一下我们信达。我们信达是一家由财政部70%控股的央企，总公司是中国信达，下面有资产和相关的保险和PE、VC、期货，我们现在以670亿人民币并购一家银行。我们很关注可再生能源，尤其是光伏
。下面讲一下光伏电站投融资的情况。现在大家都说光伏电站非常缺钱，是因为我们没有那么钱投光伏电站吗?完全不是这样的。现在市场上在民间财政有39万亿美元，在对冲基金，保险基金有上百万亿的美元，但是为什么

。先介绍一下我们信达。我们信达是一家由财政部70%控股的央企，总公司是中国信达，下面有资产和相关的保险和PE、VC、期货，我们现在以670亿人民币并购一家银行。我们很关注可再生能源，尤其是光伏。下面讲
一下光伏电站投融资的情况。现在大家都说光伏电站非常缺钱，是因为我们没有那么钱投光伏电站吗？完全不是这样的。现在市场上在民间财政有39万亿美元，在对冲基金，保险基金有上百万亿的美元，但是为什么光伏电站

路径。我介绍一下我们信达对电站资产证券化的一些看法。先介绍一下我们信达。我们信达是一家由财政部70%控股的央企，总公司是中国信达，下面有资产和相关的保险和PE、VC、期货，我们现在以670亿人民币
冲基金，保险基金有上百万亿的美元，但是为什么光伏电站开发融资成本这么高？不是因为缺钱，而是缺少好的工具和好的体系。关键是这些钱怎么进入光伏电站。不同的融资结构对光伏电站度电成本影响很大，未来光伏

鸿沟，整个产业链需要合作探索，开拓好的商业模式，去寻找比较好的路径。我介绍一下我们信达对电站资产证券化的一些看法。信达是一家由财政部70%控股的央企，总公司是中国信达，下面有资产和相关的保险和PE、VC
冲基金，保险基金有上百万亿的美元，但是为什么光伏电站开发融资成本这么高？不是因为缺钱，而是缺少好的工具和好的体系。关键是这些钱怎么进入光伏电站。不同的融资结构对光伏电站度电成本影响很大，未来光伏度电成本

公司2015年通过自建及并购有望实现600MW光伏电站装机，2016年将贡献业绩。 20亿定增+50亿元新能源产业基金，为公司电站业务保驾护航报告期内，公司公告了拟向控股股东及其他财务投资者定增
20.6亿，用于光伏电站的投资建设，目前定增方案已经处于等待过会阶段。除此之外，公司7月亦公告与招商局资本签订战略合作，拟成立50亿光伏新能源产业基金，通过投入劣后资金撬动90%的杠杆资金用于光伏电站

贷款购买PACE的家庭正确使用FHA基金的指导方针。白宫声称PACE的活跃，不仅归功于FHA，也和美国联邦住房金融局积极的沟通和交流有关。太阳能行业协会（SEIA）将这一举措，称之为一把关键的钥匙
。 SEIA首席执行官RhoneResch介绍说，FHA的系列举措，通过为家庭和商业用户光伏应用提供简易的融资管道，激发了他们的个体力量，并稳定和强化了当地的能源网络。 FHA基金的服务人群是总数

和1.61元，业绩增速达96%、42%、35%，对应PE 分别为58.7倍、41.4倍和30.7倍，维持公司买入的投资评级，上调目标价至60元，对应于2016年50倍PE。风险
，未来6-12个月目标价到70元，对应2015~2017年PE85/64/49。风险提示：高端电源进口替代不达预期；数据中心和光伏运营推进力度不达预期；增发预案未取得审批机关的

轻质强化光电玻璃生产线项目以及大尺寸新型显示面板用超薄玻璃基板项目。合作设立产业基金，电站投资超预期空间较大：公司自2014年开始本着多元化的发展战略，在保持主营业务稳步增长的同时，逐步开始向太阳能
超薄双玻组件产品应用的示范工程。另一方面，2014年9月，公司与弘石投资共同发起设立宁波保税区亚玛顿新能源投资合伙企业(有限合伙/产业基金)，正式大举进军光伏电站。2015年5月，产业基金引进万向信托为

造成的浪费，也利于后续持续发展。此外，《光伏电站电费缺口情况及建议》中提到了将可再生能源基金发放由以收定支改为以支定收，以期提高可再生能源附加、落实可再生能源发展专项资金作用。不过，该专家也
、1.01、1.48 元,对应的PE 分别为38、30、21 倍,维持买入评级,目标价上调为45 元。牛市中最悲催事件爱康科技（个股资料操作策略咨询高手实盘买卖）爱康科技:提高非公

玻璃基板项目。合作设立产业基金，电站投资超预期空间较大：公司自2014年开始本着多元化的发展战略，在保持主营业务稳步增长的同时，逐步开始向太阳能终端应用领域的拓展；公司计划2015年自建不少于
，公司与弘石投资共同发起设立宁波保税区亚玛顿新能源投资合伙企业（有限合伙/产业基金），正式大举进军光伏电站。2015年5月，产业基金引进万向信托为新合伙人，确定首期募集资金为5亿元，其中万向信托作为优先级

融、农银投资、国联创投、农银无锡基金、农银国联投资放弃出资权力。公司发布限制性股票激励计划(草案),授予价格为14.61元/股:公司拟向激励对象授予不超过460万股限制性股票,占目前股本的0.81
军工属性还有望提升公司的整体估值。投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS分别为1.06元、1.40元和1.67元,对应PE分别为31.6倍、23.9倍和20.0倍

的地位不变,未来有望获大基金支持。半导体是国家重点扶持的战略性新兴产业,仍是公司重点发展方向。海太半导体去年成本降低23%,比海力士在韩国本土的封测厂表现优秀。海太与海力士无锡的前道生产线密切配合
,后续将陆续升级到22nm、POP封装、DDR4等业务。太极半导体的业务重点是培育优质客户,提高产能利用率。公司是A股唯一的半导体存储芯片封测厂商,在国家扶持芯片产业的背景下,公司有望获大基金支持。盈利

、21和14倍,考虑到公司电站龙头高成长性以及布局光伏电站后市场领域,发展空间巨大,参考可比公司2015年平均PE为50.57,我们给予公司2015年50倍PE,提高目标价到56元。股价催化剂:电站业务
增长,后期增长动力与确定性较强。维持推荐。公司传统主业快速增长,能源互联网业务加速布局,预计公司2015、2016年EPS分别为0.40、0.74元,对应PE为47、25倍,继续维持推荐。亚玛顿亚玛顿

清洁能源与技术投资PE案例接近100笔，金额12.4亿美元；12家企业成功上市，募集资金达41.48亿美元；2015年至今至少有6家上市光伏企业发布了融资预案，包括定增、可转债、新股配售、债券等，总额达
144亿美元。据了解，光伏企业基本的融资方式有八大类，包括银行贷款、融资租赁、信托、资产证券化、二级市场、产业基金、众筹以及互联网金融等。目前，传统的股权融资、贷款、信托相对而言已成