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年风电行业无论从收入还是利润来看下滑最为明显，核电行业2012年由于核电项目停止审批，影响较大，收入和利润同样大幅下降。二次设备板块最为景气，收入和利润同比增速达13%和17%。从今年一季度
来看，行业除了核电外，其他都呈现弱复苏状态，利润方面核电、风电继续下行，而光伏、一次设备、二次设备向好。关注分布式政策带来的主题性投资机会。根据受益弹性排序：1、分布式光伏EPC厂商，年均市场约

此情此景，投资者不禁要问，光伏行业开始从低谷中反转了吗？和去年一路下跌不同，今年以来，光伏市场闻风而动的事情时有发生。类似现象要以股神巴菲特为典型。5月14日，巴菲特访华，引发太阳能、新能源等
下发《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》，其明确指出，太阳能光伏和风电应用项目作为调结构类项目将被重点支持。然而，在光伏行业早已是信贷高危领域的背景下，光伏企业依靠发债解决融资难题，恐怕很大程度

将对光伏电站建设补贴予以支持，并根据成本变化对上网电价和补贴标准进行合理调减。会议还明确对光伏电站项目执行与风电相同的增值税优惠，鼓励单位、社区和家庭安装、使用光伏发电系统，这些都为分布式光伏电站大规模
电量，国家补贴差价;美国主要采取净电量计量模式，电表以反转的方式计量净用电数，交易简单。我国对分布式发电示范园区项目采取自发自用+电价补贴的模式，即对于自用电量给以固定电价补贴，而反送到电网的光伏电量

伏电站项目执行与风电相同的增值税优惠，鼓励单位、社区和家庭安装、使用光伏发电系统，这些都为分布式光伏电站大规模开发提供了政策保障。　　操作性规章缺失致落地困难虽然国家出台了一系列利好政策，但在管理体制
以高电价收购光伏电站电量，国家补贴差价;美国主要采取净电量计量模式，电表以反转的方式计量净用电数，交易简单。我国对分布式发电示范园区项目采取自发自用+电价补贴的模式，即对于自用电量给以固定电价补贴，而

公司继发布《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》后，出台的积极促进光伏、风电、天然气等分布式能源发展的又一重大举措，是在做好服务分布式光伏并网工作的基础上，扩大到所有的分布式电源的并网服务。进入
。除此之外，太阳能光伏行业准入条件、大型电站的上网电价标准也将出台。在政策的催化下，我们判断光伏行业的一头（最上游的多晶硅）和一尾（最下游的应用环节）都已经反转。过去所谓的光伏行业两头在外，如今都已经彻底颠覆

，能源需求快速增长，能源供应以煤为主，进一步发展受资源和环境约束的压力不断加大。为从根本上解决我国的能源供应问题，实现经济和社会的可持续发展，加快开发利用光伏、风电等可再生能源是重要的战略选择，也是推进
倒挂的加深，多晶硅行业的停产风暴更愈演愈烈。我国光伏发展尤其是多晶硅行业进入关键期，连续的降价面临着巨大的生存压力。2013年多晶硅又面临新的考验，多晶硅价格出现小幅反弹，令不少人对光伏市场反转心生

快速增长，能源供应以煤为主，进一步发展受资源和环境约束的压力不断加大。为从根本上解决我国的能源供应问题，实现经济和社会的可持续发展，加快开发利用光伏、风电等可再生能源是重要的战略选择，也是推进能源科学
加深，多晶硅行业的停产风暴更愈演愈烈。我国光伏发展尤其是多晶硅行业进入关键期，连续的降价面临着巨大的生存压力。2013年多晶硅又面临新的考验，多晶硅价格出现小幅反弹，令不少人对光伏市场反转心生冀望。但

索比光伏网讯:2012年，在国际经济低迷和国内经济下滑的共同作用下，我国电力市场、煤炭市场均出现了需求萎缩的情况，电煤矛盾趋于缓和。总体来看，电力市场需求增长趋缓，电力供需平衡宽松；煤炭市场出现反转
的建设期为2-3年，投资的变化将在2013-2014年反映在装机投产上，因此2013-2014年火电新增产能将收缩。在水电方面，随着运营风电收益率的下降，电企对风电投资的动力也在下降，预测2013年

见底，且略有好转。中国光伏行业资金链紧张、老板欠债跑路、产能严重过剩等众多利空消息已经发酵了较长时间，威力渐弱。从目前已经公布业绩快报的新能源行业公司来看，业绩下行的趋势比较明显，尤其是太阳能和风电
现在确实已经非常差了，但是见底之后能否反弹甚至反转，我认为还需要观察。公开数据显示，进入今年1月份后，多晶硅生产厂家随着库存的减少，开始调高报价，目前市场报价已上涨至21美元/公斤。生意社最新数据显示

将供需反转，2013年下半年就将马上复苏；如果欧盟双反税率高于20%，则意味着行业的复苏时间点仍需等待，时间需要等到2014年左右。作为太阳能光伏企业经营决策的重量级参考资料，《太阳能光伏月度监测
、光学、光电显示、电子工程、工控、智能电网、仪器仪表、节能、环保、风电、电源、新材料、新能源汽车、电力、通信、物联网等高科技领域。

短期维持目前价格水平。国务院常务会确定五大政策措施支持光伏健康发展。政策亮点在于提出根据资源条件制定分区域上网电价标准，鼓励单位、社区和家庭安装使用，和风电实行同等的增值税优惠，对分布式光伏发电实行
，限产的情况较普遍，库存处于低位，国内市场启动预期较强，深跌的动力不足。在海外需求持续疲软，国际贸易摩擦升级的情况下，即使国内市场迅速启动，在全球50GW以上产能的压力下，供需关系也不能快速反转，价格

、增强了电力市场的流通性、降低了电力市场的交易成本。这一事实至今并且在未来很长一段时间内不会改变。于洋说。于洋还介绍道，当不稳定新能源（风电、太阳能等）被预期要扮演更重要的角色后，一些学者提出，分布式发电
度电补贴和其他能源补贴电价是有差异的，而用户的正反转净计量电表就难以评估其真正电力来源是何方。他认为固定电价才能够起到扶植分布式发电行业的作用。如海的尝试还引发了关于要不要和如何对分布式新能源发电模式

的固定投入成本、增强了电力市场的流通性、降低了电力市场的交易成本。这一事实至今并且在未来很长一段时间内不会改变。于洋说。于洋还介绍道，当不稳定新能源(风电、太阳能等)被预期要扮演更重要的角色后，一些
情况下，减少了收入。陆剑洲还说：此方案最大的隐患在于忽略了未来分布式发电多元化的趋势，光伏度电补贴和其他能源补贴电价是有差异的，而用户的正反转净计量电表就难以评估其真正电力来源是何方。他认为固定电价

了电力市场的流通性、降低了电力市场的交易成本。这一事实至今并且在未来很长一段时间内不会改变。于洋说。于洋还介绍道，当不稳定新能源(风电、太阳能等)被预期要扮演更重要的角色后，一些学者提出，分布式发电的
了未来分布式发电多元化的趋势，光伏度电补贴和其他能源补贴电价是有差异的，而用户的正反转净计量电表就难以评估其真正电力来源是何方。他认为固定电价才能够起到扶植分布式发电行业的作用。如海的尝试还引发了关于

国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议，研究确定促进光伏产业健康发展的政策措施。分析人士表示，这说明光伏行业受支持的大方向已经明确，国内市场有望快速启动。　　光伏电站项目执行与风电相同的增值税
政策，根据资源条件制定光伏电站分区域上网标杆电价，对分布式光伏发电实行按照电量补贴的政策，根据成本变化合理调减上网电价和补贴标准。完善中央财政资金支持光伏发展的机制，光伏电站项目执行与风电相同的增值税

恐怕也无法让行业反转。据不完全统计，7月以来，已有航天机电、拓日新能、横店东磁、中环股份、银星能源等拟在国内投建光伏电站。下一
还未到临界点。目前光伏相关个股的受益逻辑均不够强。总体来看，救市政策对行业的反转拉动作用需在中长期体现，分布式预期之下的结构性机会存在，但受益逻辑不够强烈。目前行业的风险仍然大于机遇，行业拐点的到来需

来稳定现金流的资产池，并期待一个价值反转。需要警惕的最大风险就是负债不要太多，以免资金链断裂（估计资产池在2012年带来的现金流在5000万美元左右，还很小）。当业内全部公司都不能产生稳定的经营现金净
可以认为是以税收优惠为经济收益的投资者美国政府的主要做法就是，若某投资者投资了一个风电站或者光伏电站，政府给予的优惠是：　　1 一些补贴，比如上网电价补贴2 税收优惠：进一步分成：1）30%初始投资额的