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光伏产品提出反倾销、反补贴诉讼，企图通过贸易壁垒保护本国产业。业内人士指出，由于国内光伏企业走的多是买设备、扩产能的粗放式发展道路，导致了产能相对过剩，市场依赖外需等问题。安徽盛世新能源材料科技有限公司
，从申请安装到并网发电，整个过程用了18天就全部完成。1月25日，北京市首个个人申请的分布式光伏电源顺利并入首都电网。据该用户介绍，如果能得到每度电0.4-0.6元的补贴，这样的小型电站的投资回报率将

我国出口光伏产品提出反倾销、反补贴诉讼，企图通过贸易壁垒保护本国产业。业内人士指出，由于国内光伏企业走的多是买设备、扩产能的粗放式发展道路，导致了产能相对过剩，市场依赖外需等问题。安徽盛世
并网发电，从申请安装到并网发电，整个过程用了18天就全部完成。1月25日，北京市首个个人申请的分布式光伏电源顺利并入首都电网。据该用户介绍，如果能得到每度电0.4-0.6元的补贴，这样的小型电站的投资

半个世纪之久才登上财富顶端。而施正荣把这个过程缩短为十年。1963年出生的施正荣有着60后标准的成长特点，在自然灾害末期挨过饿、恢复高考后成功考上大学、出国热的时候顺利出国、经历过海外高校的最顶级的
兆瓦。施正荣经常在海外市场一呆就是几个月，先后参加了四次国际大型展览会，尚德一炮打响。到2003年5月，已经把全年能够生产的产品都卖光了。通过对全球市场的分析，施正荣决定大胆扩产，他从普凯等机构融资

，他们经历了大约半个世纪之久才登上财富顶端。而施正荣把这个过程缩短为十年。1963年出生的施正荣有着60后标准的成长特点，在自然灾害末期挨过饿、恢复高考后成功考上大学、出国热的时候顺利出国、经历过海外高校
，年生产能力达10兆瓦。施正荣经常在海外市场一呆就是几个月，先后参加了四次国际大型展览会，尚德一炮打响。到2003年5月，已经把全年能够生产的产品都卖光了。通过对全球市场的分析，施正荣决定大胆扩产，他从普凯

内需的主基调。然而，新规划的调整还不能保证国内光伏市场顺利度冬，未来还需等待细化政策的逐步明朗。在我国光伏业快速发展的背景下，未来装机容量或再次上调至40GW。中国未来或将成为全球最大光伏需求市场
光伏市场顺利度冬，因为当前光伏行业产能阶段性过剩，短期内还是主要依靠国外市常中国光伏产业联盟产业研究部王世江表示。同时，王世江认为，目标调整对于企业的利好现在还不能确定，主要是由于还不明确35GW的容量

装机容量调整落定，将从21GW调整至35GW，调整原因是由于光伏行业的快速发展。　　专家表示，这次调整反映我国扩光伏内需的主基调。然而，新规划的调整还不能保证国内光伏市场顺利度冬，未来还需等待细化政策的
万千瓦。2013年能源工作会议提出，2013年要大力发展新能源和可再生能源，全年新增光伏发电装机1000万千瓦。　　政策仍需细化和落实　　然而，这个新的规划调整还不能保证国内光伏市场顺利度冬

目标已经改变了市场对于逆变器出货量的预期，企业已经在为扩产或者寻求新产能布局，但是另一方面企业对装机目标是否能够最终落实没有太大把握。目前情况下，虽然大家仍然处于谨慎乐观的观望状态，但是价格战已经停止
一大问题。那么元器件瓶颈在推升价格的同时进一步限制了供给的大幅扩张，而这将成为逆变器价格上涨的催化剂。　　投资策略：关注优质上市公司，分三阶段进行资产配置海外上市组件企业由于近年持续扩产，在欧美市场

需求的暴增往往会导致产能或者供应链的紧张从而推动价格回升。根据我们对行业跟踪来看，目前大多逆变器企业采取相机抉择的策略。一方面能源局高调目标已经改变了市场对于逆变器出货量的预期，企业已经在为扩产或者
三阶段进行资产配置　　海外上市组件企业由于近年持续扩产，在欧美市场贸易摩擦背景下，亚洲市场增量难以消化目前的过剩产能。船大难掉头，高产能反而成为企业进一步推广新工艺、压缩成本的障碍。我们认为

0.6元/度左右，如果能在西部获得煤炭资源建自备电厂，电价能低至0.2元/度，假设多晶硅的电耗为100度/公斤，仅电耗的节省就达6.3美元/公斤。特变电工3000吨的老线目前已经能顺利运转，在国内
上市公司75%的权益计算这条生产线一年满产的盈利能力。在生产成本13美元/公斤，售价20美元/公斤，税费率10%的条件下，对上市公司的净利润贡献为2.8亿元(对应EPS为0.11元)。超预期的地方在于，多晶硅价格可能会高于20美元/公斤，并且公司仍有进一步扩产的计划。

100度/公斤，仅电耗的节省就达6.3美元/公斤。特变电工3000吨的老线目前已经能顺利运转，在国内绝大部分企业关停的情况下，仍能满负荷运转，目前生产成本已经降至20美元/公斤以下。特变电工1.2万吨的
(对应EPS为0.11元)。超预期的地方在于，多晶硅价格可能会高于20美元/公斤，并且公司仍有进一步扩产的计划。

可再生能源法案，经过两年的酝酿，德国市场开始正式启动，订单纷至沓来，产品供不应求，尚德、英利等企业就此开始扩产能、谋上市，之后的五年间光伏业出现疯狂增长。当时海外开发一个项目，就会有不下于三家银行和基金
运营模式，相继斩获国内外大型光伏电站项目大单。今年6月份，凭借稳定收益的电站项目、与国内光伏企业的合作，争取到了国际资本，顺利地完成了智利项目的融资，获得300兆瓦光伏电站的开发权。在日本20多个地方也

，天威英利忙着上市、尚德忙着扩产、更多的局外人对光伏行业虎视眈眈，觊觎着捞一把快钱，没有人听得进苏维利的话。七年间，凭借着最初的2MW光伏组件，以及不辞辛苦、勇于开拓的企业家精神，苏维利独自一人勇
了更深的认识。这两个项目很快就顺利的完成了，苏维利觉得是时候自己玩了。国际化陷阱独自上路的苏维利很快发现，国际化中的坎坷比自己想象的还要多。每一个环节，每走一步，都是艰苦的谈判

，天威英利忙着上市、尚德忙着扩产、更多的局外人对光伏行业虎视眈眈，觊觎着捞一把快钱，没有人听得进苏维利的话。七年间，凭借着最初的2MW光伏组件，以及不辞辛苦、勇于开拓的企业家精神，苏维利独自一人勇闯世界
市场、建设、客户都有了更深的认识。这两个项目很快就顺利的完成了，苏维利觉得是时候自己玩了。　　国际化陷阱独自上路的苏维利很快发现，国际化中的坎坷比自己想象的还要多。每一个环节，每走一步，都是艰苦的谈判

光伏组件。彼时，天威英利忙着上市、尚德忙着扩产、更多的局外人对光伏行业虎视眈眈，觊觎着捞一把快钱，没有人听得进苏维利的话。超日太阳同天华阳光光伏电站日本项目正式签约七年间，凭借着最初的2MW光伏组件
用组件来做投资。做好了大家一起分成。用这种模式，苏维利和欧洲企业合作了两个项目。在这个过程中，苏维利掌握了BOT的基本运营模式，对市场、建设、客户都有了更深的认识。这两个项目很快就顺利的完成

酝酿，德国市场开始正式启动，订单纷至沓来，产品供不应求，尚德、英利等企业就此开始扩产能、谋上市，之后的五年间光伏业出现疯狂增长。当时海外开发一个项目，就会有不下于三家银行和基金
成本不断下降的直接受益者，利用全球资本运营模式，相继斩获国内外大型光伏电站项目大单。今年6月份，凭借稳定收益的电站项目、与国内光伏企业的合作，争取到了国际资本，顺利地完成了智利项目的融资，获得300

两年的酝酿，德国市场开始正式启动，订单纷至沓来，产品供不应求，尚德、英利等企业就此开始扩产能、谋上市，之后的五年间光伏业出现疯狂增长。当时海外开发一个项目，就会有不下于三家银行和基金主动找上门给项目做
斩获国内外大型光伏电站项目大单。今年6月份，凭借稳定收益的电站项目、与国内光伏企业的合作，争取到了国际资本，顺利地完成了智利项目的融资，获得300兆瓦光伏电站的开发权。在日本20多个地方也开始了

至11%，达到全球最高。同时，首台中国造太阳能高端薄膜设备也已在上海张江顺利下线。对于已经投入巨大的正泰来说，转型是件非常痛苦的事。南存辉在全国大型民营企业首脑沙龙说，达尔文强调物竞天择，适者生存，这是
会好过。中国的光伏产业过剩已非常严重。但它仍在不断扩产。中国的企业都争相做行业第一，如果没有市场约束就会无限制地扩张下去。最后，每个企业都搏得只剩下了最后一滴血，大企业大不起来，小企业也小不下去。目前

地方政府的支持，就没有尚德公司今天的成功。记者了解到，为了扶持尚德，无锡市政府可谓不遗余力。为了确保项目落户，无锡地方政府下了行政命令，一定要帮助尚德公司初创期的第一批800万美元资金顺利及时到位。在
收回成本，在地方政府转型升级的政绩冲动和银行的投资冲动下，优惠的土地政策、贷款条件纷纷涌向光伏企业，起到了推波助澜的作用，不少企业资产负债率大幅提高，盲目扩产。多位业内人士指出，近年来各地的招商中

下了行政命令，一定要帮助尚德公司初创期的第一批800万美元资金顺利及时到位。在项目落户后，尚德又受到了保姆式的服务，不但办各类手续一路绿灯，而且地方政府还出面协调，为其解决融资等难题。业内人士指出，我国
，不少企业资产负债率大幅提高，盲目扩产。多位业内人士指出，近年来各地的招商中，光伏产业备受青睐，其中一个重要原因就在于，光伏产业投入大、用工多，既能创造GDP，又能带动就业，而且更为重要的是，其还与

领域。公司预计在年底之前会调试出水，如果顺利且项目招标没有延迟，预计2013年公司将参与海水淡化的竞标，届时海水淡化将成为公司新的业绩增长点。盈利预测我们预计公司2012~2014年的EPS 分别为
能力已经见底，新项目孕育爆发今年环氧乙烷受国际油价和供需形势影响出现大幅提价，对公司盈利能力造成挤压。然而70%的环氧乙烷用于乙二醇的生产，随着国内环氧乙烷的迅速扩产，和进口乙二醇的大幅降价，公司成本