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，这也是十三五期间光伏行业的发展趋势之一。隆基股份：三季报预增，后续增长有压力投资要点：业绩预增330%-350%，符合预期：公司发布前三季度业绩预增公告，报告期内归属母公司净利润10.57-11.06
带来的板块投资机会，重点推荐隆基股份、阳光电源、东方日升等制造龙头，及林洋能源、京运通、旷达科技、中利科技等电站开发企业。中利科技：电站转让延迟影响扭亏，创新业务快速布局投资要点：2016上半年亏损

后果，是市场内所有玩家都要受到影响。截至19日，A股至少已有24家光伏企业发布前三季业绩预告。预告数据显示，超7成上市公司依然维持着业绩飘红状态。其中，精功科技、珈伟股份、隆基股份、拓日新能
0.40美元/瓦，降幅达20%。国金证券17日研报分析称，从已发布的三季报预告看，此前提到的行业分化如期发生。在国内需求急冻和主产业链价格暴跌背景下，Q3业绩的环比下滑很难避免。优秀企业仍能实现较好

已有24家光伏企业发布前三季业绩预告。预告数据显示，超7成上市公司依然维持着业绩飘红状态。其中，精功科技、珈伟股份、隆基股份、拓日新能、中环股份等18家企业呈现翻倍式增长。但也有4家光伏企业利润预减
报价为0.50美元/瓦。而9月最后一周（9月28日），其现货平均报价为0.40美元/瓦，降幅达20%。分析称，从已发布的三季报预告看，此前提到的行业分化如期发生。在国内需求急冻和主产业链价格暴跌背景下

前三季业绩预告。预告数据显示，超7成上市公司依然维持着业绩飘红状态。其中，精功科技(12.85 +0.00%,买入)、珈伟股份(39.66 -0.35%,买入)、隆基股份(14.23 +0.07
0.50美元/瓦。而9月最后一周（9月28日），其现货平均报价为0.40美元/瓦，降幅达20%。国金证券(12.84 +0.23%,买入)17日研报分析称，从已发布的三季报预告看，此前提到的行业分化如期发生

）催化的反弹机会，目前时点继续自下而上看优质标的反弹：中来股份（ Q3 预告显示单季净利润环比持平超预期， N 型单晶电池本周正式投产），隆基股份（详见 14 日三季报预告点评）；且此类优秀企业，在
稿中得到上修起到重要影响。 三季报分化如期出现：从已经发布的光伏企业三季报预告看，我们此前提到的分化如期发生，尽管在国内需求急冻和主产业链价格暴跌背景下， Q3业绩的环比下滑很难避免，但优秀企业

3.78GW，在建及扩建产能分别达到2.2GW和1.9GW。上市公司方面，隆基股份与印度安德拉邦政府签订项目投资合同，就公司在安德拉邦投资建设500MW太阳能电池和组件项目达成合作意向；天合光能与印度
亿新台币入股台湾昱晶能源，增强电池片规模经济效益；隆基股份、天合光能等企业与英利合作，通过委托加工等方式，实现产能利用率最大化等。今年全球光伏装机规模将逾58GW 2015年光

电池与组件产能分别达到3.2GW与3.78GW，在建及扩建产能分别达到2.2GW和1.9GW。上市公司方面，隆基股份与印度安德拉邦政府签订项目投资合同，就公司在安德拉邦投资建设500MW太阳能电池和
优化产业链布局；通威集团投资8.5亿新台币入股台湾昱晶能源，增强电池片规模经济效益；隆基股份、天合光能等企业与英利合作，通过委托加工等方式，实现产能利用率最大化等。今年全球光伏装机规模将逾

隆基股份董事长李振国看来，单晶由于功率高，节省土地、多发电等优势，有利于开发商造价下降约25%，在电价补贴下降的大背景下有明显优势。中国循环经济协会可再生能源专委会政策研究主管彭澎认为，新政主要是规范
0.16元。公司曾在三季报中预计全年盈利区间为1.57-1.93亿元,同比增长10%-35%;快报业绩接近区间下限,基本符合我们和市场的预期。贸易拉动收入高增长,电站促进利润高增长:2014年收入增速

出货量仅为2.35GW~2.40GW，同比去年锐减约30%。三季报显示，英利当期经营出现亏损4.505亿美元。并且营业利润率为-128.2%，而在去年第三季度，这一数值为5.9%。从目前情况看，英利
很多企业都在走代工模式，在这种模式下，可以实现利润共享，也能相互分担风险。记者掌握的信息显示，目前包括天合光能在内的多家光伏企业均与英利存在类似的合作关系。今年6月，英利就与隆基股份达成了合作协议

获益，概念股主要包括：凯迪生态、迪森股份等;第四是清洁能源，随着碳交易市场成熟，低碳经济将得到强化，利好风电、光伏、光热企业，机构建议关注林洋电子、金风科技，关注隆基股份、天顺风能、福能股份、华光股份
下滑无碍公司前景　　　　值得注意的是，由于经济环境的影响，2015年凯美特气的业绩并不好。　　　　10月28日，凯美特气发布三季报，公司2015年1-9月亏损3329.53万元，每股

，将一部分的业务环节以代工的形式外包，这可以实现一举多得的目的。东方日升新近公布的三季报显示，今年19月，该公司共实现营业收入29.27亿元，比上年同期增长88.30%；归属于母公司所有者的净利润
需要直接面对的，则是要应对由此带来的资产以及负债激增的问题。以在国内上市的几大制造业企业为例，一个销售收入超过10亿元的企业，其所对应的资产总额要达到数十亿元。隆基股份公布的数据显示，2015年

环节以代工的形式外包，这可以实现一举多得的目的。东方日升新近公布的三季报显示，今年19月，该公司共实现营业收入29.27亿元，比上年同期增长88.30%；归属于母公司所有者的净利润1.98亿元，比上
以及负债激增的问题。以在国内上市的几大制造业企业为例，一个销售收入超过10亿元的企业，其所对应的资产总额要达到数十亿元。隆基股份公布的数据显示，2015年上半年，其营业收入为16.79亿元，对应的总资产

光伏产业或将出现跳跃式增长，令光伏组件价格有望在四季度小幅上升，制造企业利润率也有可能小幅提高。事实上，近期正密集发布的A股上市公司2015年三季报也应证了这一态势。据记者据同花顺ifind数据
整理，截至10月27日，A股光伏概念板块共计39家上市公司发布了2015年三季报。特别值得一提的是，东方日升、珈伟股份、向日葵、茂硕电源、阳光电源的净利润同比增长率均超过了100%，此外，京运通、易事特

光伏产业或将出现跳跃式增长，令光伏组件价格有望在四季度小幅上升，制造企业利润率也有可能小幅提高。事实上，近期正密集发布的A股上市公司2015年三季报也应证了这一态势。据记者据同花顺ifind数据整理
，截至10月27日，A股光伏概念板块共计39家上市公司发布了2015年三季报。特别值得一提的是，东方日升、珈伟股份、向日葵、茂硕电源、阳光电源的净利润同比增长率均超过了100%，此外，京运通、易事特

价格,健全交通运输价格机制,创新公用事业和公益性服务价格管理。公司层面,隆基股份与美国杜邦公司签订战略合作协议:双方将在提高太阳能电池和组件的效率和可靠性等相关领域展开技术合作。中环股份签署张家口
战略合作协议:公司将在张家口建设环境友好型生态光伏电站,总体规模不低于2GW。阳光电源三季报业绩预增100%-120%:公司预计前三季度业绩盈利24800万元-27300万元,增长100%-120

医疗服务价格,健全交通运输价格机制,创新公用事业和公益性服务价格管理。公司层面,隆基股份与美国杜邦公司签订战略合作协议:双方将在提高太阳能电池和组件的效率和可靠性等相关领域展开技术合作。中环股份签署
张家口战略合作协议:公司将在张家口建设环境友好型生态光伏电站,总体规模不低于2GW。阳光电源三季报业绩预增100%-120%:公司预计前三季度业绩盈利24800万元-27300万元,增长100%-120

长19.07%,同比增长346.32%,环比同比改善明显。我们将目标价格上调至25.75元,维持买入评级。支撑评级的要点隆基股份三季报业绩符合我们预期,维持买入评级。硅片销售快速增长,盈利能力持续提升
实现营业收入6.61亿元,同比增长47.71%,环比增长7.69%;实现归属于上市公司股东的净利润3980万元,同比增长28.69%,环比减少2.48%,对应EPS为0.16元。公司曾在三季报中预计

归属于母公司净利润7,025万元，环比增长19.07%，同比增长346.32%，环比同比改善明显。我们将目标价格上调至25.75元，维持买入评级。支撑评级的要点隆基股份三季报业绩符合
优势，以及高端汽配收购的潜在可能，维持盈利预测14-16 年EPS 为0.26、0.42 和0.54元，未来三年CAGR 约42%，维持增持评级。隆基股份：业绩不断验证，持续发展态势已成类别

亿元。公司曾在2014年三季报中预计全年盈利区间为2.7-3.05亿元，此次公告业绩接近区间上限，远超2.05亿元的2014年扣非后净利润激励考核目标，符合我们和市场的预期。2014年硅片销量约2GW
31元，对应于2015年30倍PE。风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；融资不达预期。原标题:隆基股份：业绩高增长符合预期光伏综合服务商雏形初现

陷阱？市场捏了一把汗。与海润光伏一样，隆基股份也推出了高送转的方式回报股东。不过，与海润光伏不同，隆基股份早在2014年12月27日就披露了2014年度利润分配及资本公积金转增股本预案，该公司计划向
全体股东每10股送红股5股，派发现金股利1元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增15股。笔者注意到，隆基股份2014年报预约披露时间是2015年2月17日，在A股市场的光伏上市公司中是比较