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11月22日，通威股份、阳光电源等组件、逆变器供应链厂商相关领导一行莅临浙江铭安指导交流，并签署合作协议。浙江铭安总经理孟黎华、通威股份商务部组件华东销售总监郭佳迅、阳光电源全国户用总监李培停分别
成为必然的趋势。此次能够与业内“巨头”强强联合，对浙江铭安打造科技型企业具有重大意义，也将提高浙江铭安的产品核心竞争力，来应对光伏技术的快速迭代，进而为小微工商业等业务发展提供更全面的创新型解决方案。通过

Enphase Energy(ENPH)当天也遭受了巨大的压力，股价暴跌了14.68%。另外，First Solar、SunPower等公司的股价也出现了超过5%的跌幅。在欧洲市场，德国的逆变器制造巨头
8.8亿-9.2亿美元。01、深耕光伏逆变器多年，出货量多次进入TOP10公开资料显示，SolarEdge创立于2006年，总部位于美国特拉华州，是一家深耕欧美户用光伏逆变器多年的以色列企业，拥有

快速发展的行业，无论是拟IPO还是已上市的光伏企业都有着迫切的融资需求，而近期的监管环境变奏也直接影响到了这一行业。9 月26 日，多晶硅巨头通威股份(600438.SH)公告，决定终止于今年4
光伏产业链，主业涉及硅料、硅片、电池、逆变器、辅材、电站等环节。“在IPO 阶段性收紧的当下，光伏企业IPO 必然也会受到波及。不过，像隆基、上机数控等明星企业，早年前也曾有过IPO暂时搁浅的经历。”华南

，寄生吸收大且制造成本高，同时需考虑外接两种不同型号的逆变器。3)光学耦合的四端器件：通过二向色镜将穿过顶电池的光反射到底电池，但二向色镜成本极高。(4)串联-并联(S-P)叠层器件：存在电流匹配
试生产。耀皮玻璃引进国际玻璃巨头 Pilkington 的超白浮法玻璃生产技术，玻璃性能在市场上处于领先水平，并且公司具备在线 FTO 玻璃的生产能力，目前主要应用于电子行业的平板显示器

证监会受理，辅导机构为中信证券。不久前的5月26日，麦田能源正式完成了Pre-IPO轮融资，融资金额超10亿元，投后估值超100亿，由朝希资本领投，多家机构参投。麦田能源成立于2019年，专注于储能逆变器
踩在潮头上的麦田能源做对了什么?两架马车：差异化产品和一线海外渠道户用储能表面上看是一套电池+逆变器的消费品，但要在海外市场畅销，渠道和产品两手都要硬。在麦田能源成立的2019年，储能系统安装仍处于早期

持续向下游转移;伴随N型技术发展红利，利润特别会往高效电池方面推进转移!黑鹰团队曾持续跟踪产业链各环节盈利能力，具体到2021和2022财年，包括多晶硅、硅片、电池、组件、设备、逆变器等几乎所有环节
，整体营收都实现大幅增长，但不同环节的“赚钱能力”千差万别。硅料环节无疑是最大赢家，2022财年硅料整体毛利率达到73.81%，同比大幅增长;此外，金刚线、生产设备、逆变器等环节均保持不错的毛利率。过往

。此外，进入到2023年，这家工程机械巨头还开始布局储能。2023年2月8日，郴州安胜储能科技有限公司(下称“安胜储能”)注册成立。企查查显示，该公司注册资本仅为100万元，由三一集团旗下另一
光伏装备及智能制造生产线等整体解决方案。事实上，三一进军光伏产业最早要追溯到2015年。当年下半年，三一正式将光伏发电提上战略议程，成立太阳能筹备小组。彼时，这家工程机械巨头雄心勃勃，宣布5年投资300

上汽集团，始终将“绿色制造”嵌入自身发展基因，由锦浪科技提供核心设备逆变器的上海大众光伏车棚项目，实现绿色发电的同时为车辆遮风挡雨，具有明显的社会效益和经济效益。吉利控股▍5.6MW浙江吉利控股集团项目
宜家是全球家居零售巨头，激励消费者探索可持续生活方式的同时，还利用光伏发电加快自身绿色转型升级的步伐，积极引领商超可持续发展，为更多消费者提供绿色消费场景。锦浪科技将继续发挥自身的优势以优质高效的智能光伏解决方案赋能更多企业实现绿色转型升级为全球能源发展做出更大的贡献

家庭储能系统市场以储能电池+逆变器构成的分体机为主，不过高端市场的发展趋势是一体机。典型的家庭储能系统规格是5kw光伏系统+10kWh储能电池，或10kw光伏系统+20kWh储能电池。以5kw+10kWh家
储系统为例，储能电池占设备成本比重最大，为48%，逆变器、光伏组件占比分别为24%、22%。产业链方面，家储市场上游主要是各种零部件厂商，包括电池厂家(比亚迪、LG、派能科技、松下、亿纬锂能、海辰储能

扩产规模与投资金额，三月份相对不高，但依旧超721亿。在扩产内容上仍以组件、电池为主，在18个项目中，10个项目与组件相关，占比55.56%;涉及电池项目达8个，占比44.44%。逆变器相关项目也达到
现有设备的利用价值更大化。除电池、组件之外，在三月份的扩产项目中，逆变器项目达到三个，分别为德业股份、麦田、祥鑫三企业。德业股份逆变器板块收益匪浅，2022年业绩快报显示：营收59.20 亿元，较上年

20年里，中国光伏行业从无到有，从小到强。天合光能、协鑫科技、隆基绿能、通威股份、TCL中环、晶科能源等产业巨头已形成全球最完整的产业配套和供应链体系，各环节产量在全球的市场份额均超过70
成熟的技术突破、大规模产业化，与绞肉机式的成本下移。其中，以隆基为代表的企业突破了单晶硅技术，将太阳能电池板的光电转化效率提高到了22%以上。华为、上能电气、阳光电源、锦浪科技所推出的新一代逆变器产品

%。出口方面，前两月光伏电池累计出口金额536.45亿元，同比增长14.80%。1月、2月光伏逆变器出口金额则是分别同比增长118.45%、149.38%。依然处于高速增长通道。3月13日，光伏组件巨头
涵盖UPS及UPS配套的阀控式密封铅酸蓄电池等，已连续21年摘得中国UPS销量市场本土品牌第一的桂冠。同时也是最早一批涉入光伏行业的企业之一，以光伏逆变器为切入点，并在近几年重点布局储能业务。2022

在双碳背景下，能源电力转型成为家电企业的热门选择。对于家电企业而言，布局光伏、储能等能源业务在顺应电力能源变革的同时，也为企业增收创造了空间，成为众多家电企业发展的重点战略布局。以中国家电巨头美的为
数十年的制造经验和品质控制能力，可以生产出高效、稳定、安全、智能、节能等特点的光储产品，并且可以降低生产成本和提高效率。光伏逆变器产业链资料来源：前瞻产业研究院，信达证券研发中心光伏产业链保障自身盈利

光伏行业科创板企业昱能科技独家投资。昱能科技拥有行业领先的微型逆变器技术和销售网络，维旺光电在光伏跟踪支架有深厚的技术积累与行业应用。双方有望在产业链上形成合力，共同服务海内外客户。本轮融资资金将主要
修正功能。另外，这套支架系统还具备IV检测功能，它是分析光伏组件发电性能的重要依据，即通过直流汇流箱、组串式逆变器等组件获得光伏方阵实时的IV值，并通过算法的迭代，进一步挖掘和提升光伏组件的发电效率

截至1月29日，共有35家光伏企业发布业绩预告。其中，29家预盈企业的归母净利润平均增速高达90%-115%，硅料、硅片、组件、逆变器四大环节的头部企业依然是最大赢家。此外，爱旭股份、钧达股份两大
日收盘，组件CR4的PE(TTM)中值为44.65倍，而硅料三巨头仅为6.67倍。值得一提的是，通威股份虽然在经营业绩上已经全面超越隆基绿能，但总市值仅为隆基绿能的53%。显然，通威股份布局组件环节，也

减少，光伏行业的朋友肯定都感觉到了，一片大好形势下，产业也面临诸多挑战，积累了很多风险，孕育了大量焦虑。未来两三年里，巨头之间的竞争，新旧势力的竞争，央国企与民企的竞争、国内外的竞争，各种你死我活的争夺
春天“淡季不淡”，上游硅料价格已是十二连涨，供应链博弈依然扑朔迷离。我们看到，与产能疯狂扩，供应链激烈博弈相伴随的，是各路光伏巨头在追求垂直一体化的大道上一路狂奔。去年最“震惊”业界的消息是，2022年

入者的利润。两大硅片巨头利用市场优势地位，突然发动降价，给市场未来前景形成干扰，至少会影响到新玩家下一步的扩产计划。其二，隆基和中环的硅片大降价，是想联手打破通威、协鑫为代表的上游企业长期以来对
、特变电工、大全能源、东方希望等“多晶硅五虎”均挣得盆满钵满。此外，黑鹰光伏统计发现，金刚线、生产设备、逆变器等环节均保持了不错的的毛利率。而与上述环节相反，整体来看，硅片、组件、背板、支架、胶膜等产业链