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元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年
11倍,暂"未评级",将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及电站开发方面积极看好。 科华恒盛(002335)：不间断电源不间断复合30%成长投资要点 1. 优质的管理团队

。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年32~36倍PE。(国元证券
倍和11倍,暂"未评级",将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及电站开发方面积极看好。(华宝证券王广举王慧)科华恒盛(002335)：不间断电源不间断复合30%成长投资要点1. 优质的

科华恒盛）估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年32~36倍PE
。 8 9 10 下一页余下全文　　科华恒盛：不间断电源不间断复合30%成长投资要点1. 优质的管理团队，清晰的发展思路，保证走在正确的发展道路上。公司23年行业发展经验，大多核心员工持股

经过了2012年上半年市场的洗礼，厦门科华恒盛股份有限公司（002335）不仅在传统的UPS产研领域获得了中央的预算投资，再次证明了自己，同样在新能源领域，科华恒盛高频环节逆变技术在节能降耗与新能源
变换装置中的应用项目获得政府补助资金1300万元，此笔资金的注入将无疑对厦门科华恒盛股份有限公司在高频环节逆变技术在节能降耗与新能源变换装置中的应用成果转化中起到积极促进作用。而在数据中心领域，从

元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的估值区间在29.50~33元之间，对应20011年32~36倍PE
EPS分别为0.68元、0.91元和1.27元,对应市盈率20倍、15倍和11倍,暂"未评级",将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及电站开发方面积极看好。　　科华恒盛（002335

普通住宅电力，和80000吨的二氧化碳，相当于减少15000辆汽车。　　九、科华恒盛助力海南广电IPTV成功建设日前，厦门科华恒盛股份有限公司近日联手海南省广电局，为海南省广电局IPTV的后台建设提供了数
台FR-UK系列120k大功率UPS和相关的配电设备。据悉，2012年厦门科华恒盛携手海南广电省电视总台，在海南广电新组建的网络电视频道IPTV的建设过程中，应全新的机房及播出控制演播室的对后台高端

预计公司2010-2012年完全摊薄EPS为0.67元、0.92元和1.35元。结合发行的中小板公司及同行业可比公司(尤其是科华恒盛)估值情况，同时考虑公司产能投放及逆变器业务增长情况，我们认为合理的
评级",将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及电站开发方面积极看好。（华宝证券王广举王慧）　科华恒盛（002335）：不间断电源不间断复合30%成长　投资要点　1.

称，从环比数据看，尚德业务有好转迹象。在资本市场上，7月19日，尚德的股价已从巅峰时期超过85美元下跌到1.72美元。　　二、科华恒盛喜获2012年科技成果转化财政补贴1300万近日，由国家财政
部、工业和信息化部联合发布的《财政部工业和信息化部关于下达2012年第二批科技成果转化项目补助资金的通知》（财建［2012］258号文）中，厦门科华恒盛股份有限公司以高频环节逆变技术在节能降耗与新能源变换

可持续发展兴趣的大众展示太阳能光伏解决方案的最佳地点。　　二、科华恒盛400KVA UPS牵手内蒙古阿拉善盟传媒中心近日，厦门科华恒盛股份有限公司高端大功率UPS成功中标内蒙古阿拉善盟传媒中心，以数套
400KVAUPS供电系统为为阿拉善盟传媒中心大楼提供了可靠的电力保障。此次牵手，作为内蒙古当地的一家大型传媒中心，其主要看重科华恒盛的品牌实力，除此之外，科华恒盛当地办事处周到，高效，人性化的售后服务为此

。　　从A股里的光伏逆变器公司来看，阳光电源(300274,股吧)、科华恒盛(002335,股吧)、科士达(002518,股吧)、荣信股份(002123,股吧)、汇川技术(300124,股吧)等公司均
领先于其他竞争者。　　华创证券分析师李大军认为，2011年国内光伏装机超过3GW，十二五规划为21GW，这无疑为光伏逆变器发展提供想象空间。科华恒盛全系列产品已经通过金太阳认证，而公司自主

光伏逆变器的有阳光电源、科士达、荣信股份、广电电气、科华恒盛、科陆电子、汇川技术、英威腾等，其中阳光电源的逆变器销售量远大于其它几家，科士达和荣信股份也有几十MW的销量，而其它几家目前则很少。表：上市公司中
业务很少或是还没有，以目前企业营业总收入做基数，如果产生同样数量的逆变器销售，业绩弹性最大的是科华恒盛、英威腾和九洲电气。因此，通过综合比较，我们在光伏逆变器领域最看好阳光电源、科士达和科华恒盛

，阳光电源、科华恒盛、科士达、荣信股份、汇川技术等公司均涉及光伏逆变器。其中，阳光电源是光伏逆变器的主要的公司，2011年阳光电源光伏逆变器实现营收7.9亿元，占公司总营收的90%。光伏逆变器收入比
年的国内市场占有率约在40%左右，大幅领先于其他竞争者。华创证券分析师李大军认为，2011年国内光伏装机超过3GW，十二五规划为21GW，这无疑为光伏逆变器发展提供想象空间。科华恒盛全系列产品已经通过

、科士达、荣信股份、广电电气、科华恒盛、科陆电子、汇川技术、英威腾等，其中阳光电源的逆变器销售量远大于其它几家，科士达和荣信股份也有几十MW的销量，而其它几家目前则很少。表：上市公司中涉及光伏逆变器的
还没有，以目前企业营业总收入做基数，如果产生同样数量的逆变器销售，业绩弹性最大的是科华恒盛、英威腾和九洲电气。因此，通过综合比较，我们在光伏逆变器领域最看好阳光电源、科士达和科华恒盛、汇川技术。为把握

凭借自身多年的核心逆变研发技术、强大的生产制造能力以及丰富的销售渠道，2012年，科华恒盛继续稳步加速新能源领域，成为领先的光伏风电新能源践行者。审视为、风能为代表的洁净21世纪以来，世界传统能源
局势日益紧张，随着技术的发展以及政府发展理念的转变，为以光伏、风能为代表的绿色新能源提供了发展契机。科华恒盛很早就开始关注绿色新能源，在自有逆变器核心技术的基础上，开发出KELONG光伏、NHEOLIS

凭借自身多年的核心逆变研发技术、强大的生产制造能力以及丰富的销售渠道，2012年，科华恒盛继续稳步加速新能源领域，成为领先的光伏风电新能源践行者。审视为、风能为代表的洁净21世纪以来
，世界传统能源局势日益紧张，随着技术的发展以及政府发展理念的转变，为以光伏、风能为代表的绿色新能源提供了发展契机。科华恒盛很早就开始关注绿色新能源，在自有逆变器核心技术的基础上，开发出KELONG光伏

，就明确提出将智慧城市、智慧交通、平安城市等信息化项目作为发展重点。截止2012年，全国已有400多个大中小型城市启动了平安城市项目。平安城市的构建离不开安全可靠的电源保护屏障。科华恒盛作为
上的各安防工作通信设备不间断运行成为重中之重。科华恒盛综合考虑各项目的具体应用环境，以中大功率UPS相关主配套设备（包括稳压器和后台运行的相关设备），为客户度身设计电源解决方案。本报记者了解到