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本篇报告在总结ink"光伏中报的基础上,分析下半年的供需形势和产能利用率,认为行业在短期面临价格下降的压力,如果日本没有较大幅度的抢装,到2017年1季度结束之前可能不会出现明显的改善。而且后续的
57.1%,环比改善12.7个百分点,限电略有改善,主要受气候影响,持续性有待验证;制造板块受益于抢装潮,实现爆发增长,硅料、硅片、电池片、组件分别实现了营收同比83%、47%、219%、50%的增长

刺激了但这样的景气上下转折、产能过剩、供过于求对行业来说也是相当熟悉的情况了，端看谁家储粮充足，能顺利过渡这波浪潮起伏了。上游厂商增长最强劲，但下半年怎么办？由于直接受益于抢装潮，上游硅料、硅片企业
领跑者项目招标达到3.17元/W，前两天国电投的项目招标又出了价格新低，3.05元/W，这价格下降的趋势隐隐有了价格战的苗头。自从国内光伏市场崛起以来，国内光伏企业的盈利模式可以说大规模转向微利，专注走

，随着技术的发展，单晶产品的成本大大降低，各大单晶产品供应商纷纷满产、扩产。产能的增加使得单晶产品价格下降，这让单晶产品渐渐有了与多晶产品竞争的实力。在我国光伏行业走向高效时代的2016年，单晶硅迎来
，单晶拉晶对原料要求相对较高，因此硅料采购成本相对较高，导致在硅片端，单晶和多晶成本差异较大。但在电池、组件生产环节，每瓦单晶所耗用的电池、组件辅材较少，成本低于多晶。单晶组件整体成本相对略高于

低价导致欧美光伏产品的市场价降低。其实，全球与中国光伏产品近年来价格下降的主要原因主要是： ①国际光伏电池的重要原材料多晶硅等价格大幅度降低。由于光伏电池的生产成本，主要是由多晶硅和其他原材料组成
两头在外的格局仍未发生根本性的转变，这一问题限制了我国光伏产业的发展，同时也成了欧美对华光伏贸易战的靶子。光伏上游的硅料，中国大量依靠进口，2011年中国多晶硅自给率有所提高。然而，2011下半年

的市场价降低。其实，全球与中国光伏产品近年来价格下降的主要原因主要是：①国际光伏电池的重要原材料多晶硅等价格大幅度降低。由于光伏电池的生产成本，主要是由多晶硅和其他原材料组成。②中国太阳能
我国光伏产业的发展，同时也成了欧美对华光伏贸易战的靶子。光伏上游的硅料，中国大量依靠进口，2011年中国多晶硅自给率有所提高。然而，2011下半年以来，由于美、韩、德以低于成本价对中国实行多晶硅低价倾销

，硅料成本下降了65%，后续趋于平缓；组件成本在2013年以前主要依托于多晶硅价格的下降，而2013年之后则仅仅依靠背板、EVA、玻璃等辅材价格下降来满足总成本下降，但目前辅材的下降空间也已非常狭小
光伏市场快速发展，一方面来自补贴政策的支持，另一方面得益于成本的快速下降。记者在上述会议了解到，组件成本占到系统成本的55%以上，而硅料又占到组件成本的40%以上。以多晶硅为例，从2010年到2013年

光伏市场快速发展，一方面来自补贴政策的支持，另一方面得益于成本的快速下降。记者在上述会议了解到，组件成本占到系统成本的55%以上，而硅料又占到组件成本的40%以上。以多晶硅为例，从2010年到2013年，硅料
成本下降了65%，后续趋于平缓;组件成本在2013年以前主要依托于多晶硅价格的下降，而2013年之后则仅仅依靠背板、EVA、玻璃等辅材价格下降来满足总成本下降，但目前辅材的下降空间也已非常狭小。据预测

发展，一方面来自补贴政策的支持，另一方面得益于成本的快速下降。记者在上述会议了解到，组件成本占到系统成本的55%以上，而硅料又占到组件成本的40%以上。以多晶硅为例，从2010年到2013年，硅料
成本下降了65%，后续趋于平缓；组件成本在2013年以前主要依托于多晶硅价格的下降，而2013年之后则仅仅依靠背板、EVA、玻璃等辅材价格下降来满足总成本下降，但目前辅材的下降空间也已非常狭小。据预测

2013年，硅料成本下降了65%，后续趋于平缓；组件成本在2013年以前主要依托于多晶硅价格的下降，而2013年之后则仅仅依靠背板、EVA、玻璃等辅材价格下降来满足总成本下降，但目前辅材的下降空间也已非
我国光伏市场快速发展，一方面来自补贴政策的支持，另一方面得益于成本的快速下降。记者在上述会议了解到，组件成本占到系统成本的55%以上，而硅料又占到组件成本的40%以上。以多晶硅为例，从2010年到

内面临着阶段性的结构矛盾及市场供需压力。　　　　2）光伏产业链日趋完善　　　　在光伏产业链上，整个链条主要涉及到硅料、硅片、电池片、电池组件和应用系统五个环节的生产制造。其中，硅料、硅片的
、融资、施工、设计、连接、电网发电运营和长期维护等全产业链上的系统服务，借力改造生产技术和优化全条供应链生产线，降低光伏产品的生产成本来对冲平均价格下降所带来的不利，突破了原来的成本和价格之间的紧张把持

月之后价格下降幅度变大。 2015年从1月初的14.44万元/吨下滑到2月中旬的14.09万元/吨，降幅为2.4%，进入春节后，受假期人员调休及物流等因素影响，多晶硅料少有成交，14.09万元/吨的
硅料、硅片、电池片、电池组件和运营应用系统5个环节。其中，硅料、硅片属于上游产业区;产业的中游环节是电池片、电池组件环节;运营应用系统为产业的下游环节。图表1：我国光伏产业链示意图

电流直接发电。以硅材料的应用开发形成的光电转换产业链条称之为光伏产业。包括高纯多晶硅原材料生产、太阳能电池生产、太阳能电池组件生产、相关生产设备的制造等。（二）光伏产业链光伏发电产业链主要包括硅料、硅片
、电池片、电池组件和运营应用系统5个环节。其中，硅料、硅片属于上游产业区；产业的中游环节是电池片、电池组件环节；运营应用系统为产业的下游环节。　　图表1：我国光伏产业链示意图1、晶体硅原料生产晶体硅

发展而提高其他众多行业的用电成本，其概率可能并不高。此外，从以往几次补贴下调所给出的官方解释来看，其中最主要的一条是组件等价格下降带来的安装成本下调。而仅就上半年的情况看，这一条件仍然存在。有报告
显示，整个制造业产品的价格仍处于下降通道之中，其中硅料价格今年以来已下跌超过18%。因此，从光伏行业长远发展的角度来看，与其要一个明知不能持续的虚高利润率，肯定不如要一个利润率虽有降低，但更具可持续性、更为现实和理性的发展模式。当然，那些行业的玩票者除外。