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，利益链的另一端，重组方也在继续对外施压如果重组草案没通过，那么，超日公司将进入破产清算环节，超日债的全额受偿也将化为乌有。反对的声音来自超日公司的大额债权人，这些由供应商组成的群体，并不满意重整草案
将光芒尽失，将直接进入破产清算环节。离超日公司重整草案的表决，只剩下不到一周的时间。11超日债的债民们仍然在做最后的努力帮助重组方呼吁草案获得通过，他们自己的诉求是否能如愿，还将拭目以待。原标题:“保卫”超日债

普通债权将全额受偿，有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿；普通债权超过20万元部分按照20%的比例受偿。按草案计算，普通债权受偿率约3.95%，且实际破产清算的清偿比例可能低于预估。据了解，截至目前
具名的业内人士分析道，预估的破产清算赔偿率仅为3.95%。如果能够全额兑付，债券持有人是没有理由投反对票的。而中信建投如此积极的拉票行为，则似乎显得多此一举。江苏协鑫寡头策略布局全产业链而若此次重组

20万元及以下的普通债权将全额受偿，有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿；普通债权超过20万元部分按照20%的比例受偿。按草案计算，普通债权受偿率约3.95%，且实际破产清算的清偿比例可能低于预估
、以后发生纠纷也是以重组方案为准。有不愿具名的业内人士向记者分析道，预估的破产清算赔偿率仅为3.95%。如果能够全额兑付，债券持有人是没有理由投反对票的。而中信建投如此积极的拉票行为，则似乎显得

债权超过20万元部分按照20%的比例受偿。按草案计算，普通债权受偿率约3.95%，且实际破产清算的清偿比例可能低于预估。据理财周报记者了解，截至目前，阻碍重组方案通过的压力来自中小股东、普通
消灭等等，一定是以方案为基准。法院审理、以后发生纠纷也是以重组方案为准。有不愿具名的业内人士向记者分析道，预估的破产清算赔偿率仅为3.95%。如果能够全额兑付，债券持有人是没有理由投反对票的。而

万元及以下的普通债权将全额受偿，有财产担保债权按照担保物评估价值优先受偿；普通债权超过20万元部分按照20%的比例受偿。按草案计算，普通债权受偿率约3.95%，且实际破产清算的清偿比例可能低于预估。据理
是以方案为基准。法院审理、以后发生纠纷也是以重组方案为准。有不愿具名的业内人士向记者分析道，预估的破产清算赔偿率仅为3.95%。如果能够全额兑付，债券持有人是没有理由投反对票的。而中信建投如此积极的

失败并破产清算。不过，据媒体报道，手握*ST超日1.3亿元债权的阿特斯正试图拉拢一批普通债权人，在第二次债权人会议上对*ST超日重整计划草案投出反对票。理由是，他们希望将普通债券超过20万元部分
征求意见时认定双方诉求无法达成一致，便将裁定*ST超日进入破产清算程序。钟兰安介绍，企业破产重整要付出不菲代价，时间拖得越长付出的代价也越大，法院当然不愿看到这一局面，所以在裁决上也会十分果断

不定数，重整计划是否通过是决定性因素。重整草案显示，重整计划需要获得债权人会议、出资人会议表决通过以及法院裁定批准；若未获通过，上市公司将进入破产清算。这意味着如果草案不能通过，债权人将连这部分钱也
拿不到，因此重整计划通过的概率还是比较大的。据测算，破产清算环节下11超日债的普通债权受偿率仅有3.95%，而其理论回收率约为6.58%，实际操作中或将更低。超日重整草案为债券违约处置机制的建立提供了

资不抵债，生产经营和财务状况均已陷入困境。如果超日破产清算，现有财产将无法满足各类债务的清偿，出资人权益为零。根据超日公布的数据，该公司资产评估价值仅为4.76亿元，而在该公司的债权中，仅参与按比例受偿的普通债权就
高达57.21亿元，这就意味着，普通债权受偿率仅约为3.95%。另外，因连续三年亏损，超日股票自今年5月28日起已暂停上市，11超日债也于今年5月30日起终止上市。所以，为避免股票退市和破产清算

，自己已经严重资不抵债，生产经营和财务状况均已陷入困境。如果超日破产清算，现有财产将无法满足各类债务的清偿，出资人权益为零。根据超日公布的数据，该公司资产评估价值仅为4.76亿元，而在该公司的债权
，为避免股票退市和破产清算，该公司做了上述重整，引入9家投资者分担债务。　　负债高企重压光伏业去年被重整的光伏巨匠无锡尚德，同样是因为债务违约。光伏企业负债率较高的问题已经存在很长

资不抵债，生产经营和财务状况均已陷入困境。如果超日破产清算，现有财产将无法满足各类债务的清偿，出资人权益为零。根据超日公布的数据，该公司资产评估价值仅为4.76亿元，而在该公司的债权中，仅参与按比例受偿的普通
债权就高达57.21亿元，这就意味着，普通债权受偿率仅约为3.95%。另外，因连续三年亏损，超日股票自今年5月28日起已暂停上市，11超日债也于今年5月30日起终止上市。所以，为避免股票退市和破产清算

，超日破产清算，众人皆输。这也是对资本市场以维稳为首任的监管者不愿看到的一幕。兴业证券固定收益分析师唐跃则在报告中认为，超日重整方案说明上市公司仍具有壳资源价值。公募债券的债权人有可能获得比破产清算
避免公司破产清算，做出这一牺牲或许在所难免。上述匿名人士告诉界面记者，协鑫集团掌门人朱共山可能会拿下上市公司的壳，装入集团的优质资产，获得A股融资平台，与其旗下两家香港上市公司保利协鑫、协鑫新能源坐实

，若此方案无法通过，超日太阳将直接进入破产清算阶段，这意味着债权人将无法拿到清偿资金，因此若无意外，此方案通过应该无大碍，这也或许是深陷债务泥潭已久的超日太阳最好的结局。联合入主根据超日太阳重整计划草案
，超日太阳将直接进入破产清算阶段，按照评估报告，以2014年6月26日为基准日，超日太阳全部资产评估价值为4.76亿元，以上述草案计算的话，普通债权受偿率仅为3.95%，因此，20%的清偿方案已是大债权人最好

每张11超日债合计受偿约111.64元，首起违约债事件亦将不成立，当事方皆大欢喜。反之，超日破产清算，众人皆输。这也是对资本市场以维稳为首任的监管者不愿看到的一幕。兴业证券固定收益分析师唐跃则在报告中
认为，超日重整方案说明上市公司仍具有壳资源价值。公募债券的债权人有可能获得比破产清算更好的回收价值。今年3月，受超日利息违约影响，市场对民营企业发行的债券偏好明显下降。重组成功可提升市场对民企债券的