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的光伏金融都等于互联网金融，互联网金融应该选择合适的光伏产品，才是安全透明的互联网金融。互联网金融应该保持独立性笔者：这个产品的推出，这是不是某种信号，要减持手里的电站资产，是不是意味着航天机电以后的经营
方向上会有一些变化？徐杰：正好是相反的，因为航天机电目前的营运模式是把投资电站、建设电站，把电站做成功以后转让给财务投资者，自己再去做二十年的运维，我们到年底已经出售了600兆瓦以上的电站，出售了60亿

12月17日，香港上市公司---顺风国际清洁能源有限公司一则将9个光伏电站资产低价卖出、其承诺未来4年净利润或达1.45亿元的公告，引起了外界的注意。5天后，重庆路桥宣布，自己举牌接手了这批项目
，已与重庆路桥签署了战略合作协议，前者会转让部分光伏电站给重庆路桥或关联公司，且重庆路桥会支付2亿元的诚意金作为继续谈判的前提。重庆路桥于22日的最新公告称，通过收购长顺信合100%股权，公司的主营业务将

12月17日，香港上市公司---顺风国际清洁能源有限公司一则将9个ink"光伏电站资产低价卖出、其承诺未来4年净利润或达1.45亿元的公告，引起了外界的注意。5天后，重庆路桥宣布，自己举牌接手了这批
重庆路桥签署了战略合作协议，前者会转让部分光伏电站给重庆路桥或关联公司，且重庆路桥会支付2亿元的诚意金作为继续谈判的前提。重庆路桥于22日的最新公告称，通过收购长顺信合100%股权，公司的主营业务将

索比光伏网讯:12月17日，香港上市公司---顺风国际清洁能源有限公司(01165.HK，下称顺风)将9个光伏电站资产低价卖出、其承诺的未来4年净利润或达1.45亿元数字皆引起了外界注意。不过
出售的那批电站项目。顺风与重庆路桥这两家公司的联手，此前早有披露。10月28日顺风曾透露，已与重庆路桥签署了战略合作协议，前者会转让部分光伏电站给重庆路桥或关联公司，且重庆路桥会支付2亿元的诚意金作为

项目。在抢装热潮的背后，新一轮的并购正在暗流涌动。今年，市场上出现不少光伏投资企业，专心于收购中小型光伏电站资产项目并进行整合。其中，最受瞩目的联合光伏先后收购国电旗下五座光伏电站、内蒙古浙江省建设及并网
新能源投资公司。而与此同时，除了一些10MW、20MW的小型电站不断被吞并外。一些早年投资建设电站的光伏企业也在出售其持有电站。据有关人士透露，顺风清洁能源正在出售其持有部分电站，海润光伏也正在转让930兆瓦

1.5GWink"光伏扶贫项目。在抢装热潮的背后，新一轮的并购正在暗流涌动。今年，市场上出现不少光伏投资企业，专心于收购中小型光伏电站资产项目并进行整合。其中，最受瞩目的联合光伏先后收购国电旗下五座光伏电站、内蒙古
正在转让930兆瓦电站项目。预计今年年底，光伏产业链下游电站端将会出现新一轮洗牌。国开新能源某项目经理称，在这轮电站的并购战中，许多没有持续经营实力的小型玩家，将会被陆续淘汰，而真正持有长期稳定资金、有

可再生能源、传统电站项目、电力输送或水务资产的出售、转让或其他处置意向，Abengoa Yield有优先选择权。11月27日，Abengoa Yied发布声明，确认其发展战略不会改变，同时继续保持独立
于Abengoa的法律地位，保证公司治理的独立性。下表是Abengoa Yield拥有的太阳能热发电站资产，这些电站目前都由Abengoa Solar运营。　　表 Abengoa Yield拥有的太阳能热发电站资产

协议（ROFO），对于Abengoa在美国，加拿大，墨西哥，智利，秘鲁，乌拉圭，巴西，哥伦比亚和欧盟等国家和地区的可再生能源、传统电站项目、电力输送或水务资产的出售、转让或其他处置意向，Abengoa
的太阳能热发电站资产，这些电站目前都由Abengoa Solar运营。表：Abengoa Yield拥有的太阳能热发电站资产Abengoa Yield与Abengoa在管理层人事关系方面也有关联。11月

Edison也向外界公布了TerraForm Power这个YC平台，受到6亿美元左右的资金追捧。 yieldco由于其可利用现有电站资产进行低成本融资从而实现连续开发的特征在海外能源市场，特别是
设计的进程，这个进程可能还需要耐心等待。还有一方面是来自于电站资产的质量层面。海外的新能源电站开发过程相对透明，电站质量和稳定性也较为理想，因此投资者在投资时所主张的风险头寸（risk

Edison也向外界公布了TerraForm Power这个YC平台，受到6亿美元左右的资金追捧。yieldco由于其可利用现有电站资产进行低成本融资从而实现连续开发的特征在海外能源市场，特别是新能源市场受到
进程可能还需要耐心等待。还有一方面是来自于电站资产的质量层面。海外的新能源电站开发过程相对透明，电站质量和稳定性也较为理想，因此投资者在投资时所主张的风险头寸（risk premium）并不高，所需的

转让给中建材旗下的凯盛集团。两家世界500强企业在CIGS技术研发产业化上毫无建树，这个思维转变过程上更加痛苦和漫长。这无疑是给中建材提出更高难度的挑战。第三：应用能源化；绿色是未来中国
资本密集型的产业，金融业以打造发电站资产为金融产品标的物发债或理财产品，改造安排成为资产证券化产品，拉动其它非金融机构，如保险、评级、证券和产品论证机构参与到太阳能产业行业中来，创新金融品种，从中获取产业发展带来的红利。这也是各行各业开放共享创新成果。新常态下十字理念为光伏产业五化发展趋势指明了方向。

、融资模式创新尝试 (一)光伏电站资产证券化 2013年3月，证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》，证券公司资产证券化业务正式开闸。受此政策鼓励，多家券商开始积极推行光伏资产证券化产品，光伏电站资产
建设，等于是BT(建设四转让)或BOT(建设运营转让)模式的延续，这种融资模式被称为第三方融资模式。 (四)股权质押贷款股权质押贷款是指借款人以其待有的股份有限公司或有限责任公司的股份作为质押担保

信贷管理，支持光伏企业走出困境，五是支持兼并重组，推动光伏产业结构调整，六是创新金融产品，提高综合服务能力，七是积极规推行费率管理，降低光伏企业财务负担。　　三、融资模式创新尝试　　（一）光伏电站资产
证券化2013年3月，证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定》，证券公司资产证券化业务正式开闸。受此政策鼓励，多家券商开始积极推行光伏资产证券化产品，光伏电站资产证券化这极具吸引为的金融产品也由此

，YieldCo公众股东填写的1099-DIV表较为简单，在税务处理上也具有一定优势。其次是高流动性。YieldCo作为上市公司，其股东可在证券交易所公开转让持股。YieldCo股权的高流动性有效降低了投资者的
REITs模式，在现行税法框架下也存在一些问题：MLPs需要面对被动行为损失规则(Passive Activity Loss Rule)限制导致应税收入抵减受限;转让MLPs份额时可能遭遇先前享有

规则（Passive Activity Loss Rule）限制导致应税收入抵减受限；转让MLPs份额时可能遭遇先前享有的税收抵减被褫夺（Investment Credit Recapture）的窘况
功能上对其自身及母公司各有妙用，能够实现二者的双赢局面。对专注低风险运营资产的YieldCo自身而言，可以在为投资者提供长期稳定收益的同时实现低成本融资；对聚焦项目开发的母公司来说，资产转让所获资金

源业务，转变成一家全线主攻ink"光伏产品的企业。上述出售计划实施后，将为保利协鑫带来32亿元人民币的流动资金，同时因为是非光伏电站资产的剥离，保利协鑫也将因徐州金山桥热电厂获得大股东的现金补偿（约
843.8兆瓦。公告还显示，由于大股东之前已承诺无偿将徐州金山桥热电厂转让给保利协鑫，在这次资产剥离中，保利协鑫也将获得一笔价值约13亿港元的现金补偿。交易完成后，公司唯一拥有并运营的非光伏发电厂将是7月份

9月7日晚，保利协鑫发布公告称，已与大股东朱共山达成买卖意向，向其出售公司拥有、在建及开发中的全部非光伏电站资产，从而专注于更具优势的光伏业务领域。保利协鑫将从本次交易及金山桥热电厂的补偿中获得53
大股东之前已承诺无偿将徐州金山桥热电厂转让给保利协鑫的，因为这次资产剥离，保利协鑫也将获得一笔价值约13亿港元的现金补偿。交易完成后，公司唯一拥有并运营的非光伏发电厂将是7月份刚刚投入运营的350兆瓦自备

9月7日晚，保利协鑫发布公告称，已与大股东朱共山达成买卖意向，向其出售公司拥有、在建及开发中的全部非光伏电站资产，从而专注于更具优势的光伏业务领域。保利协鑫将从本次交易及金山桥热电厂的补偿中获得53
，由于大股东之前已承诺无偿将徐州金山桥热电厂转让给保利协鑫的，因为这次资产剥离，保利协鑫也将获得一笔价值约13亿港元的现金补偿。交易完成后，公司唯一拥有并运营的非光伏发电厂将是7月份刚刚投入运营的350

9月7日晚，保利协鑫发布公告称，已与大股东朱共山达成买卖意向，向其出售公司拥有、在建及开发中的全部非ink"光伏电站资产，从而专注于更具优势的光伏业务领域。保利协鑫将从本次交易及金山桥热电厂的补偿中
。此外，由于大股东之前已承诺无偿将徐州金山桥热电厂转让给保利协鑫的，因为这次资产剥离，保利协鑫也将获得一笔价值约13亿港元的现金补偿。交易完成后，公司唯一拥有并运营的非光伏发电厂将是7月份刚刚投入运营